“房企利润率短期难修复 资金链或更为宽裕”

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杨妞强

中国人民银行决定自去年2月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，这是自去年6月央行定向下调以来首次下调。

关于下跌的影响，各方面的说法不一，但房地产市场的交易额和房企的资金量确实会扩大。

这从国家统计局的相关数据来看，已经反映出来了。

过去一年，央行经历了两次定向降准。 一是自年4月25日起，县域农村商业银行人民币存款准备金率下降2个百分点，县域农村合作银行人民币存款准备金率下降0.5个百分点。 二是自年6月16日起，对符合审慎经营要求，的三农和微型公司贷款达到一定比例的商业银行，下调了人民币存款准备金率0.5个百分点。

在经历了上述两次定向降准后，房地产公司的资金状况和全国商品房交易量大幅上升。

国家统计局数据显示，截至去年4月，房地产开发公司投资资金来源维持在6万亿元多一点的水平，到了5月份迅速上升到7.8万亿元，6月份增加到9.1万亿元的水平，之后公司投资资金总额上升，到12月达到15.67万亿元。

去年上半年，房企本年度资金来源总量仅为5.89万亿元，但到了下半年，新增资金总量超过7万亿元。

准备金的下调，对楼市销售额也有一定的影响。 上半年全国商品房销售总额仅为3.11万亿元，但到了下半年，累计销售额达到4.5万亿元。 当然，下半年的销售超过了上半年，有取消限量购房、放宽住房贷款政策等多种因素，但央行的走向下降，也对市场产生了一定的影响。

但是，从目前的情况来看，房地产市场不会因为下跌而发生价格的剧烈反弹。 德佑地产研究总教练陆骑麟表示，从目前的成交情况来看，开发商不容易提高价格。 中房信研究总导演薛建雄也有同样的看法。 由于供应量依然很大，房企很难通过提高房价来修复利润率。

迄今为止，由于降价、土地价格和融资价格上涨，开发商利润率迅速下降，目前已有10多家上市房企公告预亏，部分房企利润大幅下降，部分房企目前净利润率已降至4%的水平。

(上海易居房地产研究院研究员严厉跃进的观点) ) ) )。

关于降低标准的方法，实际上至今有各种各样的传闻。 最大的依据之一是市场急需注入流动性。 无论从宏观经济还是楼市经济的角度来看，如果没有货币政策下调的方法，迄今为止救市方法的效果可能就是隔靴搔痒。 因此，下调可以通过货币效应扩大货币供应量，直接增加商业银行可融资资金，这对促进流动性释放和贷款利率下调具有实质性意义。 中央银行开始表现出杀机的瞬间也充分表现出来。

从房地产市场来看，近期一些地区采取了政府收购商品房的办法，其背后出现了对存量拆迁的高压力。 但是，在这样的方法中，其效果如何，需要花时间进行验证。 就货币政策而言，通过政策传导，基本上短期内可以通过预期效果实现市场各种指标的波动。 例如，银行信贷突然兴奋起来，房企在定价上变得强硬。

应该说，在央行频繁刺激政策的情况下，购房意愿继续淡薄，积极购房是关键。 从房价指数走势来看，央行货币政策的变动可能会加速房价下跌反弹。

另外，对运营商来说，如果继续展望，有可能会错过最佳的购买时机。 特别是对于二线城市来说，基于现有的政策效果，这种政策重叠，市场供求双方的上市热情都在高涨。 相反，这也产生了经济从过冷过渡到过热，带来房价快速上涨的风险。 这需要地方政府小心。

财经评论家吴其伦:“降低标准，防止资金进入楼市”中国人民银行决定，从去年2月5日起，将金融机构的人民币存款准备金率下调0.5个百分点。 微评:新年刚过，流动性开始释放，而且是全面下跌基准，不是定向下跌基准，跌幅达到0.5个百分点，各方面压力似乎都很大。 但是，必须防止资金进入楼市。 否则，后果不堪设想！

任志强:水被加热了。

该策研究咨询部长张宏伟:为证明经济压力大、放水刺激需要稳定增长而降准的楼市变化很快做出反应，特别是春节后，一线城市房价进入上涨通道，二线城市房价普遍开始下降，15个月以下的去化周期。 三线城市的主题不变。 因为库存量很大，所以去库存的周期很长。 还是去库存好几次。 预计后期减税、购房补贴、商品房碰撞保障性住房，政府折扣、降息等刺激政策也将继续出台，千方百计确保存量。

中原地产研究部总监张大伟:信贷政策放松通道将打开，楼市将受益最多。 在明显上升的房地产市场，再次受下跌的影响，房价再次上升的现象不可避免。 根据12月公布的房价指数，房价仍在调整，但一线城市特别是北京的二手房价格已经上涨了几个月。 在这种情况下，降低准将扩大市场将会带来利润，买家对市场的期望将会明显好转。

年2月至12月全国商品房累计销售额

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