“详解美汇率法案 “货币战争”会否打响？”

本篇文章6344字，读完约16分钟

每经记者李正由曦印峯许静李静琏从北京上海

看到全球经济尚未完全摆脱金融危机的阴影，因此各国之间的汇率游戏已经如火如荼。 其中，人民币汇率成为了主角。

表面上，美国对人民币汇率的指责是因为“低估的汇率”提高了中国出口产品的竞争力。 但是，任何外部失衡从根本上来说都是内部失衡的表现，作为要求人民币快速升值的主力，美国的贸易赤字从根本上说是该国国内储蓄率过低的结果。 最近，美国对人民币升值压力的附加代码显示，民主党为中期选举而进行的“以选票为意图”的动向有所增加。

专家建议，针对美国可能与其他国家联合打压人民币的举动，中国必须携手逐步崩溃。 每次

记者李正发通过北京

h.r.2378法案(汇率改革促进公平贸易法案) ) )时，美国在中期选举前能否做出决定，这是美国对人民币汇率问题的立法所有

主要副本:汇率操纵国标准

h.r.2378法案由俄亥俄州的美国民主党下院议员蒂姆·瑞安于2009年5月3日提出。 文案指的是中国的贸易政策和汇率，断言中国是汇率操纵国。 其背景是民主党认为中国操纵汇率导致美国经济低迷。 法案的目的是与《1930年关税法草案》进行一系列修改，第一个副本是制定汇率高估/低估的标准。

该法案共规定了4个标准，任何国家如果满足其中一个标准，其汇率都可能被高估/低估，甚至被认定为汇率操纵国。 这四个分别是: (1)过去18个月内出口国的实际有效汇率被低估/高估了5%以上。 )2)出口国政府大规模干预市场汇率。 )3)出口国最近出现了明显且持久的与美国相关的国际收支经常项目顺差/逆差。 4 )出口国外汇储备大于/小于第二年预期的债务总额。

该法案还建议，如果一些国家符合上述标准，认为汇率被高估/低估，美国有权对该国实施反倾销津贴或反倾销税。 此外，该法案声明或侵犯了世贸组织相关条例，但法案一经国会立法即具有同等效力。

进程:必须克服许多障碍

目前，美国国会中期选举已进入白热化阶段，国会众议院435个席位全部改选，参议院100个席位中也有36个

由于美国经济难以恢复，选民的反现状情绪高涨，国会现任议员中已有许多落选者。 奥巴马政府迫于转移国民视野的需要，需要利用该法案向国民发出有能力扭转经济衰退势头的信号。 蒂姆·瑞安在听证会前表示，该议案得到众议院143名议员的支持，是最具“两党性”的法案之一。

但是，由于美国国会的议案通常是上议院、下议院以及投票，即使蒂姆·瑞安声称众议院的143名议员同意通过该法案，也离218票的“道岔”相距甚远。 另外，参议院议员100人中，还不清楚能支持多少该法案。 即使参众参两院都通过了，该法案也必须面临总统签名的关口。 由此可见，该法案的签署必须克服许多障碍。 当然，这也与美国国会的议案选举系统有关，是世界上最多、最复杂的议案审查程序体系。

影响:中海外贸没有太大阻碍

《促进汇率改革公平贸易法案》的核心是把中国作为汇率操纵国，通过立法手段让中国大幅升值人民币汇率，

中国社会科学院金融所金融市场室主任曹红辉表示，根据目前的情况，法案在国会通过的概率很高。 我们应该朝着最好的方向努力，但准备应对最坏的情况。

郭田勇中央财经大学金融学院教授在接受《每日经济信息》记者采访时表示，“该法案一旦立法，中国不排除与美国展开贸易战的可能性，但这两次失利的结果双方都不愿意看到。”

花旗银行亚太地区首席经济学家沈明高对本报记者表示:“虽然该法案是否通过还难以得出结论，但美国指责中国操纵汇率是完全没有道理的。 人民币本来就有升值空之间，但并不像美国要求的那么贵，也不算快。 在某些情况下，人民币汇率还可能因国内经济结构调整而下降。 例如，人均工资的增加。 ”。

渣打银行全球市场部解体师李炜对记者表示:“中国有实力应对人民币升值带来的负面影响。 美国的这番言论对中国贸易的影响甚微。 ”

