“三只“报喜”股意外遭降级 券商评级暗藏玄机”

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中报大戏正式开播，本周许多上市公司公布了中期业绩，但在喜讯声中，证券公司喊出了自己的担忧。

《每日经济信息》记者本周统计多家证券公司的研究报告时，证券公司意外地集中抛出了7份“下调”的“紧急通知”。 在市场的强烈反弹下，这有点难以捉摸。 更不可思议的是，“下调”的评级实际上多为中报确认业绩报告的当期“明星”，在证券公司中备受冷眼。 其中隐藏着谜团吗？

三只“喜讯”股被冷眼旁观

宁波gqy(300076，收盘价69.63元) )下调至“中性”评级！

本周宁波gqy上半年实现净利润2794万元，比去年同期增长18.9%，每股利润0.53元，业绩稳步增长。 另外，企业公布了上半年的分配方案，企业计划每10股增加10股现金红利3元，高转移分配无疑使该股成为本周的第一“明星”。 而且，企业22日进行的3d镶嵌显示了技术发表

虽然业绩不佳，但平安证券“下调”宁波gqy评级。 研究报告显示，该公司上半年收入有所增加，但第二季度产品诉求明显低于证券公司此前的预期。 另外，企业3d大屏幕拼接系统目前尚无成功案例，市场开拓存在一定的不确定性。 虽然领域诉求在增长，但作为制造业企业，目前近50倍的市盈率估值稍高，因此被下调为“中性”的投资估值。

除宁波gqy评级被下调外，另一项业绩增长的国脉科技( 002093 ) 002093、收盘价13.22元)也被证券公司下调评级。

对该股不看好的东海证券在研究报告中分析称，国脉科技去年上半年实现净利润6261万元，比去年同期增长10.5%，但从一季度企业公布的业绩增长预期的10%~30%来看，已进入预期下限之一 其二，企业报告期内的费用率为23.7%，比去年同期上升1个百分点，影响了企业利润，再加上上半年企业因出售子公司盈利218万，占营业利润增长的4成，与本行业无关。 基于目前企业估值较高的现状，该证券公司将企业全年每股利润降至0.29元，企业估值降至“中性”。

同样的命运也来到了重庆商场( 600729 ) 600729，收盘价42.94元)。

7月15日，该公司发布中报，净利润1.09亿，比去年同期增长29.4%，每股利润0.53元。 根据安信证券的研究，该企业上半年“60周年庆”促销力度较大，商场毛利率较去年同期大幅下降。 该证券公司在企业近40天的一系列活动销售额上升明显(期销售额10.3亿元) )，销售额贡献率为55.3%，但大型活动也导致毛利率下降，上半年商场毛利率为14.75%，比去年同期下跌3个百分点左右 另外，据业界报纸称，管理费大幅下跌11.52%，企业似乎有释放业绩的意愿。

该证券公司指出，在与新世纪( 002280 )百货公司的资源整合概念上，介于想象企业迅速发展的空之间，但议案的不确定性也同样存在。 鉴于风险比以前大了，将评级从“增购-a”下调到了“增购-b”。

圣农的快速发展投资机会出现了吗？

虽然南方多省暴雨持续，但圣农的快速发展( 002299 ) 002299，收盘价28.11元)是此次灾害影响最大的地区福建南平市上市公司之一。

6月21日，企业公告称，“暴雨成灾”后，股价暴跌。 从公告发布到上周末，几个交易日内，圣农股价跌幅超过20%。

而且，各证券公司也不约而同地着眼于圣农的迅速发展，每周进行10份报纸研究，似乎要证明什么。

国信证券和长城证券的解体表明，企业最坏的时期已经过去，投资机会开始显现。 证券公司表示，意想不到的天灾给企业带来的业绩影响不可持续，企业下半年毛利率将随着新销售合同的签订而回升。 随着规模的增加和鸡肉价格的回升，真正的投资机会将会出现。 证券公司分别给出了“谨慎推荐”和“推荐”的评级。

在兴业证券和圣农快速发展会议的交流纪要中，企业提出了四项自我评价。 在价格上，玉米(信息行情)的价格目前基本名列前茅，随着新玉米的上市，价格会下跌，但豆粕)信息行情)后期的上涨可能很大，但企业已经在前期的低价中签订了很多豆粕合同，锁定了价格。 在售价方面，目前企业与肯德基谈判的合同中使用的是“价格增值”机制，毛利率得到保证，谈判下半年平均价格也有一定增长率的灾情方面，企业已经对所有鸡、鸡、设备和现场等主要资产全额投保。 在资金方面，企业目前的银行信贷额度为30亿左右，面对规模的扩大，基本不是问题。

