“老郑说汇：欧债危机又起 美元步入反弹周期”

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经过记者郑步春

本周欧元几周前强势下跌，评级企业坚持下调欧猪国家评级，导致这些国家公债价格下跌。 美元的走势正相反，逐渐走强。 英镑保持平均走势，市场观望着那次会议。 避险币种中，日元在经济指标疲软和对高油价的影响上弱于瑞郎。 在商品货币上，加拿大元只是维持强势，即使油价下跌，含蓄加拿大元也在空之间。 澳元走势疲软，中国周四公布的贸易逆差数据给澳元带来了压力。 新西兰的减薪暂时给新元带来压力。 在操作方面，商品币种最好持有加拿大元，避免澳元、新元中性； 避险币种中仍有成为瑞郎趋势的剩余币种将在震荡市处理，可以暂时抛高吸高，等待进一步提示。

来势凶猛的欧元这几天受到欧洲都柏林危机的困扰。 首先，周一评级公司穆迪大幅下调希腊主权债务评级，周三葡萄牙公债下跌，10年期公债收益率升至历史新高7.77%。 最新的麻烦是周四评级企业持续下跌。

周四，穆迪下调西班牙评级，展望为“负”。 理由是银行的重组价格或者是政府预想的至少两倍以上。 西班牙政府认为这些价格在200亿欧元以下，而穆迪认为价格将从400亿欧元降至500亿欧元。

如果“债务纠纷”蔓延到西班牙，欧元将不堪一击。 由于该国的经济总量远远超过其他二线国家，德国、法国等援助将在国内受到选民的巨大压力。

欧盟首脑本月将召开一系列会议，讨论与“债务纠纷国”相关的问题，但市场并不期待这次会议能达成什么样的有效措施和方案。 这是因为整个欧元受到压力。

欧元的支撑始于地区内相关人士再三强调的“防止通货膨胀”，引起了利率上调的预期。 但是，在二线欧元区国债收益率上升的情况下，加息无疑会加剧这些国家的财务麻烦，甚至引发更大的危机。 因此，债务危机因素必须稍微削弱对欧元加息的预期，必须抑制欧元。 另外，油价这几天陷入停滞状态，欧元区的加息压力也略有缓和。

本周欧元受上述系列利好空的推动，走势下跌，三阴一阳，目前暂时下跌0.49%，报收于1.3835美元，远离周初高点的1.4美元一带。 由于这样的基本面，欧元很可能会短期调整或持续，达到1.3500寻求支持。

美元支持来自三个方面，一是自身基本面改善，二是第一“对手盘”欧元下跌，三是油价持续上涨的可能性减弱。 因为，只要上述三个变化有限，本周美元的反弹就会继续。

从基本面来看，美国最近公布的就业指标非常好，特别是失业率非常罕见，下降明显。 本周三美国公布的1月份批发库存创下14个月来最大增长率，标志着公司正在积极补充库存，这预示着美国国内潜在诉求的提高。 从欧元的情况来看，暂时看不到再次上升的机会。 从石油价格来看，利比亚的战斗持续了很久，市场应该充分消化了石油停产的消息。 简单地说，利比亚的状况恶化了，更糟的机会自然减少了。

最近，美国的一些州提倡“金本位”，中国也有人指出“不能继续购买美国国债”。 这可能是对美国当局货币贬值政策搁置的警告，但通常可能会给美国政治家和官员带来一点打击。 在这种情况下，不排除美元被操纵的可能性，也不排除美国对冲基金被托付给市场的可能性。 从本周密集的评级企业下调欧元区国家债务评级来看，实际上这种行为是隐藏着的。

虽然联邦储备系统理事会主席伯南克从未对退出刺激政策表示含蓄，但联储的其他官员已经有了这种含蓄，意味着联邦储备系统理事会的最高官员将来可能会参与。 当然，前提是经济指标继续维持最近的好势头。

联邦储备银行纽约市场部负责人briansack在2月9日的演讲中部表示:“战略退出与淮准备工作的细节有关。”联邦储备银行纽约负责人wiliamdudley上周表示:“联邦储备系统理事会有能力，并且 很明显，含蓄退出的官员水平在上升。

继周三泰国加息之后，周四韩国也加息，但新西兰央行周四公布的减息幅度超出预期，达到50个基点。 预先投资者认为减息是25个基点，或者减息会慢一点。 新西兰的减产当然与该国的前期地震有关，由于地震，今年的经济增长前景下降，也有可能衰退。

除了地震因素之外，利率和新西兰元的币值也受到了压力。 这是该国央行去年的gdp增长率仅为0.9%，远弱于去年12月预计的1.7%。 周四新西兰元疲软明显，目前暂时下跌0.42%至0.7346美元。

新西兰元在减收幅度超过预期的情况下下跌，但表现出一定的下跌阻力。 这是因为，如果说减产有一点非基本面的原因的话，就没有通过地震反映出一个国家的真正的“质量”。 另一个下跌的原因是市场没有料到将来该国央行会继续减持。 周四宣布减产后，该国央行总裁表示，地震影响非常大，重建工作一旦见效，就有必要“改变”政策。

从月线来看，新西兰元可能会支撑在0.7200美元左右，但大幅受挫的机会暂时很小。