“2011年寿险格局难改 分红险仍唱绝对主角”

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每当记者李先生听到上海在

年寄出的消息时，中国保险业每年申报并准备9800多件产品，分红保险继续担任寿险主角。 对更小的投资者来说，日子并不是很好。 7种投资者账户中，年均累计收益率最高的

仅为4.79%，最低的为-13.22%。 随着央行在去年四季度两次加息，大部分保险企业的万能保险、分红保险利率开始上升，出现集体反弹的趋势。

业内人士表示，全年保险业处于保险渗透率和盈利周期的双重谷底，加息周期才刚刚开始，各产品的盈利状况与宏观经济和资本市场的表现密切相关。 作为资产配置基础的一环，保险产品的保值和通胀防范作用越来越受到关注，但通胀防范的压力依然很大。

“现在大家都在卖商品房，谁在卖商品房？ ’一家保险企业银行保险业务快速发展部的员工说。

“企业的产品线很齐全，但从销售情况来看，红色风险大致占70%以上。 ”一家保险企业部门的总经理在接受《每日经济信息》记者采访时这样表示。

记者了解到，年中国保险业全年申报产品9800多个，寿险产品以红色风险为主。 业内人士表示，各保险企业将继续把红色风险作为扩大市场的主要产品。

据业内人士介绍，一段时期以来，相关保险企业和销售人员将保险产品“打包”成理财产品进行销售，保险产品被认为是有保障的投资产品。 投资保险、理财型保险过分重视投资功能，“误导”了顾客对保险产品的功能，“误导”了顾客。

此人认为，与这种情况相比，中国保监会强调保险要回归保障本质。 利率调整对保险产品主力分红保险来说，一方面提高利率有助于提高保险费的追加投资收益率，增加债券投资和长期配置的灵活性。 另一方面，股利水平的调整通常滞后于基准利率的调整，有利于保险企业在一定时间内扩大利差水平。

以中国人寿为例，年上半年鸿富两全险(分红型)保费收入占该公司保费收入的比例为19.08%，鸿盈两全险)分红型)保费收入所占比例为15.52%，鸿丰两全险

瑞再sigma数据显示，2009年中国大陆寿险深度仅为2.3%，远低于日本等发达国家和地区，寿险密度为81美元，相当于日本的1/40。

中邮证券拆解师认为，随着收入水平的增加和保险意识的加强，他们有足够的财力和意愿参加人身保险； 附加保险业储蓄和投资功能的新产品上市，丰富的保险品种可供选择。 在旺盛的保障诉求、支付能力和意愿不断提高的情况下，保险业未来的快速发展空之间比较有效地扩大了。

一位保险企业计划财务部相关人士表示，各保险活动人员和人均生产能力的提高、银代活动网点和网均生产能力的提高，可以比较有效地提高寿险企业的盈利水平。 相对于产品结构繁多、种类繁多的投资保险和万能保险，红色风险的解说比较简单，在销售过程中更容易被顾客接受。

一家保险公司的负责人表示，目前市场上购买保险的客户有89%左右是中低收入者，因此尽管各保险企业的产品线丰富，但红色班次产品似乎很容易销售。

据一些保险公司相关人士介绍，目前许多保险公司推出的分红保险，在产品设计中有“每两年返还基本保险金的10%”，也有“每三年返还保险金的8%”，大多数

另外，调查还发现，大多数顾客接受“企业将可分配的盈余的70%分配给保单持有人”。 计算的基数是扣除相关费用，但大部分保单持有人不太清楚。

投身险

去年，极寒进取型“黑马”的收益依然超过了20%

。 记者徐子莫经上海

走出上海无疑受到重创，但来自华宝证券的投资保险报告显示，去年以来，在投资保险一级分类中，泰康进取型、国寿进取型、太平战略增长型账户等“黑马”。

偏股账户截至年末集体下沉

年末，27家保险企业共推出188种投资保险产品，比2009年增加13种。 根据华宝证券分类方法，其中激进型产品53只，混合激进型产品38只，混合保守型25只，增强债券型18只，全债型12只，货币型24只，指数型6只。

