“李宁变相配股融资18.7亿 拟改善资产负债率”

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左:李宁企业创始人及执行主席李宁右:李宁企业执行副主席金珍君

经过记者郑佩珊

李宁本人再次回到李宁企业( 02331.hk )后，为tpg基金摇钱树的改革不断深化。 1月25日，李宁公布改革以来首次公开融资计划，拟变相筹集18.70亿港元，用于企业快速发展、常规运营资金充实、资本结构优化，包括整体转型计划的执行。

李宁集团创始人和李宁执行主席在接受《每日经济信息》记者采访时表示，“李宁企业正处于转型的关键时期，我们正在推进和落实许多计划。 此次通过公开上市方法筹资可以优化李宁的资产负债表”。

大股东增加持股比例

此次近15亿元人民币融资计划是李宁企业变更ceo以来的首次融资。

这次的股票交换以可以交换股票的方法进行。 具体来说，就是为了这次公开上市，以每两个现有股票提供一个可兑换股票的方式进行的(和每两个现有股票可以购买一个股票一样) 其初始转换价格为3.50港币，比上个交易日李宁公告收盘价优惠43.64%。 此外，该可换股证券可随时转换为企业普通股，并按股份在财务上解决。

集团大股东承诺，中国控股有限公司( 08032 )、tpg、gic将按比例全额购买可兑换股票的证券。 然后，非凡的中国和tpg将按60%和40%的比例出售全部未认购的可兑换股票证券。

此次股权分配完成后，相当于李宁的总股本数比原股数增加了50%。 目前李宁股东都拥有优先认购权。 此次公开融资后，李宁企业将获得近18.7亿元港币的资金。

由于这次公开融资，李宁家族控股的非凡中国将按60%的比例进行借贷。 李宁强调，“此次公开融资后，大股东持股比例没有减少，只有增加的可能性。”

去年，中国以14亿港币加入李宁，持股比例达到25.23%。 假设此次融资没有小股东认购，卓越中国在李宁的持股比例将从25.23%增长到38.44%，tpg持股为13.83%； 小股东的持股从64.33%减少到了42.88%。 李宁企业将于3月15日除名。

资产负债表将被优化

另外，这次融资的目的不是市场一直以来强烈关注的企业渠道改革等，而是“我们除了补充流动资金外，融资还将用于我们新提倡的体育营销、产品建设、企业品牌建设等变革计划”。 李宁企业执行副主席金珍君在接受《每日经济信息》采访时表示，“此次公开融资最能优化李宁企业的资产负债表”。

从近三年的资产负债率来看，李宁的资产负债率高于国内同类型上市公司。 从年到年的资产负债表来看，李宁的资产负债率分别为46%、50%、49%。

“这样的高负债经营，一方面可以提高权益资产的收益率，但如果出现赤字，损失也会成倍增加。 ”一位解体者指出。 李宁这次公开融资将大大改善李宁的财务状况。

李宁进一步表示，中国体育用品领域过去过度扩张，导致渠道合作伙伴库存不足，严重影响了门店的效果、利润和整体财务状况。 过去两年，销售渠道问题逐渐影响集团的财务状况。 此外，集团的债务水平和肘管理层开始做出最适合业务投入的决定。 ”