“被指储备不足难以为继 滨江集团今年欲拿一半销售额买地”

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经过记者徐超从杭州出发

最近，出现了许多开发商高价征地的现象。 中投证券5月发布的关于滨江集团( 002244，sz )的《证券研究报告/企业深度报告》中指出，杭州房地产龙头公司滨江集团如果不能及时补充土地储备，可能面临业绩增长难以持续的风险。

事实上，年中以来，除滨江已在开发的项目外，多次参与拍卖均无效，新土地基本未入账，5月将旗下房地产50%的权益转让给万科。

关于中投证券“土地储备只有一年”的说法，滨江集团记者董秘李渊对《每日经济信息》记者表示，滨江在土地持有方面刹车早，从2010年1月开始暂缓土地储备。

证券公司:以后的增长很难继续

《每日经济信息》记者在中投证券的上述报告中指出，作为杭州地区的房地产龙头，滨江集团的开发重点集中在杭州和周边经济较好的城市。 年末未解决储备面积336万平方米，其中杭州占60%以上，权益未解决面积255万平方米，对应商品值约605亿元，可贡献净利润109亿元，以年净利润12.7亿元为基数，中投证券现有土地储备资源未来4年，

中投证券表示，滨江最大的看点是提前获得的杭州高质量存量资源释放支撑着2~3年内业绩较快增长，最重要的风险也是现有土地存量极限难以紧跟后市的局面。

报告指出，一线城市土地市场竞争日益激烈，滨江长期快速发展面临着向“加速周转+扩大代建业务”转型的挑战和机遇，能否成功尚需继续注意。 面对杭州地区的市场风险和政策风险，以及高级豪宅项目销售的不确定性这两大因素，滨江如果不能及时补充储备资源，年后的业绩增长可能难以持续。

与之相比，得到证实的有滨江目前手中的20个储备项目，其中12个集中在杭州，14个项目的土地获取时间集中在2009年和2009年。

中投证券和《风险提示》表示，滨江项目相对集中在杭州，存在较高的地区市场风险。 如果杭州随后的监管政策比预期严格，或者当地经济明显下滑，可能会对企业经营产生较大的负面影响。 滨江高级豪宅项目武林壹号和湘湖壹号总价高、市场容量小、销售有一定的不确定性，而且这类项目对领域周期波动的敏感度高，一旦后续领域环境大幅收紧，对这类项目的销售将会有负面的

关于中投证券“土地储备只有一年”的说法，滨江集团记者董秘李渊对《每日经济信息》记者表示，尚未看到该文案，但李渊认为滨江在土地持有方面刹车早，从2010年1月开始暂缓土地储备

据李渊介绍，年1月26日，国务院发布《新国家八条》，开始实施新的管制。 滨江年年报中提到“两个开源，两个节流”，其中一个“节流”就是保留土地储备。

关于规模扩大和资金问题，李渊向《每日经济信息》记者表示，如果公司资产不好，哪家银行会向你贷款？ 滨江现在慢慢地把贷款换成房地产经营型的写字楼、酒店等不动产，是自己拥有的不动产，拿着这些去贷款，不是开发贷款，而是非常稳定的。

地价昂贵迫使中小地产商撤退

房地产行业知名专家学者陈晟对《每日经济信息》记者说，滨江主在做高端房地产，所以对土地的选择也更挑剔。 目前，整体调控控制着高端房地产的土地出让。 这是因为很难得到相应的土地。

事实上，近来许多开发商在各地市场上“肆虐”。 高价获得土地的根本原因就在这里。 房地产专家蔡为民表示，如果不能及时“补仓”，许多地产商将面临退出房地产领域的风险。

在中投证券的解体中，滨江年拿地的态度变得积极，被认为是以高周转项目为主。 报告指出，与过去两年的谨慎不同，计划将滨江年销售额的50%用于新的土地储备。

在谈到中投证券时，李渊表示，滨江今年将把销售额的一半用于土地储备，但在目前土地市场价格上涨的大背景下，滨江能以多大的实力购买土地还是个未知数。