“变防御为主动 券商八月投“基”策略大变脸”

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7月以来，a股市场打了漂亮的翻盘战。 证券公司在提出战略报告时，纷纷变脸，审视8月份的情况。 8月初，几乎被抛弃的股基再次成为证券公司的主推品种。

证券公司变脸看股票的基础

最近，多家证券公司发表了投资战略报告，表示期待8月的市场反弹行情。 在基金投资方面，与7月主推防御战略不同，对领域把握和股权选择能力较强的主动型股票基础被证券公司推向“一线”，建议投资者维持一定的股票基础仓库。

根据《每日经济信息》记者的统计，许多证券公司开始建议投资者增加基于股票的配置。 华泰证券( 601688 )表示，从市场估值看，目前所有a股静态市盈率为21倍，位于估值底部。 从基金投资的角度来看，在这个估值水平上空过度看待市场是不合理的，所以投资者建议维持50%以上的股票偏股型基金投资仓位。

一家证券公司在7月份的战略报告中表示，重点建议投资者配置债券型基金，在股票型基金方面，只推荐投资以大盘蓝筹股为主的偏股型开放式基金。 这种以防御为中心的投资战略，到7月中旬为止非常流行。 但是，显然随着市场持续变暖，这一格局发生了明显的变化。

目前，证券公司对市场8月份持续反弹普遍乐观。 广发证券( 000776 )在8月的投资战略报告中指出，市场悲观情绪在前期有所释放，投资者信心逐渐回升，市场风险溢价在第二季度达到高位后下跌，有利于估值水平的提高。 而且，市场将继续享受和谐结构下的制度红利，预计反弹将继续。

值得注意的是，证券公司对后市的态度明显改变了。 7月中上旬，证券公司对市场持续反弹不抱乐观态度，主要推行防御型基金，其中以债务为基础等固定收益类产品备受推崇。 现在，证券公司投资基金的想法从“防御”变为“自主”。

重视经理的股票选择能力

目前，证券公司对市场能否反转系统性上涨持保守态度，但普遍认为8月将持续7月以来的反弹行情。 选择基金时，选股能力的强弱是推荐的首要考虑因素。

在国金证券( 600109 ) 8月推荐的攻击型基金组合中，重点推荐兴业社会责任( 340007基金吧)、华商盛世) 630002基金)、东吴进取战略和国泰网站等基金， 根据国金证券的说法，在“低波动、分化上升”的市场环境下，兼具“对股票增长的评价能力”和“把握股票波动的能力”的管理者可以发挥竞争力。 规模小的基金有助于管理者发挥更灵活的特征。

与国金证券合作，华泰基金积分推荐的3个股基也很重视经理的选股能力。 推荐银河竞争的特点( 310368基金吧(增长、嘉实增长( 070002基金吧)、华商盛世增长) 630002基金)，在迄今为止的市场中选股能力一直很突出，投资者反弹的时机，