“部分食品价钱出现反弹 加息或在春节后”

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目前，年12月的进出口数据和pmi指数已经公布，但根据多家机构的预测，cpi数据应该会回到5%以下，春节前货币政策定价工具是否会再次启用，成为各方关注的焦点。

实体经济的增长率目前正在下降

根据中国海关总署去年1月10日公布的数据，年12月，中国贸易顺差130.8亿美元，比去年同期增长28.9%，全年贸易顺差1831亿美元，比去年同期减少6.4%。

年12月，cflp中国制造业采购经理指数( pmi )为53.9% )，比上个月下降1.3个百分点。

渤海证券宏观分析师杜征对《每日经济信息》记者表示，年12月的经济数据应该会很好，年1月下旬可能会整体上调存款准备金率，而且从去年的情况看，两次加息的间隔时间较长，春节前加息的可能性很低 年12月进出口增长率略有下跌，pmi数据也有所下跌，经济走势稳定，不适合密集出台政策。

数据显示，公开市场年1月央票和正回购到期量共计4680亿元，比年12月的2220亿元上月增长了两倍多。 其中，1月公开市场央票到期量2070亿元，正回购到期量2610亿元。 杜征认为，公开市场到期资金也提高了央行的回收流动性，增加了调整存款准备金率的因素。

西部证券宏观分析师刘彦召认为，从去年12月出口大幅下跌、pmi也下跌来看，迄今为止的货币调控对消除经济过热因素有很好的效果，在经济增长率稳定的趋势下，1月可能不会加息。

另外，1月的货币信贷投放也值得关注。 杜征认为，1月银行放贷应该没有悬念。 从历史数据来看，1月份的银行信贷一般在1万亿美元以上，更何况年12月份抑制了较大的诉求。 因为这种存款准备金率在抑制银行放贷方面起到更直接的作用。

在增资或春节后

第一创业的研究报告显示，今年春节较早的因素和年12月的cpi预计在4.4%左右，1月的cpi很可能再次突破5%以上。 在加息周期到来、热钱流入放缓等外部约束减弱的情况下，央行很可能会再次选择加息以应对暴涨的物价。

刘彦召对《每日经济信息》记者表示，他对今年的经济增长还有些怀疑。 另一方面，内需费用的增长可能会低于预期。 另外，人民币实际汇率上升，出口受到影响，上半年的政策偏向于防止通货膨胀和抑制物价。 因为这种投资增速也会下降。 他认为，中国真正快节奏提高利率的频率应该在美国进入紧缩周期之后到来。 这样，就可以减少利率差对“热钱”的干扰。

“从去年12月的最后一周开始，食品的价格反弹了。 特别是蔬菜的价格，如果价格全面上涨，1月份的物价将受到比较大的压力。 保守估计为4.8%左右。 因为这种增资手段留到春节后再采用效果更好。 ’杜征想。

瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光说，今年1月可能还有一次加息。 二十五个基点。