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上海

上市商业银行正式“进入”交易所债市的时间比预期的要晚。

昨日,据上市公司苏州高新技术公告显示,其企业债务“苏州高新技术09”的票面利率最终为5.5%。 在此前发布的公告中,苏州高新技术称,该期债券网下发行对象包括“在中央国债注册结算有限责任企业开立合格账户的上市商业银行”。

由于这是首次以上市商业银行为发行对象,市场上预计上市商业银行将根据当期企业债务在交易所正式注册债市。 但是,最新信息显示,中债权人和证券交易所在技术环节上未能顺利对接,因此“苏州高新技术09”最终只能面向交易所原投资者发行。

两个市场主机的规模非常大

“相关部门确实在推进这件事,但技术原因可能正在慢慢处理。 还没有听说实质性的突破。 ”昨天,股份制银行资金运营部门高层面对“年内商业银行将进入交易所债市”的消息时,在《每日经济信息》中表示。

事实上,去年年底,国务院提出“推进上市商业银行进入交易所债市试点”的想法,随后银监会和证券监管委员会联合下发了相关试点问题通知,今年7月左右,银监会进一步出台上市银行进入交易所债市的门槛。

监管层积极推进,上市商业银行进入交易所债市的时机尚不成熟,一个首要难点是集中在托管和结算上。 虽然与银行间市场机构一对一交易结算相比,中债权人作为托管债券的机构越来越多,但交易所市场由交易所组建中央客户,根据中证登担保进行交易和结算。

另外,据统计,截至2008年12月31日,银行间债券托管量为13.9万亿元,交易所债券托管量仅为0.3万亿元。 单从托管规模来说,两个市场差距相当大。

然后,目前有一家商业银行对交易所的债市感兴趣,但从另一家商业银行来看,“对交易所的债市可能有好处,但不太引人注目。 ”。 商业银行普遍担心的是,第一,一些交易所的券种在二级市场具有不良的流动性。

银行越来越多地考虑未来市场空期间

昨天,一位城商行固定收益部副总对《每日经济信息》表示,今年以来银行内部多次召开会议,

这意味着除了商业银行目前考虑的关于有无牌照的“资格”问题外,进入交易所市场的情况也在增加,这也是对未来市场空之间的考虑。

上文提到的固定收益部人士从去年开始多次在政策方面表明债市的快速发展,大家都对未来交易所市场能迅速发展到什么规模抱有远见,特别是未来市场衍生品的出现将在交易所市场大量诞生。

另一方面,市场对上市商业银行进入交易所债市的兴奋点之一,是随着商业银行大量资金的进入,有助于两个市场利差空之间的拉平,也是推动两个市场收益率曲线的统一。

业内人士表示,长期以来,交易所债市没有商业银行的参与,因此债券流动性极低,即使是市场间发行的国债,交易所市场的收益率也远远高于银行间市场的收益率。 以AA级公司债券为例,一年期交易所市场收益率比银行间高20~40个基点,五年期品种收益率差距平均达到40多个基点。

“商业银行大量进入(交易所市场)可能会抑制一些券种的利差,特别是货币市场的微薄利率。 ’上述城商行固定收益部的人认为。

事实上,商业银行进入交易所债市的“传言”表明了这种平坦的利差抑制效应。

虽然未成功向上市银行发行,但苏州高新技术09企业债务以票面利率获得“市场折价”,5.5%的发行利率比近期中华公司等其他稍高质量房地产公司的企业债务利率下降约1.5个百分点。

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标题:“首单告吹 上市银行挺进交易所债市时间延后”

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