“信托融资致高负债 地方国企盈利能力遭疑”

本篇文章1368字，读完约3分钟

经过记者王杰从北京出发

东方证券在股票三季度的研究报告中指出，目前企业仍处于消化毛利率下降和投资收益锐减带来的负面影响中，从整体来看，企业未来净利润增速大幅下跌是一个大致的比率。

根据《每日经济信息》记者的调查，民营地产商此前遭遇的资金紧张，已经蔓延到地方国企。 “最初的开业只是一面镜子，很多国有企业房地产商面临着资金紧张和土地保障的问题。 》北京联房地产高级经理张磊告诉《每日经济信息》记者。

大量采用信托贷款

2009年以前，地方国有企业一般能得到银行信贷上的很多支持，但现在地方国有企业也落后于民营房地产企业，进行了大量的信托融资开发。 第一次开设股票就是其中之一。

截至年底，股权信托融资规模在54亿7400万元以上。 其中，仅吉林信托融资就达到30亿元，25亿元将于今年1月到期。 剩下的信托融资最晚将于明年8月到期。

今年一季度，部分信托贷款到期后，首次挂牌偿还数十亿元债务，但整体债务依然不容乐观。

一季度，一期股票资产负债率为79.44%，净资产负债率为120.9%。 由于企业向北京市国资经营管理中心获得10亿元委托贷款，短期贷款比年初暴涨510.7%。

和国有企业中华公司一样依赖信托借款。 据《每日经济信息》记者初步统计，年末，中华公司信托债务余额53亿元，占总债务的比重近30%，两指标在45家公布信托债务账户的上市住房企业中排名第三。

据悉，中华公司年通过信托密集融资，共8笔，募集资金34亿元，平均信托收益率9.3%，期限为1~2年。

其中，企业于年6月1日发行《中华公司古北集团股权投资信托》，募集3.5亿元，期限为2年。 继8月6日之后，发行“中华公司古北集团股权受益权投资信托(二)”，募集人民币4亿2000万元，期限为1.5年，平台均为上海国际信托。 随后，该企业继续融资该信托、昆仑信托、中海信托、五矿信托、中诚信托、爱建信托等。

发行股票第三季度报告的资产负债率为82.06%； 中华公司的资产负债率为76.57%。

地方国有企业竞争力正在减弱

在融资难的现状下，地方国有企业拿地也不具特色。

房地产专家陈晟表示，地方房地产国有企业融资没有优惠条件，不像中央企业那样有一定信用额度的银行体系，与民营房地产企业相比也没有特点。

由于没有金融支持，决策机制不如民营企业灵活，地方企业的竞争力自然会受到影响。 例如，国有企业在拿地过程中，金额一般有上限，超过上限的，国有企业选择退出。 地方性房地产国有企业在承担保障性住房等政府职能方面有一定的特点，但如果结构不变，战术目标不固定，确实有萎缩的趋势。

中原地产刘渊认为，融资与拿地相辅相成。 能够筹集到越来越多资金的房企在房地产投资方面很活跃。

全联研究院副院长陈宝存表示，拿地是看资金实力，二是评估综合实力。 通常的地方国企，融资价格高，管理价格高，在未来的房地产竞争中，没有任何特点。

中房信拆师薛建雄表示，国有企业以前流传的模式和思维决定了竞争力。 从2009年到2009年，许多民营房地产企业大幅扩张，但在年末宏观调控公布后，扩张逐渐停止。 但是，许多国有企业刚刚开始在管制期内扩张，但扩张后，房价没有大幅上涨，这些国有企业出现了资金困难。

“订单悦”——《每日经济信息》的大募集活动，报纸的订单很有礼貌。 NBD/Corp /丁月/索引