“贷款转让交易引诱流量管理 对评级机构提出挑战”

本篇文章2243字，读完约6分钟

庞大的贷款转让市场正在规范化，将迎来新的挑战。

继天津金融资产交易所(以下简称天金所)、北京金融资产交易所)以下简称北金所)启动信贷资产转让交易后，全国银行间市场贷款转让交易系统也于9月25日在上海启动，并于当天签署了首次成交协议。

业内人士对“每日经济信息”表示，通过融资转让平台，商业银行逐步从以前流传的融资到期模式转向融资流量管理，有利于银行的可持续健康和快速发展。

但分析师指出，如果市场上没有具有公共说服力的独立评级机构，信贷资产交易将产生新闻不对称，最终引发道德风险。

方法:报价-自行协商-确认成交

天金所、北金所启动信贷资产转让交易后，全国银行间市场贷款转让交易系统(以下简称贷款转让平台)于9月25日在上海启动，同日达成首次成交。

21家银行领域金融机构当天在现场签署了《贷款转让交易主协议》(以下称主协议)。 工业银行( 601398 )董事长姜建清在现场致辞中表示，主要协议的签订和该贷款转让平台的启动，标志着全国统一、规范化的集中贷款转让市场交易机制的建立。

《每日经济信息》记者了解到，早在本月初( 9月6日)，天金所就已经率先成功转让了第一批商业银行信贷资产和国内第一批信贷资产进行了市场公开交易。 本月中旬( 9月20日)，北金所前10个信用资产包(总额98亿8000万元)正式公开挂牌，首次公布了信用资产交易规则，但该规则尚未公布，只对北金所会员开放。

“此次贷款转让平台的设置和机制在目前几个交易平台中比较全面。 ”一位股份制银行相关人士对《每日经济信息》做了如下阐述。

转让平台的《全国银行间市场贷款转让交易规则》(以下简称《规则》)。 )指出，具有相关资质的机构投资者或分支机构在向交易平台申请后，可以成为交易成员进行交易。

目前，交易方法包括报价、自行协商、成交确认三个步骤。 “报价”是指第一步，交易成员(转让方)通过交易平台向整个市场发出表明其交易意向的报价。

“自行协商”是指信用资产转让方报价后，交易成员(受让方)对报价有交易意向的，可以根据报价方的联系方法在交易平台下进行联系。

交易双方就交易的具体细节达成一致后，转让方通过交易平台向受让人发送成交记录，交易平台根据贷款号码自动生成数据库中的贷款登记新闻(包括贷款新闻和重要文件)作为附件 受让人核对成交输入新闻及其附件复印件，通过交易平台“确认成交”(或拒绝成交)。

其中，根据《规则》，在整体转让下，转让可以针对一笔交易，并向多个受让人发送成交记录； 在可以分割转让的情况下，转让人可以向多个受让人发送成交记录。 但是，所有成交记录的转让比例不能加起来大于转让人的持有比例，且对各受让人设定的比较有效的时间必须相同。

此外，根据《规则》，交易成员(转让方)可以编制或取消本机构的报价，交易的具体细节由交易双方自行协商明确。

意义:将银行贷款转入流量管理

事实上，相对于商业银行的监管，资本充足率和资本收益率的矛盾一直存在。

7.5万亿元年内新增贷款限制，同时转入表内的巨额表外贷款，银行在未来一两年内将在贷款空之间被压缩。 《每日经济信息》记者了解到，在此背景下，商业银行对贷款转让业务的指控越来越迫切。

“完成并启动贷款转让平台，有助于提高商业银行贷款资产的流动性和可交易性，形成合理的贷款资产定价机制，推进贷款利率市场化进程，丰富金融市场交易品种。 》姜建清在贷款转让平台启动现场指出，贷款转让平台的推出，有利于从根本上规范贷款转让业务，实现较为有效的监管，防范市场风险。

姜建清表示，贷款转让平台可以督促商业银行合理转移信贷资产风险，加强信贷风险管理能力，切实提高信贷资产经营能力。

“通过这一新的渠道和渠道，商业银行将逐渐改变贷款以前流传下来的经营模式，从贷款持有到期转为贷款流量管理，不断扩大贷款投资和交易等各个环节的收益，优化业务和收益结构。 ”

风险:缺乏独立的评级机构

贷款转让平台的启动和主要协议的签署，引起了市场人士的关注。 针对由此引发的一系列连锁反应，一位分析师对《每日经济信息》表示，该贷款转让平台的推出丰富了银行间市场的交易品种，提高了市场对金融创新的预期，但值得一提的是，市场缺乏具有公共信服力的独立评级机构。

“贷款转让交易需要公正的价值判断，但国内的评级市场良莠不齐。 ”一位高级银行领域人士表示，目前还找不到市场上具有公众信服力的独立评级机构。

在此之前，中国银行( 601988 )间市场交易商协会9月1日宣布，全国首家信用再评级企业——中债信用判断有限责任企业于今年8月正式成立。 一位业内人士表示，这家信用再评级机构的成立，有助于打破目前外国主导的评级市场结构，引导和规范我国的信用评级行为，优化信用评级体系结构。

但是，前面提到的资深人士认为，虽然国内银行与政府关系过于密切，这家再评级企业有可能承担评级的重任，但仍可能涉及诸多好处。

“以城投企业银行贷款为例，地方政府有依靠城投企业举债快速发展经济的冲动，当地银行有贷款激励。 如果没有公正、独立的评级机构，购买贷款的投资者可能会因为新闻不对称而无法知道贷款的确切质量，从而导致道德风险。 ”

一家证券公司的分析师认为，关于银行领域的信用资产，借款人财务状况和经营状况多而杂、财务资料不完整、新闻失真等因素使债权判断成为判断工作的最大难点之一。 “债权资产的价值判断没有统一规范的做法。 在判断过程中，评价性因素起着决策性的作用，风险量化的客观性和科学性不足，技术含量不高。 ”。