“以量补价落空招行危机隐现”

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记者金仁在北京

8发行的8月29日，招商银行中报终于揭开帷幕。 尽管行业对银行中期业绩不乐观，但募集净利润下降37.62%的成绩单远远超出了投资者的预期。 这也是今年14家上市银行中业绩最差的中报。

上半年各上市银行领域成绩有上升和下降，除招商银行外，最大跌幅仅为16.28%。 在同样的市场环境下，被国内商业银行奉为典范的招商银行为什么风光不灭？

“量化弥补”下跌空大型项目贷款遭遇边缘化

业绩大幅下跌，招商说明净利润差距大幅下降。 招商银行上半年净利润差2.14%，比去年同期下降137个基点。 可与招行比较的其他商业银行指标，中信银行净利润差距为2.32%、民生银行为2.31%等，并未出现较严重的下降。

希望由于利差的大幅下降，各商业银行增加贷款投入，“从量上弥补价格”，最终不要在利润总额上显得太难看。 招商银行也加大了融资投入力度，融资增长率达32.71%，与领域平均水平相差无几。 但是，公募上半年实现净利润收入186.23亿元，比去年同期减少55.02亿元，减少22.81%。 与其他银行相比，“量化补偿价格”的计划降至空。

“今年上半年，各银行竞相推出国家‘4兆’的投资项目。 以批发业务为特色的银行可能更有信心，但一直强调向零售业务转型的银行却有点被动。 ”股份制商业银行融资部门的负责人告诉记者，“一些银行为了介入高质量项目，要么大幅降价，要么无法竞争这个项目，银行很为难。”

招聘在中报也承认:“2009年上半年，我国银行领域的融资投入激增，融资集中在大企业和政府项目上，但我们的融资投入越来越面向中小企业。” 2009年上半年，中小企业贷款募集率上升到44.7%，中小企业贷款总额达到2740亿元，比上年末增长约24.25%。 但是，中小企业贷款风险高是银行共同面临的课题，大项目贷款被边缘化，依靠中小企业贷款贡献足够的利润显然很难。

导致净利润大幅下降的另一种解释是由于准备工作的大幅增加。 上半年企业共提高准备金率26.03亿，准备金率达241.39%，比年初上升18.10个百分点。 但值得注意的是，募集的净利润比去年同期减少了49.83亿元。 也就是说，即使不准备26亿元，招聘领域的成绩也会大幅下降，这也是不争的事实。 另外，2009年上半年实际所得税率为18.82%，比2008年同期下降3.82个百分点。

特征项目缺乏竞争力招商银行的收入结构一直受到同行的赞赏，以今年上半年为例，非利息收入占总收入的比例接近25%，远远超过同行的平均水平，这也证明了招商成功。 在零售银行行业，申办因顾客的高端和产品的多样性而备受好评。

但是，中报披露的消息让投资者感到担忧。 2009年上半年募集零售银行的非利息净利润为26.68亿元，比去年同期减少0.04亿元，减少0.15%的手续费和佣金净利润为40.42亿元，比去年同期减少1.27%的信用卡应收账款不良率比年初上升0.54个百分点，不良率。 吸引

而具有特色的中间业务收入也大幅下跌。 2009年上半年，招行国际结算量469.05亿美元，比去年同期减少21.42%，结汇交易量331.90亿美元，比去年同期减少19.64%，累计发行贸易融资55亿2300万美元，比去年同期减少14.87%。 累计国际业务非利息收入9851.77万美元，比去年同期减少20.94%。

更令人担忧的是，募集不良率略有下降，但不良贷款额上升，从年初的94.99亿元上升至96.32亿元，其中零售贷款不良额从13.55亿元上升至16.26亿元 也挑战了被认为是

样本的招募管理制度。 在利润下降的同时，招聘的管理费用以惊人的速度上升。 2009年1~6月，招聘领域的业务和管理费为104.23亿元，比2008年同期增长19.98%。 2009年上半年价格收入比为42.24%，比去年同期上升12.02个百分点。 其中，员工费用是招聘领域业务和管理费的最大组成部分，2009年上半年员工费用比2008年同期增长5.49%。

被视为国际化重要步骤的永隆银行收购，也受到业界的诟病。 招商银行以367亿港币的价格收购永隆银行相当于净资产的3倍左右，目前银行的pb值大幅下降。 香港多家银行陷入赤字时，永隆银行今年上半年税后利润增长30%。 中报报道称，永隆银行的净利息收入减少10%，非利息收入增加近40%，疑似拆船师有利于募集的运输。

后光消失的招商银行将何去何从？ 行业解体表明，在国内外经济走势尚不明朗的背景下，招聘的未来更具不确定性。

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