华宝证券拆解报告显示，全年各类投资保险账户平均累计收益率从高到低依次为:增强债券型4.79%、全债型1.81%、混合保守型1.43%、货币型1.26%、混合激进型[0.663%] 混合保守型、混合激进型、激进型账户的收益率分别为-0.68%、-0.69%、-0.94%、-1.41%。

华宝证券保险分析师高慧玲对《每日经济信息》记者表示，去年12月，上证综指经历了上半场日元下跌、下半场日元下跌的行情，月末几天略有反弹，但市场大幅波动影响指数型和激进型等账户收益。 特别是对于积极监管色彩浓厚的激进账户来说，以往波动较大，在股市整体萎靡中，连续几个月出现正收益后，12月首次出现负值，53个账户中只有11个出现正收益。

高慧玲认为，从最近几个月的数据来看，投资账户的风险和收益匹配很清晰。 证明了在激进型和混合激进型回报差别最大、投资权限扩大的条件下，不同投资账户的回报受管理水平的影响很大。

《每日经济信息》显示，在具体账户中，有统计数据的176个账户中只有收益率为正的账户有76个，收益超过2%的账户只有信诚人寿的季长红利和招商信诺积极型，分别为2.64%个

投资保险一级分类指数投资型账户中有6个账户全灭，其中中英指数增强型、光永明指数型和中英指数型均自年来超过13%，3年来跌幅分别为-51.29%、-39.36%、-。

许多投资保险产品的投资战略激进，对权益类投资采取了高配置。 保险公司认为，如果股市持续下跌，这种安排将对保险公司造成严重损失。 从产品性质看，投资保险在中国还不是大众化的保险理财产品。

年末呈现三足鼎立的

虽然股票偏股型账户集体消失，但仍然异军突起收益丰厚，其中货币型、全债型和增强债券型去年12月分别为0.13%、增强债券型。 一位保险分析师对《每日经济信息》表示，“从债市来看，在短期通胀预期和加息预期高涨的背景下，收益率曲线持续平坦化趋势，中长端品种表现良好，因此债券型账户(去年12月)取得了较好的收益率。 ”。

投连危险年虽然遭遇寒流，但没有彻底打击投资者的信心。 黑马的出现，让投资保险账户充满信心，其中泰康进取型账户被业界称为“宝马”。

年，泰康进取型账户再次以23.82%的收益率稳坐连续保险“头当椅子”。 国寿进取股和太平战略增长型也分别以21.15%和20.90%紧随其后。 泰康进取型账户3年收益为123.62%，5年累计收益率达971.02%，无人能及。

“其实保险公司应该让账户的新闻更加透明化。 现在，我们的数据源也由第三方机构统计。 另外，各账户的组合不同，所以排名也很麻烦。 ’一家证券公司的保险解体师这样说道。

“英美等地的新闻公开度非常明确和透明，个人可以清楚地知道账户的动向和投资方向。 ”一家寿险公司的中层对《每日经济信息》表示:“在中国市场，投资保险不太容易。 这与费用观念有关，投资者承受风险的能力不比国外强。 保险公司方面也有烦恼，在新的会计准则下，参保账户收入不再计入保费收入，全年a股整体持平，也是账户节节败退的原因。 ”

目前市场上有保本型投资保险账户即将上市的消息。 对此，一位拆迁师表示:“所谓保本，一定是在收益池中顺利分配利润。 它不能直观地反映账户当期的收益，与万能保险没有太大差别，搞笑嫌疑很大。 ”

