“佳兆业为融创接盘加速重组债务 3月底前欲说服债权人支持”

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经由记者区家彦从广州来

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为了尽快完成与中国( 01918，hk )的收购协议，佳兆业) 01638.hk )正在加速就不履行债务寻求与债权人的和解。

佳兆业2月11日晚发布的最新公告显示，集团此前发布的与中国的股票买卖合同能否完成，取决于企业能否圆满处理集团现有债务融资和未偿还违约的重组和再融资。 因为这个企业董事会开始对国内外的债务责任审查和判断很多方案。 为此，佳兆业已任命华利安(中国)有限公司提供战术建议，协助企业制定能够审查和判断多种方案、妥善重组债务责任的计划。

根据融创和佳兆业2月6日发布的联合公告，融创1月30日以45.52亿港元的总额收购佳兆业49.25%的股份。 其次，中国向佳兆业集团提出要约收购。 但是，此次融创为股权分置规定了五个满足条件。 不履行债务经过债权人同意或免除、出售股份不违反现有债务条款、所有现有纠纷需要和解和其他方式处理、佳兆业部分地区非正常经营状态需要以满足融创的方式处理等。

因此，能否得到债权人的支持是中国能否成功佳兆业的关键。 佳业方面表示，企业将尽快就融和潜在交易与企业借款人和债券持有人进行咨询，并于今年3月底前与借款人和债券持有人取得初步了解，预计4月底前完成。 另外，企业还将对海外债务责任进行重大修改，以保证股权收购正常进行，并期待得到债权人的支持。

然而，在金融机构争夺的“自身保险”的影响下，佳兆业面临的巨额债务纠纷不容乐观。 该企业2月10日发布的最新公告显示，截至1月31日，企业接到债权人(包括项目伙伴)的通知，要求立即偿还约280亿元(人民币，下同)的债务。 并且，企业几个银行账户的余额存款共计约5.5亿元被相关银行冻结，银行余额共计约7.26亿元，被相关银行扣划以抵扣银行贷款。

粤海证券投资银行董事黄立冲告诉《每日经济信息》记者，在拯救陷入债务危机的公司时，“白武士”采取的多种方法是为公司注入资金换取股份，而此次融资选择了接收郭氏兄弟的股份，佳兆业在企业运营方面获得资金援助。 在股东层面无损害的情况下，要求债权人免除或减债是不合理的，预计佳兆业获得多数债权人的支持将面临较大困难。

标准普尔的李俊文也认为，佳兆业在宽限期内支付了到期票据的2500万美元利息，避免了违约，但企业还款风险依然很高。 由于此次股权收购协议没有为佳兆业提供直接的财务支持，该企业的流动性状况没有明显改善，因此在重塑债权人和购房者的信心方面，可能会遇到很大的困难。

另外，李俊文表示，如果此次股票交易最终完成，中国的信用状况可能会受到影响。

另一方面，此次交易有助于扩大融创中国的规模，使地区覆盖更加多样化，但融创需要佳兆业较高的财务杠杆和创造性的销售能力，股权收购需要较高的支付对价，因此融创的财务状况将受到损害。 另一方面，交易完成后，融创任命4名董事担任佳兆业重要职位，随着企业规模的大幅扩大，也有可能提高管理层的执行风险。

资本市场对这次收购的态度也越来越悲观。 《每日经济信息》记者观察到，中国和佳兆业集团股价2月11日分别下跌4.06%和6.7%，佳兆业收盘价低于中国提出的1.8港币/股要约收购价格，显示投资者对此次交易信心不足。

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