“今年首只超百亿债基诞生 三大因素利好下半年债市”

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今年首次诞生了百亿以上的债券基金。 上周四结束发行的工银瑞信双利债券基金募集金额超过140亿元，是今年首次超过百亿的新基金，也是史上最大规模的债券基金。 业内人士表示，受股市低迷、未来宏观经济增长率预期下跌、银信合作停止等影响，下半年债市有望延续“牛市”。

股市低迷的“跷跷板”选择火热的债市

新股、新债一齐密集发行，但境遇“冰火两重天”。 新股多破，新债受欢迎。

今年以来，由于股市震荡行情，机构资金以避险情绪流入债市。 数据显示，今年上半年上海综合指数下跌20%以上，成为全球业绩最差的股指之一。 相比之下，债市逐渐上升。

就本周一级市场而言，除央行在公开市场实现670亿元净收盘外，财政部还发行了280亿元3年期和280亿元30年期国债，代理发行了2期地方政府债务，中标利率均接近二级市场水平。 其中，30年期长期债务中标利率低于二级市场水平，认购倍数达到2.13倍。 另外，农业发行的10年固定利率中，中标利率也低于二级市场水平，被追加购入。

本周将继续发行700亿元的新债务招标。 本周四国开行将发行200亿元三年固定利率金融债和200亿元十年浮动利率金融债。 本周五，财政部将发行200亿元6月期( 182天)折价国债，进出口银行也将发行100亿元7年浮动金融债务。

而且，今年上半年市场整体弱债强劲，投资者对债券基金的热情再次高涨。 wind数据显示，基金总份额从年初的2.46万亿部降至全年的2.40万亿部，但基于债务的总份额从102亿部增加了859亿部。

据悉，由于工业银行( 601398 )渠道的特点，上周四结束发行的工业银行瑞信双利债券基金募集金额有望超过140亿元，是今年首次超过百亿元的新基金，也是有史以来最大规模的债券基金。

资料显示，历史上百亿的债券基金都是在股市低迷期诞生的。 首批百亿债券基金，易方达月收入短期债券基金诞生于2005年9月，募集规模达到114亿5700万部。 第二家银交施罗德加息债券基金诞生于2008年，最初规模达到103亿元。

7月宏观数据好材料债市

“从7月份的数据来看，未来宏观经济增长率将下跌，宏观面将继续好于债市。 ”不愿透露姓名的拆迁师对《每日经济信息》说。

数据显示，7月新增人民币贷款5328亿元，比上个月减少706亿元。 业内人士表示，这种波动符合季节性特征。

“按照下半年的信贷目标计算，每月平均新增5000亿美元，7月信贷数据显示，投入节奏稳定，符合调控方向。 预计8月份的新融资与7月份没有太大差别。 ”

招商银行( 600036 )拆船师刘俊郁在其报告中指出，虽然7月份cpi没有外部传言那么高，但其他经济数据低于市场预期，市场对未来经济的悲观预期再次上升。

“目前，信贷规模符合央行的预期，未来监管机构对信贷的监管可能会从规模管理转变为风险管理，但这并不意味着未来政策将会放松。 ”因此，他在报告中预计，未来货币政策将按照央行制定的目标进行，放松或添加代码的可能性不大。

此外，业内人士表示，银信合作新规也对债市产生有利和良好的影响，债券型产品对公共投资者具有较强的吸引力。 在“融资类银信合作“停止”的背景下，预计债券型理财产品的发行将加快，其中以中期票据为主的信用产品将成为最大的受益品种。 ”第一创业解体师说。