“新奥高层首次坦言收购或夭折 中燃股东面临资金贬值危机”

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经记者喻春从北京发出

在中国燃气控股有限公司( 00384，hk )股价持续上升的情况下，中国石油化工股份有限公司( 00386，hk )和新奥能源控股有限公司) 02688，hk )收购中国燃气的优势/(/k0/)

3月6日，新奥能源执行董事王冬至在接受《每日经济信息》独家采访时透露，在股价持续上涨的情况下，中石化和新奥对中燃的收购未能得到股东的批准，收购有可能失败。

这是自去年12月中石化和新康开始收购以来，首次向媒体坦白中石化和新康已做好收购失败的准备。

拆船师认为，中石化和新奥如果提高报价，将遭到股东反对，很可能放弃收购。 如果收购失败，新康和中石化不会受到损失。 但是，由于外国投资者和股东大量购买股票而支出巨额资金，如果收购失败，这些资金将大幅贬值，中小股东也会受害。

奥高层首次供认收购或夭折

近2月，由于中国燃气主要股东韩国sk集团、刘明辉、富地石油持续加息，中燃股价持续上涨，要约收购价格持续超过每股3.5港元。 截至2月28日，刘明辉和富地石油合营企业增长到13.77%。

王冬至表示，目前中燃股价持续上涨，目前略高于每股3.5港元的收购报价，中燃收购可能无法造福财团股东，收购可能失败。

2月28日，新奥推迟了要求原定于当天发表的股东批准收购的股东通函，并将通函的发行日期推迟到3月31日。

“现在的股价并不反映实际的价格，首先是大股东在增资。 这样的话，收购可能得不到股东大会的批准，董事会也没有收购的权限。 ”王冬至说。

新奥和中石化在公告中指出，“了解”中国燃气是收购条件之一。 但是，王冬至表示想了解中燃的经营和财务状况，但中燃董事会并未真正合作。 这给并购带来了很大的变量，基金会想更多地了解中燃。

“我们也和个别股东进行过信息表达，但中燃的股票是分散的，因此个别大股东增资并不代表所有股东的行为，也不是多个股东理解并支持增资。 ”王冬至说。

中石化不增加报价

中投顾问能源领域研究员任浩宁认为，在众多资金上涨的情况下，中燃股价也大幅上升，要想收购成功，必须提高收购价格。 到目前为止，新奥和中石化没有任何提高报价的表现。

如果涨价的话，股东会反对，放弃收购的可能性很高。

王冬至表示，中燃的收购报价是合理的估值，考虑到未来中燃提高管理水平和与收购方协同快速发展的效果等综合因素，对双方都是公平的，对未来的报价是否会上涨也不便评论。

中石化董事长傅成玉也主张，现在不是考虑更高报价的时机。 任浩宁认为，新奥日前刚刚推迟发布通告，可见这是延长战线的战略，等待延迟时间中燃股价下跌，将降低收购难度。

“结果怎么样都无所谓。 最后的赢家是新康和中石化。 ”任浩宁表示，如果收购成功，新奥和中石化将顺利进入主燃烧，提高在燃气流通市场的实力。 就算失败了，那也没什么损失。 为什么这么说呢，因为除了一张收购申请之外没有费用支出。

中股东面临着资金贬值的危机

不仅中燃股价上涨，一些投资者和行业专家也观察到了中燃谈判战略中潜藏的风险。

持有中转股的中小投资者表示，中转股价的上涨，首要的是受收购信息的支撑，交易崩溃后，中转被炒股的高股价有可能下跌，降至以前的每股2.2港币或以下的水平。 届时，不仅广大中小股东，财富地、韩国sk等大股东也将遭受巨大损失。

任浩宁解体后，富地石油和中股东增持股票价格均处于高水平，收购失败后中股价必然下跌，增持股票股东账面资金损失大幅增加。 另外高价购买股票本身就包含着很大的风险。

据悉，目前投资者已观察到中收购战中的风险，开始抛售中燃股份。 根据联交所公布的消息，德意志银行去年1月以每股3.65港币左右的价格，累计抛售中燃股超过6100万股，套现金额达到2亿6100万港元。

“中燃目前的高股价基于大量资金投入，时间一长，资金就会紧张，股价随时都有可能下跌。 ”任浩宁说。

中投顾问能源领域的研究员建议，中燃大股东应在谈判战略过程中建立保护中小投资者的机制。 首先要保证交易新闻的公开和透明，保障中小投资者的知情权。 其次，涉及重要决议，特别是包括中小投资者在内的重要决议，必须经股东大会通过，以维护中小投资者的利益。

截至目前，富地及合营企业为增收股份已动用8亿港元资金，约为富地石油目前市值四分之一的刘明辉和富地合资企业持股均价约为2.87港元。