“收流动性双管齐下 央行提前净回笼”

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经记者贺麒麟从上海寄来

上周五“意外”宣布上调存款准备金率后，央行本周公开市场操作，“意外”地增加了代码。

公开市场回收流动性的功能进一步恢复，截至周二，本周公开市场提前实现网络回收260亿元，为连续第三周网络回收。

公开市场回收流动性的功能进一步恢复。

公告称，央行本周二( 3月22日)以价格(利率)投标的方式发行了500亿元一年期央票，进行了850亿元28天的正回购操作。 本周公开市场到期资金规模为1090亿元这是因为截至周二，本周公开市场已经实现了网络回收260亿元。 央行迄今为止已连续两周在公开市场回收共计590亿元。

业内人士表示，在提高准备金率、加大公开市场操作力度方面，央行还是表明了以资金回收为目的回收流动性的态度。

“迄今为止，今年的公开市场到期集中在上半年，约超过2万亿元，而下半年到期的只有6000多亿元。 ”一位银行交易员在《每日经济信息》中表示，央行公开市场功能的恢复，可以及时滚动操作上半年资金至下半年，使资金面的状态平滑。

他指出，准备金率工具的政策效果过于激烈，如果央行能够通过公开市场较为有效的资金对冲到期流动性，近期准备金率上升的频率将越来越少，必要性也将下降。

央行公告称，1年期中央票据发行收益率与上周的3.1992%持平，28天回购操作的中标利率也继续与2.5%持平。

“发行利率和预期的一样。 》上海一位研究员表示，此前央行之所以有意提高1年期和3月期央票发行利率，是为了消除央票一、2级市场利率下跌现象，增加发行规模，恢复回收功能。

“一二级差距逆转的障碍已经扫除，理论上未来的流动性回收将再次以公开市场为中心。 ”研究员说。

但目前，公开市场连续3周回网上调存款准备金率，银行间市场对资金方面的影响似乎相对有限。

受准备金率上调新政的影响，资金价格周一大幅上涨，但周二的这一影响是市场的消化。 而且，公开市场本周提前实现网络回收，资金价格不涨不跌，银行系统流动性保持宽松。

数据显示，周二货币市场7天回购加权平均利率为最新的2.84%，比上收盘价下降12个百分点，隔夜回购加权平均利率为1.93%，与上收盘价相同。

“资金方面没有任何问题。 ”一位大交易员在《每日经济信息》中表示，目前大多数银行机构“不愁钱”，并不担心周五准备金的支付。 “大家都很冷静。 ”

许多交易员认为准备金支付对宽松资金方面的影响有限，但他们关注的是季度末短期资金方面的压力。

中金企业上周日公布的a股投资战略周报显示，如果央行本周继续网络回收，导致季度末银行信贷额度提前枯竭，很可能3月底资金方面再次开始收紧。

中金强调，过去4年，央行同月实现公开市场资金净回收和存款准备金率上涨的月份只有2008年3月和年1月两次，但近两个月a股市场下跌。