“泰禾集团19亿竞得通州地块信托融资金额超购地款”

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经实习记者沙菲出生于上海

5月以来，北上广深连续出现“地王”，几十天内陆续拍摄了许多高价地块。 令人惊讶的是，拍摄到其中一点高价地块的开发商并不是业内知名的地产商，很多企业的资金实力和销售规模非常有限。 在这种背景下，这些企业的资金来源引起了业界的巨大争论。

《每日经济信息》记者经过一个多月的连续追踪，发现这些企业之所以能高价购买，首要的原因是私募基金和信托融资。 但是，随着金融监管部门管理“影子银行”，大量流入私募基金和信托的资金再次回流银行，这些中小企业的资金来源岌岌可危。

4月10日，泰禾集团( 000732、sz )全资子公司福州泰禾房地产开发有限公司)以下福州泰禾)以19亿3000万元的最高价拿下北京通州区台湖镇地块，击败包括万科、首开、北京城建、绿地在内的多家房企。 该地块地价达到1.18万元/平方米，土地溢价率达112%。

此后，泰禾集团肆虐，在北京、上海、福建等地大量接收土地，截至上半年，出资购买的土地总额达到79亿元。 去年这家企业的营业收入总额为26亿元出头。

泰禾集团为什么要拿这么大的资金购买土地？ 这个悬念于今年6月5日在泰禾透露。 原来拍摄的通州地块的大部分资金是通过信托计划融资的。

信托计划规模将达到20亿元

根据泰禾集团官网资料，至年泰禾已获得6块地块，共占地791亩，总建筑面积近53万平方米，总额57.28亿元。 仅北京市场方面，去年年底以来，泰禾就获得朝阳、通州3块土地，共耗资49.05亿元

这些土地购买额远远超过了泰福集团去年的营业收入。 据今年一季度新闻报道，一季度末货币资金只有14.79亿元，但还有10多亿元的其他应付款、2亿多元的短期贷款、2亿多元的纳税措施。 泰禾集团一季度末通过各种手段筹集的资金总额也不过30多亿元。

在这种背景下，泰禾集团今年上半年大量拿地，资金到底来自哪里？ 泰禾集团的公告做出了回答。

6月6日，泰禾集团宣布，重庆国际信托拟设立“中维泰禾集合资金信托计划”。 该计划规模20亿元，用于北京中维泰禾置业有限企业(福州泰禾全资子公司)北京通州区台湖镇多块地块的开发建设。 其中，福州泰禾拟以7亿元财产参与该信托计划。

另外，泰禾集团同意为福州泰禾、北京中维泰禾置业有限企业参与重庆国际信托合作的规模20亿元的“中维泰禾集合资金信托计划”提供连带责任担保，担保额最高不超过25亿元，保修期2年。

信托保证人的风险增大

根据《每日经济信息》记者的调查，这些高价土地实际上很少有拍摄地公司利用自有资金获得，大部分资金都是通过信托和私募获得的。

据克瑞上海机构研究总监薛建雄介绍，信托企业必然要让开发商提供相应的担保，然后再设立信托。 以中维泰禾为例，除了集团连带担保外，如果不附带新取得的土地，也无法保证信托安全，但对泰禾集团来说风险会增大。

薛建雄指出，如果未来房价不上涨，进一步下跌，泰禾可能无法支撑。 因为企业取得土地的价格非常高。

业内专家认为，泰福集团目前迅速扩大规模，可能是为了降低再融资和融资的价格。 因为只有规模变大了，才能从广泛的渠道获得资金。 但是，在扩大的过程中，如果土地市场吹出的泡沫破裂，最终企业资金有可能陷入危机。

但是，泰禾集团相关人士表示不会对这种观点置评。