“西王糖业8亿美元进军房地产 “弃糖”或难再尝甜头”

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经过记者王杰从北京出发

尽管监管政策一直在加强，房地产市场仍在上演“围城”。

5月29日，西王糖业控股有限公司发布公告，企业间接全资关联企业辉盛有限企业与山东省即墨市人民政府签署合作快速发展多用途房地产开发项目框架协议，暂定投资额8亿美元。

西王糖业原是亚洲最大的淀粉糖生产基地，从事玉米加工、淀粉糖和玉米副产品生产业务，该公司最近宣布将这些业务出售给大股东兼主席王勇，转为房地产开发。

“很多非房地产公司进军房地产，还是以未来宏楼市的预期为游戏，看好两三年后的房地产市场为首要。 ”该政策咨询研究中心的张宏伟总监在接受《每日经济信息》记者采访时做了以下发言。

据报道，香港朋友理财董事熊丽萍认为，西王糖业去年因农产品原材料价格波动，部分业务目前亏损，但目前该企业计划成为房地产企业，这有利于稳定收入和长期快速发展。 但是，如果今后如期成为房地产股的话，以企业现在的规模来看还很小。 这是因为可能会发生贷款能力低、业务风险大等问题。

领域巨头西王糖业谋求变革/

西王糖业昨日( 5月30日)发布公告称，旗下全资关联企业辉盛与即墨市人民政府签署了房地产开发项目框架合同，文案中包括即墨市车站广场和商业、住宅及办公区的开发。

项目位于山东省青岛市即墨市青荣城际铁路站，占地面积约2.32平方公里。 根据框架协议，辉盛的附属企业在即墨市设立外商独资企业或中外合资企业，担任开发项目主事者的辉盛的子公司或联营企业参加开发项目。 辉盛负责开发项目的调查、规划、建设、融资，初步规划为开发项目投资8亿美元，快速发展期将持续3至5年。

“沿铁路开发房地产是目前一些房企的流行方式。 》上海易居研究院研究员严峻跃进，即墨市经济条件尚可，在山东及全国百强县中排名靠前。 但是，即使如此，也容易陷入困境。

“房地产开发不应过多关注人口的进口量，而应关注人口在该地区停留的时间长短。 光是行人着急，这种房地产开发的效果就和预期相去甚远。 ”严跃进表示，实际上，目前全国建设城际铁路车站并不全部成功，相应的风险和失败案例依然存在。

淀粉糖等玉米加工业务被剥离/

资料显示，西王糖业原有的主营业务是加工玉米，生产各种淀粉、糖及玉米副产品。 由于经营问题，企业会计年度损失了人民币1803万元。

5月22日，西王糖业宣布，拟向控股东西王投资销售玉米加工业务，总额20.96亿元，企业出售确认损失8.61亿元。 西王糖业还表示，此次交易完成后，企业将不再从事玉米加工业务，集中精力开发资源向内陆快速发展的房地产。

关于其变革的原因，严厉跃进地解体，或者对盈利能力发出警告。 从西王糖业的财务数据来看，经营状况越来越差。 例如，假设资本运营收益率从年12月的7.3%下降到年12月的-0.6%。 呈现出从正到负的不自然。

在这样的困境中，利润率指标也陷入了困境。 如年12月，经营利润率为7%，到了年12月进一步下降到1.8%。 税前收益率和边际收益率更是“沮丧”，年12月均下跌至-0.4%。

“产品附加值低，主要业务利润率低，能源、资源类产品特别是玉米的价格波动会对企业利润稳定性产生不利影响。 产业快速发展的规律表明，产业集中度提高的趋势明显，玉米深加工公司规模扩大，规模特征地位受到挑战。 ”在官网刊登的复印件中，西王集团也展示了当前面临的课题。

公开资料显示，西王糖业为西王集团控股公司。 西王集团目前以玉米深加工为主业，除西王糖业外，还控制着西王食品( 000639，sz )、西王特钢) 01266、hk )的另外两家上市企业。

西王集团的三家控股公司，只有西王食品一家业绩突出，西王集团整体财务数据不干净。

三线城市房地产目前的滞销风险/

在房地产调控日益收紧的情况下，杉杉、五粮液、地奥、长虹、国美、阿里巴巴等一系列“非主业房企”在楼市低迷时期备受瞩目，这些服装、矿产、医疗、食品、电器、it等领域的“大佬”成为房地产。 据不完全统计，这里房地产行业出现的“非主业住宅企业”资金超过500亿元。

目前，各地房地产市场，特别是一线城市房地产市场的价格上涨，也无法抵挡域外“大鱼”的流入。 许多非房地产公司进入房地产领域，同策咨询研究中心总监张雄大认为，非房地产公司进入房地产领域，决策者考虑到企业主业务板块和房地产板块在一起，开始用“两条腿”走的方法规避不同领域的投资风险 “很多非房地产公司进军房地产，还是以未来宏楼市的预期为游戏，看好两三年后的房地产市场为首要。 ”

但是，房地产是资金密集型领域，开发经营具有实际面广、项目耗资巨大、投资周期长、资金回收慢、经营风险大等优点。

一线城市楼市“红火”，土地市场也持续上涨，高单价、高溢价土地频繁出现，多次刷新“地王”纪录。 张宏伟认为，高质量地块被资金雄厚的大型开发公司攫取，中小开发公司攫取土地的机会越来越少。

克瑞在《中国城市房地产市场风险报告》中指出，部分三线城市风险最表现在供求关系上。 随着一二线城市房地产市场迅速扩张，房价持续暴涨，一些三线城市近年来也加入了快速发展楼市的行列。 但三线城市本身的诉求实际上并不充分，这些城市未来的风险集中体现出来。

与此相反，严跃进认为，三四线城市市场面临滞销等风险。 但是，房地产开发对资金的渴求没有减少。 从这个角度看，未来的销售业绩很难支撑稳定的现金流，可能会引起房企的经营风险。

向兰德总裁宋延庆咨询后善意提醒西王糖业，发现进军房地产很难操作。 必须从专业化、精细化、企业品牌化三个方向迅速发展。