“央行官员撰文 首次详解“社会融资总量”指标”

本篇文章1636字，读完约4分钟

记者万敏在北京发

央行副总裁胡晓炼于年12月24日发表演讲时，首次提出了“社会融资总量”的概念，但截至年2月17日，央行收到了中国人民银行调查统计司司长盛松成的签名复印件“社会融资总量的内涵和实践性，

复印件显示，社会融资总量=人民币各贷款+外汇各贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+公司债券+非金融公司股份+保险企业赔偿+保险企业投资性房地产+其他。 社会融资总量为一定期间(每月、每季度或每年)的新增量。

人民币贷款以外的融资量激增

盛松成指出，全年新增人民币贷款以外的融资6.33万亿元，为同期新增人民币贷款的79.7%。

他指出，由于人民币新增融资不能准确反映实体经济融资总量，只有将商业银行表外业务、银行以外金融机构提供的资金和直接融资纳入统计范畴，才能完善、全面监测、拆解社会整体融资状况， 他说，过度关注贷款规模形成的“按葫芦”现象，即可以从根本上防止商业银行在表外通过

“以年为例，全年新增人民币贷款7.95万亿元，比去年同期减少1.65万亿元， ”文案中指出。

据统计，年银行承兑汇票、委托贷款、信托贷款分别占同期社会融资总量的16.3%、7.9%、2.7%，分别比2002年高出19.8、7、2.7个百分点。 另外，全年证券、保险类金融机构对实体经济的资金运用共计约1.68万亿元，是2002年的8倍。 年小额贷款企业新增贷款1022亿元，同比增长33.4%，相当于中小股份制商业银行一年的新增贷款规模。 年公司债券和非金融公司的股票筹资分别达到1.2万亿元和5787亿元，分别是2002年的36.8倍和9.5倍。

此前，央行在年度实务会议上提出“保持合理的社会融资规模”，但央行发布的《年第四季度中国货币政策执行报告》显示，随着直接融资比重的提高，贷款在社会融资总量中所占比重逐渐下降， 宏观调控中需要更加重视货币总量的预期诱导作用要从社会融资总量的角度衡量金融对经济的支持力度，保持合理的社会融资规模，强化市场配置资源功能，进一步提高经济快速发展的内生动力。

社会融资总量指标

盛松成在充分考虑社会融资总量指标的可得性、可度量性、可用性和宏观调控最终目的的相关性的基础上，提出了我国应对国际货币基金组织货币和金融统计框架及资金流

“实证解体表明，与新增人民币贷款相比，社会融资总量与主要经济指标的相互联系更为密切。 ’他指出。

社会融资总量是全面反映金融和经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。 社会融资总量是指在一定时期内(每月、每季度或每年)，实体经济从金融体系获得的所有资金总额。 这个金融体系是整体金融的概念，从机构来看，从包括银行、证券、保险等金融机构在内的市场来看，包括信用市场、债市、股市、保险市场以及中间业务市场等。 社会融资总量的内涵主要体现在三个方面。 一是金融机构通过资金运用向实体经济提供的全部资金支持，是金融机构资产的综合运用，主要包括人民币各贷款、外汇各贷款、信托贷款、委托贷款、金融机构持有的公司债券、非金融公司股票、保险企业的赔偿和投资性房地产等。 二是通过实体经济利用规范的金融工具、正规金融市场、金融机构服务获得的直接融资，主要包括银行承兑汇票、非金融公司股权融资及公司债务网络发行等。 三是其他融资，主要包括小额贷款企业贷款、融资企业贷款、产业基金投资等。

中金企业在其研究报告中表示，社会融资总量是一个新概念，其统计范围、口径都有逐渐完善的过程。 央行进一步阐述和评估这一新指标将有助于市场对货币政策和货币条件变化的了解。

中国工商银行投行研究中心副处长史晨昱在其副本中指出，社会融资总量指标正式启用或削弱m2 (现金+居民储蓄存款+企事业存款)指标在货币政策中的作用地位。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

联系电话号码: 021-60900099转688

每次预约的电话号码

北京: 010-58528501上海: 021