“存准率预期中上调 收紧流动性目的确定”

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经过记者万敏从北京出发

4月17日，中国人民银行宣布，从21日起，将上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 这是央行今年以来第四次上调存款准备金率。 而且，这也是央行从去年开始提高准备金率的第十次。

许多接受《每日经济信息》记者采访的拆房者表示，预计此次存款准备金率将上升，意在进一步缩小流动性。

根据央行此前的数据，一季度人民币存款余额为75.28万亿元，据估计，上涨0.5个百分点后，可以不再重复一次性冻结3600多亿元银行资金。

传递收紧信号

在央行宣布上调存款准备金率的前一天，中国人民银行行长周小川在博鳌亚洲论坛上表示，他预计适当收紧的货币政策还将持续一段时间。 他说，存款准备金率没有绝对的界限，一切视条件而定。 他说:“过去几年，我们有国际收支盈余、经济增长的方法，在危机期间采取了财政政策和货币政策的扩张，因此造成了过剩的流动性，感到过剩，必须予以收回。”

据wind消息，4月，公开市场到期资金量达到9，110亿元人民币。 加上外汇占有金的流入，当月注入市场的资金量将超过万亿元。

国际流动给中国的流动性管理带来了挑战。 根据日前央行公布的数据，3月份外汇占款达到4079亿元，环比上涨90%。 苏格兰皇家银行亚洲地区股票战略负责人emil wolter说:“2009年第一季度，83亿美元的资金流向了亚洲(不包括日本)市场，但预计资金将流入地区内。”

绿色期货的观点认为，过去三个月公布的cpi数据表明，我国通胀形势严峻，存款余额处于高位，以及相对稳健的经济增长，形成了央行较为集中的流动性紧缩走势。

巴克莱资本经济学家常健表示，中国货币紧缩形势并不像看起来那么严峻。 经济充裕的流动性局面没有改变，实际利率的上升也依然处于负状态。 “因此，我们认为放宽货币宽松政策还为时过早。 我们认为，政策仍应维持紧缩趋势。 特别是在通货膨胀风险高、经济活动活跃的环境中。 ”

同时使用多个控制工具

据中国统计局15日公布的统计数据，一季度，居民费用( cpi )较去年同期上升5.0 )。 其中，3月份居民费用比去年同期上涨5.4%，创下32个月以来的新高。 年3月底，广义货币( m2 )余额为75.81万亿元，比去年同期增长16.6%。

中信证券首席宏观经济学家诸建芳表示，一季度经济增长基本稳定。 但是，通货膨胀超出了市场预期，在高位运营，预计第二季度的cpi大致在5%左右。 “央行认为年内将采取提高存款准备金率和提高利率等多种措施，预计加息一次将达到3.5%左右。 ”

民生银行金融市场部首席拆船师李志强表示，由于公开市场到期资金量大，此次准备金上涨与预期持平。 因为只是对冲到期资金的一部分，所以对市场的影响不会马上有效。 6月份公开市场到期量开始减少，下月也有可能继续提高存款准备金率。

国泰君安首席经济学家李迅雷表示，4月货币市场到期资金超过9000亿，通过公开市场发行央票或正向回购，很难完全对冲部分到期资金，提高储蓄率， 另外，4月份热钱流入的情况也不少，即使将储蓄率提高0.5%，也无法充分对冲，央行预计很快将发行长时间的中央车票。