专家的观点

汇率战难以爆发，或者经过促使稳定的

记者李静琏在北京] 欧盟也在同一时期指出，日本的汇市介入“有什么样的效果值得怀疑”。 另一方面是美国财政盖特纳在美国众议院的听证会上对人民币汇率上涨施加了压力。 “全球货币战争还没有进入实质性阶段。” 现在，各国对其他国家的货币政策有相关的看法，还没有达到以汇率为目的的态势。 ”中国人民大学教授、财政金融学院副院长赵锡军对记者表示。

根据日本干预有助于货币体系稳定的

有关情况，联邦储备系统理事会( fed )将于今天举行为期两天的会议。 面对美国11月的中期选举考试，这次会议变得尤为重要，将由未来的联邦储备系统理事会决定是否继续量化宽松政策。 除此之外，外国汇市也很关注今天的这次会议。

并不存在独特的地方，菅直人首相也决定于北京时间9月21日~26日前往纽约出席联合国大会，并于23日与奥巴马见面。

“菅直人和奥巴马的会晤中，一定会谈到日本的汇率问题。 美方对日本汇市介入的默许表明，美国试图通过日本平衡亚洲。 ’信达证券首席宏观经济解体师徐佳蓉对记者说。

9月15日，日本政府出售了约2万亿日元买入美元。 这是时隔6年的汇市介入。 中国农业银行总行的高级经济师、分解师何志成在接受记者采访时进行了分解，日本此次的介入汇市，正是适时的介入策略。

“日本这次的介入有限，但有可能对整个国际货币体系发挥稳定的作用。 ”何志成表示，人们担心欧元的首要矛盾仍然很弱，同时也有可能崩溃，但在日本干预汇市后，欧元对日元的交叉盘中相对走强，推动了欧元的稳定。 对美元来说，日本2万亿元的汇市介入规模还没有产生很大的影响。

渣打银行全球研究经济学家李炜告诉记者，预计欧元将在第四季度走弱，到明年美元有可能逆转。

何志成表示，由于许多国家难以像联邦储备系统理事会和评级机构那样以向其他国家施压的方式干预汇市，未来人民币自由度将更强，政府的影子将经常出现。 此次日本干预政策将成为一个案例，可供中国参考。

贸易战的概率极低

日本的干预效果，已经传到了亚洲其他国家。

据报道，亚洲其他国家也开始介入外国汇市，但不太明显。

“东南亚、拉丁美洲的一些国家有相关的动向，但没有日本那么明显。 ”何志成表示，日本介入汇市，许多亚洲国家也纷纷效仿以促进出口。

正是许多国家介入其中，目前汇率问题已成为关系到世界经济稳定的问题。

“汇率战争的本质是贸易战。 世界货币战争是媒体制造的语言，不会发生贸易战。 ”何志成分析认为，各界对汇率战的结果有着清醒的认识。 如果贸易战爆发，给世界经济带来的不仅是危机，还有崩溃的可能性。

在世界汇率战中，中美之间关于人民币汇率的讨论是重要的关键。 《公平贸易货币改革法》的发起人之一瑞安表示，人民币汇率偏低的估值最高可能达到40%。

对此，徐佳蓉分析说，人民币如果持续大幅升值，对美国将没有什么好处。 她说，如果汇率下降导致的出口单价下降幅度大于出口数量的增长幅度，将不利于该国的出口。 对美国来说，如果美元大幅下跌，其资本产品的价格将下降，难以维持对外资投资的吸引力。

“我认为人民币应该升值空。 年初估算了3%左右，我认为在3%~5%的区间是合理的。 ”徐佳蓉说。

李炜也认为，人民币汇率暂时不会大幅升值，中美双方政府将在一个底线的基础上达成一个协议。

“汇率战争还停留在‘口水战’的阶段，论战的目的不是引发汇率战争，而是达成国际合作。 ”徐佳蓉认为，在全球金融危机中，各国对汇率采取“竞贬”的方法复苏经济后，寻求全球合作是未来的快速发展趋势，这也是11月g20峰会所要求的平衡点。

