“老郑说汇：欧元暴跌 危机仍未解除”

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经过记者郑步春

由于希腊债务危机大幅恶化，欧元暴跌，美元这两天暴涨。 截至周四19时25分，美元指数暂时上涨0.33%，报收于75.851，周三单日上涨1.71%。 美国以外货币全线下跌，欧元、英镑跌幅最大，日元、瑞郎和商品货币跌幅略小。 短期汇市无法避免欧洲债务的影响，信息冲击显然还没有结束，所以应该继续回避欧元。

本周欧元的坏消息不断，欧元汇率暴跌，周三下跌1.79%，周四暂时下跌0.54%至1.4104美元。

欧元利空集中在周三，主要因素是周二欧盟17国财长们在援助希腊方面未能达成一致。 在这种情况下，希腊国内周三开始爆发示威，悲观情绪进一步高涨，周三美国公布的核心通胀超过预期，公布的资本流动数据显示中国增持美国国债，欧元下跌加剧。

在欧洲“不和平”的时候，评级企业们，比如有评级企业的威胁，或者下调了法国、葡萄牙等国银行的评级，使得投资者更加恐慌，避险情绪大幅高涨。

下周欧盟将召开会议继续讨论希腊问题，但人们并不认为救助计划推迟到了7月中旬。 周四，希腊总理帕潘德里欧宣布周四将成立新政府，这实际上更加凸显了局势的严重性和复杂性。

的分歧在于如何分担债务重组价格以及希腊如何度过难关。 德国认为，债务人在债务到期后自行转换为期限延长7年的新债务，可以将到期的希腊债券延长7年。 以欧洲央行、法国等为首的观点认为，债权人应该在希腊债券到期后购买新的希腊债券。

本周末，欧洲财金官员讨论了这一分歧，但市场预计将趋于悲观。

表面上，德国和法国两个方案不换药，但德国的方法会让希腊“直接违约”。 至少定性是这样。 法国和欧洲央行的方案很难定性认定，但这有点自欺欺人。

评级机构也在骗人。 如果援助希腊的是欧盟中央银行、法国的方案，那就不是违约，没有必要降低评级，但如果使用德国的方法，似乎认为降低希腊的评级是“可能的”。

德国的方案乍一看也显得莫名其妙，但这个国家多次出现这样的角度也不利于希腊问题的处理。 如果希腊至此被评级公司判断为违约，债市将不接受希腊债券作为抵押品，未来希腊融资价格只会越来越高，包括德国等国在内的未来希腊援助的代价也会相应增加。

因此，上述分歧与其说是援助妙计上的分歧，不如说是各国在政治上如何看待的分歧。 由于目前德国、芬兰等纳税人对希腊援助的反对浪潮较大，主政者必须考虑这一民意。 相对来说，法国的压力更小。 由于章程的限制，欧洲央行可能倾向于出台新的债务方案。

除了政治因素外，各金融机构发行的保护性债券的cds走势因计划而异，必将带来关联处方的好处。 因为这是在阴暗的地方，表面上大家说不出口，只能多次提出对我方有利的方案。 坦率地说，德国银行领域的人可能在cds市场购买了比较充分的保障，但法国恰恰相反。

瑞信驻苏黎世经济师fabianheler说:“瑞郎上涨，通胀偏低，瑞士央行没有上涨的动机。” “瑞士央行关注的是瑞郎的强势。 ”

瑞郎这两天因美元超强下跌，截至周四暂时报0.8501比1美元，本周累计下跌约0.85%，整体依然强劲。 瑞郎的相对强势来源于市场避险情绪强烈，瑞士政府干预汇市的决心和手段“今年”还很温和。 去年瑞士央行曾干预过汇市，但最近表示“还没有市场干预计划”。

在美国经济二次探底威胁大幅上升、日本遭受地震打击、中国经济停滞、欧洲都柏林危机发酵的情况下，全球风险似乎没有丝毫上升的理由，有力支撑着瑞郎的中心线。

除了危险回避因素之外，瑞士的低失业率和比较强劲的经济也支撑着瑞郎。 因为这条中线瑞郎的强度几乎持续。