兴业证券给予企业“推荐”评级，国泰客户的研究报告更鲜明地将“中性”提升为“谨慎抢购”。

但是，局面并不是“一边倒”，在众多“增势”“推荐”的发言中，我们也听到了一些不同的声音。

中投证券的研究报告把矛头指向了管理层。 证券公司基于企业管理层对布洛勒销量和鸡肉价格可能上涨的评价，发布了上半年业绩增长30%以上的公告，之后不久就发布了业绩比去年同期下跌15%的惊人公告。 这与企业从未在招股书中透露天气变化对养鸡业的风险提示有关，充分证明了企业管理层过于自信，对企业业绩的风险严重缺乏估计。

另一方面，企业养鸡毛利率持续下降的状态也必须更加警惕。 据中投证券统计，从2007年的27.24%到2008年的21.68%，再到2009年的20.91%，年上半年的13.2%来看，该领域受产品价格和原材料价格变动的影响过大。 鸡价格每变动5%，利润就会变化36%，但原材料价格(玉米和豆粕)占主要业务价格65%的高比例明显提高了风险。 基于种种不确定性，该证券公司将评级降至“规避”，同时6~12个月定价为20元。

中投证券评级的下调，该企业的中报中似乎也出现了相应的迹象。 据圣农迅速发展的一季度报纸报道，平安人寿( 601628 )和平安财产保险一季度分别在仓库新建约188.3万股和134.8万股，成为当期该股第三和第五大流通股东。 但是，7月17日发表圣农快速发展的中报显示，圣农快速发展的前十大流通股——东中，平安人寿、平安财险的身影消失了。

截至收盘价，该股自7月16日反弹以来，累计上涨11.55%，累计收盘价3.54亿美元，累计换手率32.04%。

猛推“601”军团[/S2/]

本周，证券公司发布了26份研究报告，面向“601”板块。 其中评价最高的是大秦铁路( 601006 ) 601006，收盘价8.56元)。 随着大秦铁路报纸增长50%以上，许多证券公司对此发表了积极意见。 给予“大力推荐”评级的中投证券认为，企业对太原局下属20个运输主业站段、共7条铁路干线和5条铁路支线的股权收购，将西煤东运的主要通道全部纳入囊中。

湘财证券基于企业每年4亿吨的运输量，提出了“大秦铁路今后十年仍将是我国核心煤炭运输通道”的想法。

国都证券认为，太原局基于煤种结构为实现港口倾卸、场次利用、装船效率最大化所做的种种努力，也是保证企业运输量增长的基础。 证券公司预计企业全年每股利润0.7元，企业估值特征明显，给予“推荐”估值。

《601》的研究报纸上也罗列了几个银行股。

据农业银行(光大证券，首次研究农业银行( 601288微博( 601288，收盘价2.81元) ) 601788 )县域金融业务的特色定位，使农业银行大大受益于中国的城市化和经济转型。 根据该银行未来的增长空之间，给予“增收”的评级。

看好兴业银行( 601166(601166，收盘价26.72元)的兴业证券，该银行上半年整体盈利水平高于预期，不良率维持在低位，在贷款业务上力求与主办银行的快速发展方向一致，未来发展迅速。

除这些企业外，中国国航( 601111 )、中海油服) 601808 )、中煤能源) 601898 )、中国远洋) 601919 )、中国重工) 601989 )等都被提到证券公司。

期待中国航空( 601111(601111，收盘价12.27元) )的华创证券，与该公司细分市场共飞航路单位的收益一般高于同行业，在运行保障、收益管理、价格管理等方面达到国内领先水平，人民币升值至海外旅游等国际航线。

从中国重工( 601989，收盘价6.99元) )东方证券的解体来看，由企业提供资金的大连重工和渤海重工是我国四大舰艇制造的巅峰——军工企业，这将给企业带来巨大的快速发展机会。 考虑到目前订单充足，且已进入高价船的交货期，对该企业给予“购买”的评级。

确实，无论最近银行股稳步上涨、煤炭股反击、周末农行大涨，都需要大盘股拉动才能走红。 不可否认，“601”板块在此次大盘连续6个交易日的热销走势中，做出了不少贡献。 但是，大盘已经意味着风格变了吗？ 时间给出答案。