“出口和热钱 人民币升值之忧”

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实习记者万敏胡岩来自北京

人民币汇率问题涉及所有方面。 从纯粹的经济角度来看，人民币需要维持稳定的理由很充分，一旦上升，就会出现出口减少、热钱流入、资产泡沫化加剧等问题，也有可能威胁到走向复苏的中国经济。

出口还很脆弱

人民币升值未必与出口相反，但例如从2005年汇改到2008年人民币升值幅度接近20%，但出口仍保持高速增长 但是，交通银行首席经济学家连平表示:“在最近的出口领域压力测试中，也有部分领域的增长率在2%~3%左右出现赤字。 因为现在的上升率不像上次那么轻松。 从外部环境来看，目前欧洲一些国家正在发生主权债务危机，美国也有这种趋势，不能完全排除下半年探索经济二次探底的可能性。 最近的对外贸易增长率与去年同期相比和上个月相比不错，但还不稳定，下半年如果美国、日本的经济有问题的话，对外贸易领域也不是马平川。 ”。

广东省东莞市某外贸家具企业的领队张琴告诉记者:“人民币汇率的一些变化直接影响我们的利益。 我们的材料都是用人民币买的，收到的货款都是美元，和涨了价一样。 ”。

张琴表示，国内企业为了避免人民币升值带来的价格压力，开始选择在劳动力和资源更廉价的越南建厂。

渤海证券宏观经济解体师张雷张雷认为，如果此时人民币升值，将不利于国内民营公司的信心。 “目前，我国刚从金融危机的影响中恢复不稳定，特别是经济自身的增长动力和中小企业广告主的信心恢复不太好。 人民币升值即使对出口有很小的影响，也会对实体经济特别是经济复苏的信心产生很大的影响。 ”

面对人民币升值的压力，专家认为，中国经济的结构性错位问题是中国汇率改革的引擎，即使在人民币升值后，产业升级的逆转机制

复旦大学教授黄仁伟对记者表示，人民币升值对各要素价格的重新定价，分化了不同领域的业绩。 对出口领域来说，人民币升值将大大削弱产品的竞争特点。 特别是服装、机电、建材等领域损伤较大。 对石油、钢铁、有色金属等大宗商品领域来说，投入也将相应下降。

中国社会科学院美国经济问题专家王国刚说，长期以来，中国可能存在着劳动密集、资本密集、技术密集的产业。 出口产业的调整时间表必须是渐进的。

热钱流入的考验

央行如何在不损害实体经济的情况下有效管理流动性，一直是各方关注的焦点，而人民币升值的预期带来的热钱，正是中央

湘财证券宏观分析师黄国珍表示:“国内物价由于近年的通货膨胀而大幅上涨，助长了人民币实际汇率上升的幅度，引起了热钱的流入，导致了高成本土地的物价上涨。 热钱投资中国市场最大的行业是房地产和股市。 由于房地产投资的变现能力不强，越来越多的资金有可能流入股市。 ”

连平认为，人民币升值将引起海外资本的流入，从而推高包括股市在内的资产价格。 如果中美之间的利率差异很大，这部分资本也有可能走向储蓄，实现无风险套利。

张雷说:“热钱进入，不会满足于只有汇率的套利。 另外两个利润较快且较大的投资行业，即房地产和资本市场前景不明朗。 这是因为从整体来看，目前的资产价格对热钱没有吸引力。 ”今年推动热钱流入国内的主要原因与2009年的情况不同，“1~2月的外汇占有数据还没有出来，无法观测是否有规模的热钱流入。

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