“唐山港：吞吐量快速增长 向现代化港口迈进”

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新股唐山港在上市首日经历了跌破发行价之痛后，盘中一度迅速上涨，使营口港、连云港等港口股逐渐走强。 这是7月份我国主要沿海港口集装箱吞吐量比去年同期增长22%的数据震荡的情况。

唐山港提供的首要服务是港口装卸、运输、仓储等物流业务，自企业成立以来形成了以钢铁、铁矿石、煤炭三大货物类为主的运输结构。 企业港口装卸业务的经营地点是唐山港京唐港区，位于唐山海港经济开发区境内。 2009年三大品种所占比例达到97.16%，吞吐量均在数千吨以上。

上半年业绩如预期

中期研究报告显示，唐山港年上半年业绩如市场预期，企业货物吞吐量快速增长。 年上半年，唐山港主要收入13.1亿元，比去年同期增长69%。 净利润1亿8700万元，比去年同期增长27.92%，全面稀释每股利润0.187元。 企业货运量3817.64万吨，比去年同期增长25.39%，其中焦炭货运量居全国沿海港口首位，钢材货运量居全国沿海港口第三位。 企业预计全年完成货物吞吐量7570.80万吨，比去年同期增长13.09%。

煤炭装卸业务受国内诉求旺盛的带动，主要以内贸下水煤为主。 北京港区上半年煤炭吞吐量比去年同期增长42.2%，高于全国主要港口20.3%的平均增速。 企业装卸和累计业务毛利润比去年同期增长12%，整体毛利润比去年同期增长22%，其中对非装卸累计业务毛利润增长的贡献度达50%，其毛利润比去年同期增长83%，较市场预期好，也是业绩增长的来源之一

地区竞争特征明显

唐山港京唐港区位于唐山市东南80公里的唐山海港经济开发区境内，位于渤海湾北岸，沿大沽口至秦皇岛海岸的海角，与大清河口开滦河口 早在1919年，民主革命的先驱孙中山先生在着作《建国方略》中就提出要建设“与纽约等地的大型”、“世界贸易通道”——“北方大港”，并打算将香港所在地选定为现在的京唐港区。 改革开放后，河北省唐山市将港口建设放在重要议事日程上，制定并实施了唐山沿海经济快速发展战术。 港口建设被列为河北省一号工程、唐山市的“龙头工程”。 唐港区是唐山市和北京市共同投资开发建设的环渤海地区重要港口，具备优越的港口建设条件、广阔的国有滩涂、独特的地域特点、发达便利的集疏运输互联网。

京唐港区有两个突出的优势。 一是水深条件好，-10米等深线距岸仅4.8公里，港口自然海岸线长度应达到11公里。 二是陆域广阔，近期规划港口面积30平方公里，均为盐碱荒漠，工程地质条件良好，港口建设用地不占良田，无需拆迁。 后方陆域可开发利用100多平方公里的开阔平坦的盐碱荒地，具有快速发展外向型临港工业的地域特征。 按照总体规划，京唐港区计划建设5个港池，可建设100多万吨级深水泊位。

京唐港区原建成7万吨级航线，但年2月，京唐港区10万吨级航线通过验收，将进一步提高港区通航能力，满足10万吨船舶单向、5万吨以下船舶双向通航； 唐港区船舶航线通达国，内外120多个港口，与50个国家和地区建立了业务交流。 2009年到达港口的船舶有6167艘，其中煤炭船2437艘，矿石船842艘，钢铁船1974艘。 3.5万载重吨级船舶1103艘，占总船数的17.89%，5万载重吨级船舶674艘，占总船数的10.93%。

京唐港区陆域交通运输条件良好，以铁路和公路集中运输为主。 唐港铁路专线从京唐港区至滝西站与京山线相接，与北京秦、大秦线相连，现有运输能力为12710万吨/年。 唐港区通过唐港铁路与国家铁路网的京山、京秦、大秦、京包、京原、丰沙大、包兰等铁路相连，辐射全国。

港区道路运输互联网四通八达，唐山至港口的唐港高速公路和京沈、唐津、唐山外环高速公路在唐山市内形成了“x+o”形的高速公路网，与全国高速公路网相连，大大缩短了港口和腹地的运输时间和距离， 开发区的城市道路与唐港、平青大、环渤海三条省级道路相连； 唐港、开滦港、环渤海三条公路分别与205、102国道相连； 港区后方的沿海高速公路直接与秦皇岛、唐山、曹妃甸和天津港相连。

京唐港区位于环渤海经济圈的中心地带，背靠京津唐、京承张金三角经济区，是河北省沿海经济强省快速发展战术要点——快速发展地区，腹地广阔，货源充足。

京唐港区直接腹地唐山市是我国重要的能源、原材料基地。 唐港间接内陆可以覆盖华北、东北、西北等地区。 随着西部大开发战术的实施，京唐港区更加重视与西部省市的信息表达，与山西、陕西、内蒙等地建立了更密切的关系，扩大了服务半径。 继“珠江三角洲”、“长江三角洲”之后，环渤海地区将成为中国经济快速发展的新亮点，京唐港位于环渤海地区中部，其港口的重要意义日益重要。

