“SOHO中国年内再度融资 转型或致负债率攀升”

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经记者尚希从北京出发

今年6月，soho中国( 00410，hk )宣布，在与12家银行签订约6.26亿美元的3年银团贷款合同后，10月28日，soho中国将再次举行美元优先股国际发售，并与机构投资者召开一系列会议，所得款项也将根据企业快速发展计划的调整进行用途。

收购速度放慢

此前，潘石屹对soho中国的现金流充满信心。 他说，即使在面临外部对资金链的质疑时，也有足够的资金支持变革。

但是，随着银河soho这样的散装销售项目的完成，重点将放在拥有房地产的soho中国，未来资金方面的压力显然远远超过现在。 据了解，目前该项目已接近售罄，共实现销售额169亿元，对企业资金收入贡献甚大。 对此，一位分析师表示，soho中国在拥有房地产三年来，对资金的诉求最强烈。

8月16日，soho中国公布的年中期业绩报告显示，截至6月30日，销售额约12.2亿元，比去年同期减少约54%，权益股东约占净利润6.13亿元，比去年同期必须减少约65%的毛利润约5.8亿元，比去年同期下降62%。

截至6月底，soho中国持有现金92亿元，贷款余额约60亿元，净负债率为20%。

与此同时，soho中国也放慢了收购步伐。 “我们有足够的资金支持变革。 但是，预计明年下半年将是我们负债率最高的阶段，预计将翻一番达到40%。 ”潘石屹向《每日经济信息》记者指出，为了实现转型，目前并购步伐正在放慢。

“soho中国的再融资还是为了补充现金流。 》咨询总裁宋延庆在接受记者采访时表示，收益减少是soho中国转型后面临的主要问题，它也需要通过融资来补充现金，以完成越来越多的并购计划。

值得注意的是，评级机构标准普尔将soho中国的业务状况评定为“常规”，财务风险评定为“较大”。 据此，评级下调条件包括: soho中国未来12个月房地产销售实际不足100亿元人民币，利息税和折旧率远低于40%，以债务发行为资金来源的扩张速度比预期激进。

标准普尔表示，如果soho中国顺利执行新的商业模式，今年年底将确认银河soho项目的销售业绩，在未来12个月租赁收入贡献大幅改善、保持审慎财务管理的基础上，将展望评估调整为“稳定”

然而，10月27日，在银河soho亮相的潘石屹只字不提企业资金方面的问题，称公司要推动社会进步就必须关注产品本身。 另外，据说继银河soho之后，将专注于制作望京soho、凌空soho等产品。

住宅公司的成绩现在正在分化

关于soho中国今年以来的几次融资，同策咨询研究中心的张宏伟总监向记者表示，这与当前市场整体好转也有一定的关系，加之海外资本对高质量的房地产和企业仍抱有期望，特别是在soho中国这样的企业项目中

与包括soho中国在内的多家房企近期发起的融资行为相比，业内人士表示，从房企的储备项目和资金实力来看，房企之间的分化更加明显。 随着销售回升，房企经营环境较去年有明显改善，资金压力大幅缓解，市场预期开始高涨。 因此，一些获得“剩余粮食”的房企正在积极攫取土地，补充土地资源。 一些住房企业继续面临赤字。

目前，沪深两市共有50家房企发布了第三季度报纸。 这些房企实现营业收入1，420亿1600万元，比去年同期增长23.69%。 净利润为176亿5400万元，比去年同期增长15.68%。 楼市销售回升改善了房企的经营业绩，特别是在第三季度。 上述50家房企实现净利润58.01亿元，比去年第三季度增长29.86%。

对此，中原地产研究总监张大伟指出:“房企开始积极拿地，储备资金进入土地市场，许多房企已经提高年销售目标，部分房企已经提前实现了年提目标，房企减价交换量的现象基本消失。”

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