“部分品种资金价钱悄然回落 资金紧张趋势依旧”

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尽管央行的“纾困措施”已见成效，昨日银行间回购市场部分品种资金价格开始悄然下跌，但业内人士认为流动性紧张的趋势短期内仍将持续。

“春节前的这场浪潮超出了我们的预期，资金紧张。 ”国内大型证券公司的债券拆解师告诉记者。 确实，由于银行间回购利率暴涨，许多银行交易员本周神经兴奋地表示，“借钱后头发变白了好几根”。 一位银行交易员无奈地告诉记者。

银行间回购利率近期轻松突破元旦前高点后，许多品种的资金价格相继创下2007年10月以来的新高。 本周二，隔夜和7天回购利率盘分别上涨至9.2%和9.5%！

但是，在央行对部分银行实施反向“救助”后，大银行开始谨慎融资，银行体系资金面略有好转。 昨天，银行间回购市场部分品种资金价格开始悄然下跌，除隔夜、7日、3月回购利率持续上升外，其余各期限品种均已下跌。 上涨的品种涨幅也不及前期凶猛，隔夜和7天回购利率分别进行了45个基点和13个基点。

但是，资金方面的紧张可能今后还会继续。 兴业银行资深经济学家鲁政委(博客)指出，强劲的经济增长、1月份再次创新高的cpi、政策部门对物价稳定的高度关注，预计将成为2月份再次加息的触发。 虽然目前流动性相当紧张，但2月份再次上调准备金率的可能性依然很高。

在这个背景下，流动性宽松的日子，今年或只是昙花一现。 每当业内人士解体，回购利率上升，其水平的中枢都在上升。 中金预计，春节后，随着流通中的现金回流银行系统，流动性有望改善，但很难回到1月份的低位。

应对银行间市场紧张局面的是信贷市场紧张局面，业内人士预计贷款利率将越来越高，条件将更加艰苦。

去年上半年因为规模管理，银行几乎都在月初有限额。 据某国有银行某分行人士称，今年这种情况还将持续。 1月只有最初几个工作日有限额，2月依然有限额。 现在还不清楚这种状况会持续到什么时候。

由于1月初大幅发放贷款，春节前银行的贷款部门基本处于“休息”状态。

“现在银行的信用部门几乎都处于休息状态，不出钱。 四大银行增加是因为规模管理影响了信贷投放，而中小银行增加是因为要缴纳存款准备金，吸收存款能力弱，信贷投放能力受到抑制，这些中小银行的贷款利率部分上浮了50%。 ’一位业内人士告诉记者。

上浮50%可能还不是终点。 “如果银行间市场融资的价格变高，银行必然会推进要求更高收益的贷款投入。 总之，贷款的价格越来越高，条件有更加苛刻的趋势。 ”上述行业的人说。