“德银：信贷狂飚“窗口指导”或出台”

本篇文章841字，读完约2分钟

经过记者马骏骏

3月信用数据于本月中旬公布，市场传言越来越玄。 昨天，摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆预测，3月信贷将达到1万亿亿。 德意志银行首席经济学家马骏预计，3月新增信贷数据可能达到1.3万亿元。

马骏指出，到3月底，贷款余额增长率将比去年同期达到26%，m2增长率有可能接近22%。 快速增长会增加银行监管者对信贷风险的担忧。 今后几周，管理层可能会通过窗口指导采取延缓贷款增长等行动。

不全面收紧信贷

一季度这样高的信贷数据不可持续已成为市场共识。 今后信贷增速的下降会对经济产生负面影响吗？ 美林证券亚太地区经济学家陆挺认为不必太担心。 他说，在中国，注入的多余流动性很快就会渗透到经济中，只需要两三个月就能见效。 流动性充裕时，越来越多的流动性不会导致经济增长，而是只会导致更严重的通货膨胀。 为什么这么说呢，因为信用增长下降对经济增长不是负面的。

关于这种信用膨胀是否会诱发不良贷款风险，陆挺表示，不良贷款可能上升较快，但其规模有限。 因为这几年票据融资相关的不良风险几乎为零。 他担心的是，中小企业获得的中长时间贷款不足，许多中长时间贷款主要流向大企业和政府项目。

我认为，除了a股反弹主因非流动性支撑

信用规模扩张过快、信用结构不均衡等问题外，目前a股的上涨主要是由高信用增长下的充裕流动性推动的。 陆挺表示，a股上涨的根本因素不是流动性。 虽然不能排除一部分信用资金流出股市的可能性，但a股上涨的首要原因在于基本面的改善。 例如，中国制造业的pmi指数已经上升到3月的52.4，4万亿元的经济刺激计划使固定资产投资增速在1、2月加快到26.5%。 在他看来，信用高速增长对股市的直接影响很小，第一是非直接作用于市场信心和实体经济。

媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，来源于“每日经济信息”和作者姓名

每次预约的电话号码

北京: 010-65072776上海: 021-61213899深圳: 0755-33203568成都: 028-86516388