解读法

美国试图合作向人民币专家施压:中国应分化

并使其崩溃。

记者许婧印峯每一峰都有北京上海

发出各种各样的信息，对此，中国应该如何应对？

专家表示，压力同盟形成

近期人民币交易仍未能缓解外部压力，人民币汇率造成全球经济失衡的指责仍在持续。 各种迹象表明，g20峰会前，国际上打压人民币升值的联盟正在形成。

9月15日，美国财政部长盖特纳表示，美国将在11月首尔举行的g20峰会上与其他国家合作，向中国施压，推动人民币升值，届时人民币升值幅度至少将达到20%

欧元集团主席容克上周五( 9月17日)也表示，10月6日，他将在布鲁塞尔会见温家宝和周小川，讨论汇率问题和货币政策。 容克表示，人民币对欧元的汇率仍被低估。 欧洲需要向中方施加压力，推动这种情况的变化。

清华大学国际问题研究所教授陈琪在接受《每日经济信息》记者采访时表示，目前国际上已经形成了打压人民币升值的联盟。 他说，虽然美国正在拉拢欧洲，但日本也很可能因为最近的钓鱼岛事件而进入压力阵营。 因此，g20会议前形成了国际打压人民币升值的联盟。

应对措施:面对渐进可控得分

国际压力，陈琪表示，中国必须考虑这一压力，推动人民币持续升值。 在具体应对措施上，陈琪建议中国首先可以反体制介入汇市日本，对欧盟可以通过贸易上或订单上的利益瓦解成员国统一的观点，并将其分化。

兴业银行资金运营中心的蒋舒博士指出，人民币升值应遵循渐进、可控、小幅度的既定。

人民大学财政金融学院赵锡军教授向记者表示，目前人民币汇率问题已超出经济学范畴，牵扯越来越多的国际政治，国家需要平衡考虑各种因素进行综合权衡。

一位国际关系学者向记者指出，在人民币升值的前提下，要解决当前的国际压力，中国政府需要具备合作的智慧，各种迹象表明，中国政府正在努力进行有益的尝试。

渣打银行近日报告称，美国国会就人民币汇率问题对中国采取惩罚性措施的可能性比以往大幅增加。 渣打表示，美国可能会对从中国进口的商品征收惩罚性关税。 但中国也有可能反过来通过向世贸组织提出申请对在华美国企业实施处罚。 与冲突处理过程相关的整个过程可能持续两年或三年。

中国最新回应

中海外交部发言人姜瑜9月16日宣布，人民币升值无法处理中美贸易赤字和美国国内失业的问题。 商务部发言人姚坚也在这里表示，不能仅仅以中国存在贸易顺差为由评估人民币汇率。

一位贸易主管部门内部人士在接受《每日经济信息》记者采访时表示，人民币兑美元升值，出口产品整体价格上涨明显，但对美国以外国家贸易的影响不明显。 他举例说，对中日来说，近期日元升值速度也很快，人民币兑美元升值对中日贸易的影响并不强烈。

上述人士表示，“当前人民币状况与过去日本的状况十分相似，都是后发贸易大国，在原有框架中崛起时，被美国要求本币币值上升。” 对中美来说，顺差和逆差的态势不是汇率的原因，而是整个经济结构造成的，汇率本身并不是处理这个问题的首要方法。 对中国来说，单纯从计算角度看，升值或贬值对中国经济的影响是双向的，具有拉动作用和抑制作用。

关于是否需要升值，他说，在人民币币值与经济快速发展的程度和实际购买力不一致的情况下，中国可以逐步纠正，但西方施加外部压力处理问题的方法并不可取。

人民币汇率:中期选举得分卡

9月16日，美国财政部行长盖特纳表示，政府将研究措施促使中国加快人民币升值。

对此，清华大学经营学院教授张陶伟指出，在中期选举到来之前，民主党和共和党的党派竞争加剧。 在众议院中占多数的民主党，在今年秋天很可能成为少数党的参议院，民主党的59个席位不符合共和党60个席位的绝对特征。 面对激烈的选举形势，“人民币汇率”成为政治家比较容易得分的牌。