唐山市工业结构以重工业为主，重工业结构又以能源、原材料工业为主，钢铁、建材、能源、装备制造和化工五大优势产业竞争力明显增强，这一优势是唐山市工业成品运输量大的特点 唐山市正在加快钢铁工业整合重组，推进产品结构向高端、精品、专业化、深加工升级，建设国内一流钢铁产业基地。 立足港口经济开发区，加快精品钢材、装备制造和精细化工等骨干产业快速发展水平的提高。

为了加快河北省经济的快速发展，河北省委、省政府对唐山市提出了“率先快速发展、率先突破，成为河北对外开放的主战场”的战术要求。 唐山市确定提出以港口为龙头，进一步调整和优化生产布局、区域开放新框架的构建和完善的“港兴市，外向带动”战术。 年，全市生产总值达到3700亿元(按2005年价格水平计算)，平均每年增长13%以上，目标是比2000年翻一番。 年，全市外贸进出口总额达到80亿美元，5年平均每年增长25.2%，其中出口37亿美元，进口43亿美元。

完善的港口服务设施是唐山港的另一大特点。 唐港区是新兴港区，具备结束初期积累阶段，进一步加快快速发展的规模特征。 目前，京唐港区已建成第一、二港池所有和第三、四港池部分泊位，第五港池项目建设顺利推进，形成了五大港池建设运营的整体格局。 企业拥有建设杂、件杂、多用途、煤炭、水泥等各种功能的泊位18个，核定吞吐量2968万吨。 年2月，京唐港区10万吨级航线通过验收，港区通航能力进一步提高，可满足10万吨船舶单向通行、5万吨以下船舶双向通航，各类仓储、铁路、引航辅助、配套建设齐全。 后方已经形成两条高速公路，形成两条集疏港铁路直通港区的完整集疏运输环境。

为了提高企业现有泊位的接收能力，实现潜在增效，企业计划根据现有泊位提高门机布局密度，提高装卸效率，增产拖布以提高辅助作业能力； 另外，计划开发鼓励合作作业单位加快设备更新，提高合作作业能力的新存储场，加快存储货物周转，为用户提供更方便周到的服务。

货物的装船和装卸是企业最重要的生产环节，是企业营业收入的第一来源。 企业生产部门负责最重要的装卸业务，调度部门和生产部门调度部门构成分级调度管理体系，协调管理装卸业务。 将系泊、解索、仓库、挂钩等装卸过程外包给合作作业单位，作业过程由企业后勤协调单位管理。 而且，企业会根据品种不同，建立适应不同品种储藏的仓库，将不同货物堆放在不同仓库，采用“放置在单一仓库”模式，从而对客户更具吸引力。

未来增长空之间的巨大

我国钢铁公司的地域分布优势和区域经济的快速发展优势决定了国内钢材的费用最依赖水路运输。 因此，京唐港区的直接经济腹地有大量钢铁对外运输。 随着河北钢铁产业向沿海转移，京唐港区作为河北省快速发展钢铁产业的港口区位特征更加突出，企业有着非常广阔的前景。

北京唐港区距离内陆内主要钢铁厂的距离比秦皇岛港和天津港近，陆路运输价格有特点。 随着京港区规模的扩大，港口功能不断完善，服务水平不断提高，企业具备较强的市场竞争潜力。

铁矿石是钢铁工业的主要原料，由于我国铁矿石资源相对不足和分散，原矿品位低，实际供应量不能满足我国钢铁工业近期的需求。 为了弥补国内供应不足，提高钢铁产品质量，降低生产价格，近十几年来进口铁矿石的年均增长幅度比钢产量的增长幅度要大得多。

唐山地区钢铁工业的快速发展与京唐港区形成了良性互动。 随着河北钢铁生产能力向唐山地区和沧州地区沿海快速发展，钢铁基地建设对京唐港区的依赖性逐年增加，港区对矿石吞吐能力的诉求逐年增加。

我国煤炭资源主要分布在唐山港经济腹地山西、河北、陕西和内蒙古西部地区。 北京港区是北方沿海7个主要的煤炭污水港之一。 企业未来的煤炭吞吐量预计将维持目前的1000万吨以上。

唐山港以环渤海经济圈和“三北”地区为重点服务市场，通过扩大服务规模，全面提升完整的企业港口综合服务功能，装卸、装卸铁矿石、钢铁、煤炭等大宗散货

年上半年，企业自筹资金加快20-22#泊位招聘项目建设，目前部分泊位已经达到拟招聘状态，下一步将加快完全泊位的后方网站建设，提高储能能力。 此外，企业采购并采用了新拖把和6台40吨门机，进一步加强了企业装卸能力。 未来三年企业计划建设和收购的项目，将迅速提高矿石吞吐能力120%和钢材吞吐能力40%，有助于满足增加货源的诉求和特色内陆货源回流。

根据光大证券的预测，企业-年pe分别为25、17、13倍。 考虑到企业区位特征明显、吞吐能力增强后具有良好的成长性，对企业给予“增收”的评级。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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