“公开市场连续15周净投放合计逾万亿”

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经记者贺麒麟从上海寄来

公开市场连续15周净投入1.05万亿元，本周二意大利空——中石化可转换申购和准备金支付完毕，目前货币市场资金面相对宽松。 而且，预计市场短期内政策方面将相对平稳，但目前仍处于政策紧缩周期，市场上也浮现出谨慎的情绪。

数据显示，周一超过300个基点暴涨的7天质押式回购加权平均利率周四( 2月24日)暴跌3.56% )，比上收盘价6.25% )大跌269个基点。

“星期四的上交准备金结束后，我感觉好像出现了利空。 未来的政策方面可能会趋于平静。 可以慢慢一会儿。 ”一位银行交易员表示，《每日经济信息》显示，机构存款准备金备付金充足。 这被称为“货币市场指标利率”的7天回购利率周四大幅跳水。

但是，隔夜品种周四出乎意料地上涨，隔夜质押式回购加权平均利率为2.30%，比上个收盘价的2.00%上涨了30个百分点。 隔夜的shibor也要上升29个基点。 “隔夜品种的上升，首要的是通过“准备金”的支付，大幅减少了隔夜资金的融出。 ”

本周二意大利( ( ( ( ( ( ) ) ) ( ) ) ) ) ) ) ) ) ) 0、随着中石化可转换订单和存款准备金支付的过去，货币市场资金面相对宽松，银行间市场各机构手头也有充裕，市场对未来的资金诉求 受此影响，机构拉票热情高涨，票据市场可转债利率回调，债券二级市场认购明显增加。

业内人士表示，目前仍处于政策紧缩周期，市场上也开始出现谨慎情绪。 “数量型政策紧缩压力依然不减。 ”据某机构的研究员说。

在银行间市场流动性逐渐缓和的背景下，大量中央票据有时会集中失效。 央票回地方发行，本周央行公开市场仍持续净投入态势。 wind数据显示，央行公开市场连续15周净投入，总额达1.05万亿元，其中本周净投入760亿元。

3月央票到期达到6670亿元，比2月增长近8成，流动性回收的压力是否有所减少。

上述研究员对《每日经济信息》表示，在公开市场作用尚未恢复的背景下，3月存款准备金率将再次上升。

此前的预测较为准确的兴业银行资深经济学家鲁政委也在其最新报告中重申了这一观点。 该报告称，一季度持续加息的可能性将会降低，再次加息的时间段将会是二季度。 “预计在国内经济增长放缓之前，货币政策将维持观望态度。 ”

前述研究人员表示，如果未来央行仍要依赖公开市场操作回收流动性，则有必要缩小央行一、二级利差，以卷土重来。 “提高一级市场发行利率，这将引起加息预期的加强。 ”