“外储投资压力大 中投望获连续注资机制”

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经过记者胡群从北京出发

最近有报道称，中国投资有限责任企业(以下简称中投企业)连续获得稳定的注资机制，财政部发行特别国债购买外汇储备，每年分年度注资数百亿美元。 《每日经济信息》联系中投企业，有关人士表示，这一消息尚未最终披露。

“按照目前3万亿美元的外汇储备，收益将提高1万分之一，达到3亿美元。 ’在一次采访中，对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰呼吁。 如何管理外汇储备是许多机构、经济学家一直关注的课题。 所以，当得知中投企业获得资金的传言后，许多学者纷纷看好。

外汇投资诉求强烈

适度规模的外汇储备中，经营管理的大致顺序是安全性、流动性、盈利性。 丁志杰说，需要的越多，盈利能力就越重要。

中投得到注资的背后是外汇储备的巨额增长。 去年年末，中外汇储备为2.85万亿美元，世界外汇储备为9.26万亿美元，中国所占比例超过30%。 去年中国gdp为397983亿元人民币，按当时汇率换算为5.98万亿美元，外汇储备相当于gdp的48%。 今年3月底，外汇储备余额超过3万亿美元。 虽然金额越来越大，但是缩小很严重。

丁志杰指出，从公开的数据来看，我国近年来外汇储备的管理成绩居世界领先地位，比中国香港要高得多，但尽管如此，我国的外汇储备减少非常严重。 “从2000年到去年年末，中国外汇储备在路透社crb指数上减少了28.49%。 我们只能回购过去不到四分之三的现货。 我看到外汇储备还在增长，但从购买原油来看，我们买的反而少了。 ”

他还表示，外汇储备是流动性资产，首要是满足交易和预防性诉求，相当于个人现金资产。 如果一个身体以现金的形式拥有所有的财富，再加上负债拥有现金资产，就不太容易理解了。 “没有一个国家拥有超过所需的巨额储备。 ”

金融创新迫在眉睫

英国大证券研究所所长李大霄指出，中国需要进行更积极的外汇储备管理，以提高储备收益，如果中投企业有投资诉求和投资计划后再融资，效率和安全性将会更高。

李大霄对《每日经济信息》记者表示，目前金融市场经过一次较大的风险释放后，变得比较安全，但收益率会低一些。 我认为最好的投资节点是2008年底，那是很难得到的投资机会。 但是基于恐惧心理，中投错过了机会。 危机时刻机会最大，泡沫发生时风险很高。 现在中投相当于a股3000点出手。 我的逻辑是三个词。 6124点淡泊，1664点需要勇气，3000点需要很多次。 全球市场与a股逻辑相同。 ”

丁志杰提出务实化投资战略，认为处理中国海外储蓄问题，光靠货币多元化是不够的，需要摆脱资产多元化、货币资产甚至金融资产之外。 目前全球流动性泛滥，货币肯定会下跌。 现在经济还不清楚，所以没有完全反映在物价和资产价格上，但迟早会反映出来。 外汇储备实物化投资不仅仅是购买和持有实物资产，而是通过改变资产组合将储备收益与实物资产价格挂钩。 增资商品货币的； 投资基金； 开拓进入商品衍生品市场的持有资源领域股票和债券的委托投资渠道。 这还是利用金融手段，不是持有实物。

丁志杰最后强调，“中投成立不久就面临金融危机，当时2000亿投资压力太大，现在有些投资似乎存在一定问题。” 但是，中海外汇投资必须走，通过中投是一个选择，中投通过发行特别国债，有价格约束。 外汇储备本来应该是流动性资产，现在是3万亿美元，而且还在扩大。 这是任何国家都没有遇到过的问题，我们只能摸索着做。 中国需要这样的尝试。 ”

对金融市场的影响不大[/s2/]

中海外汇研究院院长谭雅玲认为，与海外市场投资相比，中投企业每年融资数百亿美元对市场影响不大。 几百亿美元本来就不是市场和项目的比较。 中投还是一个不成熟的机构，按照目前的机制，不可能像西方投行那样规范高端。 中投为了管理国家的外汇储备，需要进一步市场化，希望中投能提高效率，有越来越多的收益率，解决外汇储备的压力。

国泰航空金融领域的分析师伍永刚认为，财政部何时发行特别国债，中投获得注资后，将如何运用资金放在首位。 财政部发布一些重要数据后，用于回收市场多余的流动性，对市场的影响不大。 在市场资金紧张的时候发行特别国债，会对市场产生一点影响。

中投企业的文件对外公开，中投投资具有广泛分散的优势，分别投资于消费品领域、零售领域、高新技术行业、电信业和制药行业。 其中，金融、能源领域备受中投企业青睐。

中投企业的年度业绩还没有公布。 但中投企业相关负责人表示，经过初步计算，中投企业年投资转化率与2009年基本持平，风险波动率也在控制范围内。