“外储持续上升 专家追问“安全上限””

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曹顺妮记者从北京出发

中国外汇储备，占2.27万亿美元高额外汇、美元资产的70%左右，但在结构失衡、外汇储备不稳定的国际市场环境下，贬值。

改变外汇储备结构，加大黄金储备比率，提高外汇的抗风险能力成为许多金融专家目前最关注的金融话题。 11月28日，在“第三届中国产业安全论坛”上，外汇储备安全议题争论最为激烈。

增加黄金储备的新机遇

国务院国资委大公司监事会主席季晓南表示，国内外汇储备结构失衡一直备受瞩目，但在迪拜危机发生期间，黄金和石油价格下跌，

“黄金储备呈上升趋势。 ’季晓南指出，鉴于此，要优化外汇结果，首先要增加国内黄金储备。

以美国为例，截至2007年底，黄金储备8000多吨，占外汇储备的比例为75%，德国为63%，法国为66%，但国内黄金储备为1.4%左右。 季晓南分析称，在金融危机期间，黄金储备所占比例较高的国家选择了继续增持而不是抛售黄金。 “这次金融危机爆发后，美国债台高筑，债台高筑，但没有卖出一克。 ”

如何增加黄金储备？ 季晓南表示，一是增加金融性黄金储备，二是增加矿产型黄金储备，三是商品性黄金储备，如“黄金瞒人民”。 在目前国际黄金价格上涨、交易价格上涨的情况下，通过增资矿产性黄金和商品性黄金转换为金融性黄金，是实现增加黄金储备的战术任务的可能选择。

“活用”外汇

为什么不减少外汇的价值呢？ 除了增加黄金储备以外，还有四种方法。 一是全面考虑硬通货的比重。 “美元、欧元、英镑、瑞士法郎，有时还包括日元。 全面思考中国外汇储备中各占多少比重，不要走偏或走轻。 ”

经济学家严厉指出，美元占我国外汇储备70%的历史格局，波动不能过快，也不能幅度过大，必须逐步调整。

另一个是确立“外汇资产”的概念。 宁氏表示，目前外汇储备单纯由外汇构成，但从国家安全保障的角度来看，也必须建立快速“波动”的外汇资产储备。 “即使外汇储备由外汇构成，也可以做好充分利用外汇的准备。 把这么多外汇放在那里不用，本身就是损失。 机会价格上涨，加上外汇贬值，损失更大了。 ”

中央政策研究室经济研究局长李连仲也表示，如何使国内2万亿美元以上的外汇成为财富来源，实现有价值的增值，就是要加快外汇的综合解决，加快变化。

利用外汇储备作为信用资金，购买先进设备、进口不足的原材料和燃料、海外投资等，充分利用外汇是最重要的。

多少外部存储器好呢？

建立优化的外汇储备结构已成为共识，那么有多少外汇是安全的呢？

“要安全、流动地盈利，有多大规模的外汇储备才是最佳规模？”央行参事魏本华表示，国际上普遍认为的是三个月贸易进口的外汇规模，过剩的外汇储备是机会价格的

“外汇储备的数量是否有上下限？ 最佳外汇储备数量的概念是如何得到的？ 外汇储备占gdp多少钱最好？ 还是将外汇储备与其他国民经济指标结合起来计算比较好？ ”。严以宁也提出了同样的问题。

魏本华介绍说，央行一直在研究外汇规模的适当规模，但至今尚未形成统一的数量模型。

严以宁指出，外汇储备不仅仅是数量概念，还包括质量概念。 “外汇储备有质量指标吗？ 如何明确这个外汇储备的质量指标？ 如何结合数量指标和质量指标进行综合考察，在未来建立储备预警机制”

针对这些问题，北京交通大学中国产业安全研究中心副主任吴念鲁表示，关注外汇质量安全也是当前的重要议题之一， 但现实情况不容乐观，他指出:“我国目前有近一半的外汇储备性资金不稳定，风险较大。”

吴念鲁解释说，外汇主要由两部分组成，一部分是国际收支经常项目净流入，一部分是资本账户等金融项目，如外国直接投资( fdi )、证券投资、国际贷款等流入 国际收支主要由贸易盈余形成，相对稳定，风险小后者目前占我海外汇储备的近一半，但这部分外汇不具有真正的债权性质，而且其性质不稳定，风险较大，因此要提高警惕，关注这部分资产的安全

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