“北控和富地竞相增持中国燃气 中石油称无意收购”

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经记者喻春从北京出发

对中石化和新康( 02688，hk )联合收购中国燃气) 00384，hk )增加了变量。

北京控股有限公司(以下简称北控集团)对中国燃气的“口味”越来越大。 在两度加息后，5月8日、9日、15日，北控集团又加息3次，持股比例上升至14.75%。 此外，为了巩固笔头股东的地位，英国富地石油和北控集团展开了增资战，近期再次大幅加息中国燃气，持股比例上升至17.32%。 至此，两者的持股比例上升至32.07%。 这将制约中石化和新奥能源成功收购中国燃气的底线持股比例75%。

鉴于北控集团与中石油的特殊关系，一位市场解体者认为，中石油可能是北控集团持续加息的“幕后之手”。 中石油董事会秘书、昆仑能源( 00135，hk )主席李华林昨日( 5月16日)表示，昆仑能源和中石油目前没有参与中国燃气收购计划。

对此，《每日经济信息》记者表示，一位拆船师认为，如果中石油此时参与收购，将提高中国燃气股价。 中国石油旗下的昆仑燃气已是国内城市燃气巨头之一，没有收购中国燃气以获取其燃气来源和渠道的迫切诉求，但北控集团符合中国石油及其自身利益。 然后，对中石化和新康的能源进行抵制。 中石化以下市场特征对抗中石化上游资源特征的尝试将陷入空的境地。

北控，富地展开增收战争

北控集团两次加息后，中国燃气第一大股东英国富地石油也加入了加息行列。

根据香港证券监督管理委员会资料，5月8日，富地石油以每股3.98港币认购中国燃气1000万股，涉资3980万港币，持股比例上升至17.32%，仍是最大股东。 对此，王慧认为，要巩固笔头股东的地位，在谈判中掌握话语权，必然要通过吸收小股东的股份来确立自己的核心地位。 在后期的谈判中，富地石油将发挥决定性的作用。

史建磊表示，目前，中国燃气并购案在经历多博弈后，股价溢价增值潜力较大，富地石油占据最大股东地位，有助于优势最大化。

而且，北控集团的增资行动也相继上演。 5月8日(富地石油增资当天(北控集团以每股3.98港币~4.00港币买入332.8万股股票，相关资金约1329万港币，其持股比例上升至12.73%。 5月9日，北控集团第四次增持中国燃气，持股比例从12.73%增加到12.827%，认购436.4万股，最高认购价为4.00港元。 5月15日，北控集团第五次增资，认购8326.2万股，持股比例上升至14.75%，增资额为3.83港币~3.95港币。

不到一个月，北控集团就增持了五次中国天然气。 对此，中宇信息分解师王慧告诉《每日经济信息》记者，北控集团是目前全国最大的城市燃气公司之一，年用气量、燃气客户数、管网规模、年销售收入均居全国首位，但要将天然气业务扩大到其他城市，还需 中石化和新奥能源收购中国燃气陷入僵局时，正是介入的最佳时机。

至此，两者的持股比例上升至32.07%。 这将制约中石化和新奥能源成功收购中国燃气的底线持股比例75%。

为中石油或北控“撑腰”

鉴于北控集团与中石油特殊的合作关系，一位市场解体者认为，中石油可能是北控集团持续加息的“幕后之手”。 对此，昆仑能源主席李华林表示:“虽然中国燃气的收购尚未最终确定，但昆仑能源并未参与中国燃气的收购计划。” 担任中石油董事会秘书的他还说:“关于中石油，据我所知，没有‘参加计划’。”

公开资料显示，北控集团是北京市最大的国有企业之一，北京控股集团( 00392，hk )持有陕京天然气管网40%的股权，剩下60 )的股权目前由中石油旗下的昆仑燃气持有，短短几年，陕京管网

对此，王慧解体表示，目前北控集团和中石油合营燃气项目与此次加息或中石油有关联。 如果北控集团成功收购中国天然气，中石油也将受益。 如果中石油此时参与收购，收购价格会更高，对双方都无益。

《每日经济信息》记者表示，迄今为止，中石油和旗下的昆仑燃气等没有直接参与中国燃气的收购战。 昆仑气作为中石油的子公司，以城市燃气管网建设、城市燃气管道、天然气和液化石油气销售、售后服务等相关业务为首要业务范围。

对此，金银岛拆船师史建磊表示:“昆仑燃气已经打通燃气市场上下游产业链，或许没有收购中国燃气以获取其燃气来源和渠道的迫切诉求。 但是，有时会连续增资，或在背后收手。 无论如何，北控集团的增收符合中石油及其自身的利益。 纯粹为了盈利，北控集团也有增资的意愿。 ”。

不过，UBS分析师stephenoldfield在此前的报告中表示，如果中石化财团撤回收购，中国燃气的股价可能会下跌，但这可能会对中国燃气提出另一个收购建议，或者中石化卷土重来，单独提出收购申请。

中石化战术受阻

目前，北控集团掌握着中国燃气14.75%的股权，中石化和新奥能源的要约收购行动将更加困难。

根据此前的要约收购公告，中石化和新康以167亿港币收购中国燃气已发行全部股份，新康为收购费用的55%，中石化为45%，要约价格为每股3.5港元。 如果股份收购没有达到75%，要约收购将失败。

《每日经济信息》记者表示，“十二五”期间，国内管道天然气在城市燃气中的比重将继续高速增长，天然气价格将面临修订，利润率也确实很大。 目前，国内油气巨头都将目光投向了天然气产业，此次收购表明了他们扩大事业版图的决心。

史建磊报道，三大石油企业旗下企业将积极打通上下游全产业链，争抢城市燃气这块蛋糕。 中石油旗下的昆仑燃气已经发展很快，作为既得权益集团，中石化将在打通产业链之前抵制中石化。

由于天然气的市场前景相当可观，存在稳定的终端和利润，这家大型油气巨头有深入终端的意愿。 中石油掌握着国内天然气资源的约80%，旗下的昆仑燃气已经是国内最大的压缩天然气运营商，但中海油在进口lng (液化天然气)方面居首位，2004年与新奥燃气签署了城市燃气项目相关协议，共同合作，

对此，王慧认为，中石化的步伐相对落后一拍，目前城市燃气空多的市场很少。 如果此次收购成功，将成为末端燃气进入的象征信号，作为新的进入力度，将打破国内现有燃气市场的格局。

2005年以后，中石油通过天然气资源特点，与长城以南各省市自治区政府不断达成协议。 在这块中石化固有的“领”地攻陷城池拔村，精炼了生产能力和加油站，给中石化的市场战术带来了巨大的烦恼。

史建磊认为，新奥是国内最大的城市燃气分销商之一，但不占据垄断的特点。 如果将中国燃气纳入囊中，新奥作为国内燃气流通行业的领导者地位将更加稳固，中石化当然也会受益。 北控集团加息背后多少有些中石油的影子，中石化以下旅游市场特征对抗中石油上游资源特征的计划将降至空。

另外，王慧分析认为，国内终端燃气行业单一、季节性强，高峰期的调整也是并购后需要考虑的问题。 各油气大公司必须在并购问题上持谨慎态度，做好充分准备以保证后期的运营，短期垄断格局还难以实现。