“连续10周净回笼央票利率或下季度上调”

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经记者曾春从北京出发

1一年期中央票发行量继续处于低位。 昨天( 12月17日)，央行通过公开市场操作发行1100亿元的3月期中央券，发行量与上周相同，仍处于历史最高点。 央行还进行了200亿元91天的回购操作。 在3月期央行券的带动下，本周央行回收了100亿元资金。 这已经是央行连续第10周在公开市场实现资金回收。

据央行连续10周回收资金

wind消息，本周公开市场到期资金1850亿元，比上周减少50亿元。 在冲走了这部分到期资金后，本周央行实现了网络回收资金100亿元。 这已经是央行连续第10周的网络回收资金。 前两周央行分别回收了220亿元和10亿元资金。

据第一创业固定收益拆解师冯佳介绍，上周，由于有大规模的股票发行，央行为了确保市场资金充裕，只回收了10亿元的资金，但通过本周的申购解冻，央行也加大了资金回收的力度。

“中央对明年货币政策适度宽松调整，目前市场确实‘不差钱’，流动性明显过剩，但央行的目标是确保流动性合理适度。 因为这家央行连续的网络回收资金可以比较有效地调节市场流动性。 ”冯佳说。

宏元证券认为，央行通过公开市场操作连续回收资金，目的是对冲外汇占用。 最近，央行外汇占款增长较快，基础货币投入被动大幅增加。 因为这家央行必须通过公开市场操作对冲流动性。 虽然近期的公开市场操作仍是央行货币政策调整的主战场，但央行将继续通过公开市场操作回收货币。

但是，民族证券认为，随着两个小节的临近，资金诉求的增加，央行有可能进入资金净投入状态。

“通常，央行的公开市场操作有节前投入、节后回收的规律。 ”冯佳表示，2节临近时，银行和市民对资金的诉求较大，预计央行将于下月适度投入资金。

央票利率继续稳定

从央票发行利率来看，3月央票和1年央票发行利率继续稳定在1.328%和1.7605%，8月中旬以后不变， 市场分析人士认为，央行维持利率水平稳定的意图十分明显。

冯佳说，央行关于货币政策调整，首先通过公开市场操作，然后提高存款准备金率和基准利率。 但是，增资的敏感性很强，对市场的冲击很大。 因为这家央行暂时不用利率工具。

如果年期中央票据发行利率上升，市场的加息预期必然会越来越强，对市场产生巨大的影响。 ”冯佳说。

宏元证券报告称，在市场普遍预期人民币升值、热钱大量流入的背景下，央行将密切关注一年期中央权证发行利率的调整。

据该报告预计，12月的新增融资与11月基本持平，物价回升依然乏力。 因为央行目前不需要提高央票利率。 中央车票上涨的时机还需要注意，预计在明年第一季度。

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