“大摩花旗就合资企业股权交易达成一致”

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经过记者张寒从北京出发

摩根士丹利和花旗集团当地时间周二宣布，就合资经纪企业摩根士丹利美邦( morgan stanley smith barney )在估值上的争端达成和解。

一家仲裁机构透露摩根士丹利州的估值为135亿美元，远远低于花旗此前估算的225亿美元，高于摩根士丹利估算的95亿美元。 这是摩根士丹利从城市收购摩根士丹利美国联邦14%股权合同的一部分。

计划在今后三年收购所有股份

据《华尔街日报》报道，双方达成的协议为摩根士丹利收购摩根士丹利美邦花旗49%的股权铺平了道路。 股权收购将分阶段进行，首先到本月末收购14%，然后在三年内收购剩下的部分。 但是，所有交易都必须得到监管者的批准。

以135亿美元的估值计算，城市持有的摩根士丹利州49%的股份价值约67亿美元。

2009年，摩根士丹利向花旗集团支付27亿美元，收购花旗在美邦( smith barney )经纪业务部门的控制权，成立了一家名为“摩根士丹利美邦”的合资企业。 其中摩根士丹利控股51%，花旗集团49%。 之后，摩根士丹利想买下花旗的所有权。

摩根士丹利首席执行官詹姆斯·高曼( James Gorman )周二达成的协议被称为“互惠协议”，为双方提供了交易价格和时间上的明确性和透明度。 事实上，詹姆斯-高盛将摩根士丹利美邦视为自己战术的核心之一，但这两年的利润增长低于高盛此前给出的目标。

一位接近摩根士丹利的知情人士向《每日经济信息》记者证实了此次交易的详情，表示目前摩根士丹利美国邦尚未在中国境内开展业务。

相关人士表示，摩根士丹利美邦开展的经纪业务和财富管理业务是对现有业务(投行和交易业务)的有益补充。 摩根士丹利希望通过“两条腿走路”，更好地防止市场波动的影响。

能够提高花旗资本充足率

由于双方聘请的仲裁机构perella weinberg partners给出的估值远远低于花旗自身的预期，该花旗集团表示，在第三季度抛售股票时必须考虑减少29亿美元。 双方约定，仲裁机构裁定的价格适用于花旗持有的所有股份。

但这笔交易对摩根士丹利是胜利，对花旗也是无益的。

根据巴塞尔协议iii的规定，如果将摩根士丹利美邦企业14%的股份换成现金，则可以将花旗银行一级资本充足率提高0.14个百分点。 如果全部出售49%的股票，将上升0.5个百分点。 目前，花旗一级资本充足率为7.9%。

有分析人士认为，以联邦储备系统理事会实施的长期低息政策为例，今后两年摩根士丹利美邦的商业价值不会大幅提高。