记者访问美国几个国会议员的首页，发现议员们在动态栏中提到人民币汇率问题，首页上就旗帜鲜明地强调，人民币币值被低估伤害了美国的就业。

张陶伟进一步指出，当美国政客们的逻辑是人民币升值，而中国出口到美国的商品更贵时，美国人会选择国内市场的产品，从而促进国内公司的生产和费用。

“其实，他们内心很清楚，人民币升值不能处理中美贸易的赤字。 如果美国不想只出口汽车、飞机、小麦、玉米等农产品，而是想向中国出口高科技产品、专利，可以举手扭转中美贸易的赤字。 ”

“实际上，2005年至2008年间，人民币对美元上涨了20%，但美国仍遭遇了百年一遇的金融危机，即使上涨也无法应对美国的就业问题。 美国式的民主主义其实转移了国内的视线，将国内的矛盾拉到了外面。 ”

后市预测

人民币年内或升值3%的大幅上升趋势是不可持续的

各记者从曦印峯获悉，北京上海[// br/]

除此之外，国际上对人民币升值也施加了很多压力。 在这个关键时刻，人民币汇率走势和决策层可能采取的战略再次引起市场的关注。

大幅上涨趋势不可持续

人民币兑美元中间价昨日报6.7110，较上周五上涨71个基点。 这是人民币对美元基准价格连续第七个交易日在2005年汇成新高。

华东某银行外汇交易员表示，上周日，国内没有开设市场，但一直在上班。 由于银行众多客户要求结汇，美元多头积累，昨日美元抛售活跃，美元指数目前也在81附近的低点徘徊，这些都是昨日人民币升值的短期因素。

上述人士表示，“根据过去的经验，每当美国对人民币升值施加压力时，外国汇市都会做出反应，但不会立即向升值方向发展。 此次美国国会的人民币汇率听证略有不同”。

但这些人进一步指出，从盘面来看，人民币中间价目前稳定在6.7100的位置，此前各交易日人民币对美元升值100个基点的态势已经告一段落。 随着中间价涨幅放缓，人民币大幅升值的趋势也无法持续。 (/br/) )/br/)人民币升值有助于价格机制的形成)/BR// BR/) )不少专家列举了反对人民币升值的各种理由，但随着汇率改革的重启，人民币兑美元升值逐渐成为市场共识。

专家表示，由于外汇占款是基础货币的重要部分之一，央行货币政策的独立性一直受到很大阻碍。 另外，长期的固定汇率会导致资源向出口公司和制造业的不匹配，不利于产业结构的变革。 除此之外，央行副总裁胡晓炼也在与媒体的采访中指出，汇款改革对国家即将进行的要素价格改革起到了替代作用，汇款改革将减少进口型通胀压力。 因此，人民币汇率改革将为要素价格改革提供良好的外部环境。

年内或上涨3 %

汇率的年内涨幅自然成为市场焦点。 《每日经济信息》记者从接近决策层的渠道获悉，年内人民币很可能升值3%。 与此相对应，人民币兑美元中间价将达到6.6:1。

实际上，市场已经预测到了这一上升幅度。 摩根大通中国首席经济学家王黔在研究纸上做出了这样的评价，记者从相关外国汇市交易员那里也获得了同样的意见。

这次美国对人民币汇率压力的重要借口是，央行宣布汇率改革后，人民币兑美元短期内没有明显升值。 对此，王黔在接受本报记者采访时表示，央行这一做法的目的是退出投机资金，汇率改革的初衷是增加灵活性，灵活性第一是存在双边波动，第二是盯住美元 王黔说，在这期间美元升值了很多，所以人民币对美元贬值有点道理。

有着前段时间人民币小幅贬值的经验，商业银行在银行间外国汇市的操作也变得更加谨慎。 一家商业银行的外汇交易员对《每日经济信息》记者说，现在市场看人民银行去，每天9:30人民币对美元开盘价后，各银行看，如果人民币升值，将随之抛售美元。

据温州相关出口公司消息，实体部门对此次汇款的反应程度远远小于2005汇款。 在应对暴涨的具体措施中，大企业多通过银行长期结算和贸易融资等渠道进行套利，但中小企业采取“随行市”，与外商进行信息表达，以提高产品的售价。

温州市五金商会秘书长李国荣对记者表示，从目前情况看，人民币升值带来的价格上涨并未导致订单明显减少。 2005年汇款改革的经验也表明，人民币升值对出口公司的冲击没有想象中那么大。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

联系电话号码: 021-60900099转688

每次预约的电话号码

北京: 010-58528501上海: 021