““信贷资产”变身上场 信托贷款理财产品受热捧”

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每次实习记者蔡颖从北京

发行时，都分发了规范银监会两个信用资产类理财产品的文件。 今年年初，央行上调存款准备金率0.5个百分点，进一步收回流动性，也证实了央行实施了“差别存款准备金率”的措施。 这一连串的动向引起了市场的普遍好评，信用理财类产品已经是明天的黄花。 但是，近日《每日经济信息》记者表示，信用类理财产品实际上“热度”并未下降，换脸后也有“梅开二度”之势。

信用资产管理产品的更新？

中国社科院金融所金融产品中心日前发布的报告显示，信用类理财产品发行量持续下降。 但与此同时，信托贷款类理财产品逐渐受到欢迎。

记者获悉，信贷资产转让新规则出台后，今年信托贷款类理财产品意外火爆。 截至1月，南京某商业银行连续推出5、6种信托贷款类理财产品，在福州一度消失的银行融资理财产品也成为信托贷款类理财产品，重现江湖。

上周，建设银行发行了许多“盈利”的信托贷款型理财产品。 购买此类产品的理财客户应当根据其购买金额占该理财产品项下所有购买资金的比例承担相应比例的利润和风险。 这类产品的购买起点为5万元，预计年化收益率将在3%左右。 然后，光大银行、浦发银行也相继发行了同样的产品。

根据银监会印发的《关于进一步规范银信合作若干事项的通知》，银信合作理财产品不得投资于理财产品发行银行自身的信用资产或票据资产。 一项分析显示，这表明这类库存贷款的理财产品已被停止，但新增贷款的理财产品并未停止。 “信托贷款是指银行以信托的方式向公司贷款，这类贷款是新的贷款。 ’建设银行的一位资产管理经理告诉记者。

这几年，银行通过发行信用类理财产品积累了很大的客户群。 因为这家银行不想放弃这样的顾客。 一位专家表示，目前银行不能进行信贷类理财产品的开发，但由于涉及与其他银行的信贷资产转让问题，重新发行此类产品可能会导致银行操作价格上涨，因此银行会以其他形式整合理财产品的资源。 发现

信托类理财产品在市场上的受欢迎程度不亚于传统的信用类理财产品。 以浦发银行近期上市的信托产品为例，该产品投资起点为5万元，预期收益率为4.1%。 期限和收益率都与2009年末发行的信用理财产品相似。

另外，去年的信用理财产品在风险评估中属于中等风险，即没有为顾客提供本金保护，但本金损失的概率较低，适合稳健型投资者。 对此，信托贷款型产品并不投资银行自身的信用资产，而是募集钱交给信托企业，信托企业自身运营项目，银行代理上市即可。 一位分析人士认为，这种方式“归根到底是信用理财，但与此相比，信托贷款的风险较高，这种收益也有可能相对较高。”

是否与利息一起工作

最近，禁止贷款、增资的传言不断高涨。 为了规避增资带来的理财风险，记者发现，除了中长时间的银行产品外，多家银行在销售信贷资产类理财产品时，也纳入了新概念。 例如，“这意味着，央行加息后，产品的预期收益肯定也会提高，产品的吸引力也会提高。 民生、中信、华夏等银行目前拥有这类理财销售产品。

行业预计，随着1月中旬央行提前上调准备金率，或将到来，首个加息时间点可能会在第二季度被提及。 在相对确定的加息预期下，信用类理财产品收益率不高，但其风险较低，收益在所有理财产品中占中等水平。 这是因为受到很多投资者的欢迎。

目前，按照“利息”工作的理财产品主要有两种。 一是以存款利率上升后，理财产品收益上升，产品最终收益上升后的收益为基准。 二是产品设定多个注意日，产品最终收益是每个注意日的收益平均值。 这类产品的投资期限多在一年以上，年收益率在4.5%至5%之间。

“与利息”一起工作的概念，使得新型信用类理财产品备受推崇，销售情况乐观，但一旦加息，银行真的能与“利息”一起盈利吗？

去年，银行在销售理财产品时，越来越多地告知投资者，只需提示利率风险，“由于产品或利率调整而无法获得预期的收益”。 民生银行市场财富管理部的一位分析师表示，目前央行短期加息的概率很低，对短期理财产品的收益率影响不大。 因为，3个月内产品通常不会根据“利息”约定收益发生作用。 另外，并不是所有信用理财产品的收益率都约定按照“利息”工作，这直接关系到产品相关信用资产的贷款利率是否变动。

记者了解到，不同理财产品的收益率调整绑定不同期限的贷款利率，有的绑定6个月至1年(含1年)的人民币贷款基准利率，有的绑定1~3年(含3年)的贷款利率 这与理财产品投放的信用资产的借入期限有关，如果挂钩对象的借入期限不同，收益率调整的幅度也可能不同。 因此，投资者在购买理财产品时需要了解这些规则。

一位专家分析认为，在信用全面收紧的背景下，信托类理财产品将取代单纯的信用类理财产品。 如果国内处于增资渠道，这种顺应“信息”工作的操作模式将是大势所趋。

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