“4500亿元到期资金汹涌而来 存准率料先动”

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经记者贺麒麟表示，上海

银行间货币市场资金价格降至这一轮资金紧张前的水平，意味着银行系统流动性回归宽松。

据业界介绍，春节前市场对资金诉求较多，央行可能也有意“放水”，但1月份公开市场到期资金规模达到4680亿元，财政资金源源不断，因此央票仍处于流动性管理之中。 由于该短期机构对央行采取了歧视准备金率等紧缩措施，因此存在紧张感。

资金价格进一步下跌，

银行间货币市场资金价格周一( 1月10日)进一步下跌，跌至该轮资金面疲软前的水平。

wind数据显示，短期利率风向标——7天质押回购加权平均利率周一收于2.3842%，比上个交易日的2.8052%超过40个基点，隔夜品种收于2.0032%，预售。 在这一资金价格上涨之前，以去年12月13日为例，7天品种和隔夜品种分别报告为2.5807%和2.0097%。 而且，短短一个月内，这两期品种最高分别达到6.3679%和5.1098%的历史高位。

打折市场的走势也是如此，隔夜和7天的shibor在经历了这一突发性的上涨之后，目前也下降到了合理的水平。 隔夜的shibor周一收2.0126%，比上个交易日的2.1161%下降10个百分点，7天的shibor收2.3685%，比上个交易日的2.8282%下降近40个百分点。 一月期以上期间品种平稳。

资金利率超过贷款利率的现象不可能长期存在。 长江证券银行领域的分析师认为，资金价格上涨是由于存款准备金率密集上涨、财政存款投入进度低于预期、新股密集发行、央票资金净投入量小、年末取现现象严重等多种因素叠加的效果 元旦过后，敏感的资金价格马上跳水，资金面如期改善。

但是，市场相关人士预计，资金价格下跌空之间正在缩小，由于月末的春节因素，货币市场利率有可能再次上升。

另外，根据证券公司的数据，年第一周珠三角、长江三角洲、环渤海、中西部4个地区的票据贴现利率均从170个基点大幅下跌至4.8%，6个月票据贴现利率从90个基点下跌至4.6%

流动性会在几何学上得到缓和吗？

据业界介绍，春节前市场对资金诉求较多，央行可能也有意“放水”，但1月份公开市场到期资金规模达到4680亿元，财政资金源源不断，因此央票仍处于流动性管理之中。 由于该短期机构对央行采取了歧视准备金率等紧缩措施，因此存在紧张感。

今年1月上映的市场到期资金规模达到4680亿元，其中首周为180亿元，此后3周共计4500亿元。 央行上周只发行了20亿元的央票，净投入资金为160亿元。 央行周一晚间公告称，周二( 1月11日)发放的一年期央票仍持续10亿元土地规模。 因此，随着到期资金的增加，央票的回收流动性存在一、二级市场利率下跌的内生“缺陷”，预计1月份央行公开市场将继续净投入。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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