“国寿上半年净利符合预期 投资收益2.51%”

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中国人寿( 601628岁)昨天( 8月25日)发表了半年报。 报告显示，中国人寿( 601628 )上半年合计收入2153.91亿元，比去年同期增长10%。 归属企业股东净利润180.34亿元，比去年同期增长7.4%，每股利润0.64元。

这个预想大致符合预想。 此前，据花旗等4家证券公司估算，上半年净利润在160.77亿元至197.03亿元之间。

收缩股投资总收益率2.51%

截至报告期，中国人寿总资产13203.54亿元，比2009年底增长7.7%，内涵价值2784.4亿元。

从经营业绩来看，上半年中国人寿保险费收入1835.89亿元，比去年同期增长13.3%。

从业务担保质量来看，截至6月底，国寿( 601628 )比较有效的保单比上年末7.8 )、保单持有率分别为93.83%、89.76% )、解除保险率为1.3 )，比2009年同期下降0.34个百分点。

报告期末，国寿投资资产人民币12429.44亿元，比2009年底增长6%。 报告期内，投资收益共计247.15亿元，比去年同期增长30.27%。 总投资收益率为2.51%，单纯年化率为5.06%。

这个收益率高于区域平均水平。 根据保监会的数据，保险企业上半年保险投资收益率为1.93%。

国寿增加协议存款配置，调整债券投资结构，降低权益类投资配置比例，推进债权计划投资。 数据显示，国寿债权型投资比例从2009年末的49.68%降至48.46%，股权型投资比例从2009年末的15.31%降至11.15%。 定期存款的比例从2009年末的29.43%上升到33.89%。

中国人寿表示，由于债市好转，交易类债券的市场价格上涨。 但是，由于资本市场的波动，期间内交易股和基金的浮亏增加了。

减少股权配置比率似乎是保险企业上半年的一贯趋势。 此前，据中国平安中报报道，权益投资所占比例从10.8%降至8.1%。 到期日的投资占总投资资产的比例从2009年12月31日的76%上升到了年6月30日的79.3%。

报告显示，在投资收益项目下，由于交易类证券分红和利息收入减少，以净利润反应公允价值变动的证券收益比去年同期减少67.5%。 可出售证券收益比去年同期增长39.6%，首要原因是分红和利息收入增长——到期证券持有收益比去年同期增长8.2%银行存款类收益比去年同期增长38.5%，“首要原因是定期存款和货币资金规模增长”。

据中国报纸报道，由于可出售的债券、股票、基金买卖差额减少，债权型和股票型分别实现了比去年同期81.4%和41.1%的金融资产收益净利润。

资本市场波动对偿付能力的拉动

据中国报纸报道，国寿的还款能力从2009年末的303.59%大幅下跌到217.22%。

保险企业偿付能力充足率是对其资本充足度的衡量，其计算方法是除以企业实际资本应具备的最低资本。

数据显示，国寿实际资本从2009年末的1471.19亿元下降到报告期的1181.84亿元，最低资本从2009年的484.59亿元上升到报告期的544.08亿元，进而充足率大幅下降。

“偿付能力充足率下降的首要原因是受到资本市场波动、企业业务快速发展、股利分配的影响。 ”国寿在半年的报纸上对此进行了说明。

根据《保险企业偿付能力监管规定》的相关规定，目前国寿还是个十足的ⅱ型企业，中报也没有提到融资计划。