万能保险

结算利率回到4%时代的通胀对策

记者李正发在北京

万能保险的收益在12月份为4%

平安人寿最近的公告显示，去年12月其万能保险的结算利率已经回到了4%。 泰康人寿去年12月的万能保险利率也达到了4.2%，华泰人寿和中英人寿也有部分产品略有上升，达到了4%的水平。

根据以往的经验，万能保险的收益率往往取决于股市的涨幅和增资等因素。 泰康人寿人士表示，万能保险收益与协议存款、债券等固定投资关联度较大，央行加息将增加万能保险的利润，对投保人的利润也将相应增加。 利率上调的影响一般反映在保单的实际分红水平和账户价值上。

但是，业内人士表示，作为资产配置基础的一环，保险产品的通货膨胀对策越来越受到关注。 虽然万能保险目前胜过存款利率，但与cpi相比，通胀治理的压力依然很大。

加息周期有利的万能保险收益

目前，各保险公司的“星际旅行”方兴未艾，但其中唱主角的依然是分红保险产品，万能保险的 但是，由于万能保险和投资保险符合高端人士对资产配置和保险保障的诉求，因此两种险种的投资方向间接涉及资本市场。 因为今年加息渠道的放开和资本市场的好转，必然会带动万能保险和投资保险的复苏。

另外，东方证券分析师表示，保险公司的“开门红”具有特殊的意义，远远超出了经营范围，因此各公司侧重于保险费高低的竞争，而新的“2号会计准则”则是万能保险、万能会计准则

在投资保险、万能保险、分红保险三大投资型保险产品中，投资保险收益最高，但与投资市场波动关联较大，风险较高，只能满足部分风险偏好型投资者； 红色风险的收益往往与风险企业的经营成果挂钩，收益最有保障，但收益率不客观； 万能保险部分兼具两者的特点，有规定的2.5%的保底利润(这与银行存款利率有关)和债市的投资转化率，而且利润没有上限，所以很大程度上满足了任何中性投资者的喜好。

光大证券一位保险分析师告诉《每日经济信息》记者，保险业处于保险渗透率和收益周期的双重谷底，加息周期才刚刚开始，之前流传的保险产品风险判断基准利率( 750， 他说，这是保险股票投资价值的最佳时期，保险企业的高成长性也从侧面反映出来

相关信息

年保险公司的投资回报率超过5%，或增加权益类资产的配置， 经

后，在此前的保险业情况通报会上，

日前，一家大型初创企业理财企业的相关人士向《每日经济信息》记者表示，全年初创企业总收益率为百分之五点几，“在大牛市(如2006年、2006年， 他说，去年债市波动比较大，“债券收益率在3分左右，剩下2分以上是股市的。”

一家保险资产管理企业的高管也表示，5%为正常收益水平。 因为现在保险资金风险意识更加强化，组织也越来越成熟，资产与负债的匹配越来越受到重视。

一般来说，保险企业的投资收益与资产上的配置密切相关。 此前有消息称，多家保险企业和保险理财企业表示要提高全年权益类(股票+股票型基金)的资产配置水平。

据上述大型保险公司理财企业人士介绍，目前领域的仓位平均为13%，但他认为保险资金仓位不会继续提高。 “15%已经很高，20%是上限，没有保险企业会走红线。 因为不能忍受大的变动。 赚钱没问题。 不能让报告变得难以阅读。 ”

对于未来的投资战略，该利益相关者就包括食品饮料、商业零售、医药等在内的长期配置费用表示，周期型股票短期内较好，但长期内不稳定，“根据短期行情制定战略，进一步审视，

上述保险企业认为，从整体来看，今年上半年国内股市将继续夯实基础；从领域来看，银行、保险、石油、石化、装备制造等估值低、分红率高，相关国家计划民生， 年充分利用利率上调周期带来的好机会，积极配置债券和协议存款。

上述高管表示，年投资机会需要看政府的宏观货币政策，资金仍在很大程度上决定着股市走势。 “特别是没有看到的领域，看到的企业，比如什么样的成长性好的企业”。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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