“大宗交易频现“高买”怪象 最高溢价15.27%”

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购物的时候，想买价格低的东西，但是最近在大宗交易平台上，买价格高的东西的奇怪事情频繁发生。

大宗交易平台的交易价格往往低于当日收盘价，俗称折价交易，但近期发生溢价交易，同时发生在10股，溢价均超过5%，最高超过15%，成交总额达到5亿元。

明明通过二级市场可以节约数千万元，为什么接受方“舍低求高”，选择大宗交易？ 大宗交易的背后隐藏着什么秘密吗？ 《每日经济信息》记者展开了调查。

最近，溢价的成交频繁发生

与大非抛售压力相比，证券监督管理委员会2008年4月20日发布的《上市公司解除限售股指导意见》第三条规定，“持有解除限售股的股东在未来一个月内公开出售解除限售股的预期数量超过该企业股份总数的1%的，证券交易所

简单来说，大小非如果超过了每月无法在二级市场减持占总股本1%的股份，就只能通过大宗交易减持。

这项规定出台后，原本冷清的大宗交易市场很快活跃起来。 但是，由于解禁股股东急于兑现等原因，卖方往往想以比二级市场更低的价格卖出，交易价格往往低于当天的收盘价，或降至跌停(大宗交易的交易价格为该股当天的10

但是进入今年，情况悄然发生了变化，经常发生大幅度的溢价交易。

据《每日经济信息》记者统计，今年以来，大宗交易共有1000笔左右，其中折价交易达到930笔，溢价交易只有68笔。 除去可转换债务、基金、b股，溢价交易只有55笔，而且大多发生在6月底以后，可以说是集中爆发了。 溢价超过4%的有22件，涉及12株。

高级股中，幅度最大的是东方锆业( 002167 ) 002167，sz。 6月28日收盘价20.30元，收盘后有3宗大宗交易记录，其中2宗为折价交易，1宗为大幅溢价，成交价23.40元，成交价达到15.27%，当日为26.92万股，成交金额629.93万元。

其次是美雅( 600107 ) 600107、sh )，6月29日在大宗交易平台大量发行，共成交6宗。 当天收盘价8.67元，大宗交易平台成交价9.7元，溢价11.88%。

最近的溢价交易发生在7月21日，湖北宜化( 000422 ) 000422，sz )的溢价达到11.26%。

另外，锦龙股份( 000712 )、北京银行( 601169 )、亿阳信通) 600289 )的溢价都超过了10%。 武商a、合众国机电( 000925 )、st星美的溢价都超过了5%。

三种可能性或内部交易

“本来可以在二级市场以更低的价格购买，但要在大宗交易市场高价收盘确实有点蹊跷。”一位证券公司战略研究员在接受《每日经济信息》记者采访时表示惊讶。

就东方铝业而言，按当天收盘价计算，买入26.92万股只需要546万元，但通过大宗交易平台，却消费了629万元，多花了83万元。

参与大宗交易的深圳太和投资管理企业投资总监督王亮昨天告诉《每日经济信息》记者。 高级交易最近集中出现，有偶然的因素。 关于高级交易的理由，主要有三种可能。

第一种可能性是投资者认同上市公司的价值，不排除溢价，特别是交易量过多，例如11%的美雅。 6月2日，美尔雅发布流通股上市公告，大股东持股9088万股解禁，7月1日企业发布简单权益变动报告，大股东通过大宗交易系统减持1790万股。

王亮表示，美元雅总股本只有3亿6000万股，1790万股占4.97%。 目前，美尔雅的成交量平均为百万股，换手率为2%左右。 如果通过二级市场大量购买，股价会暴涨，支付的价格可能会更高。 即使大股东进行二级市场大甩卖，也会对股价造成巨大的打击。 因为战术投资者不看好该企业的未来或优化股权结构来排除战术投资者，11%的溢价并不太重要。 拥有同样优势的还有北京银行( 601169，sh )。

第二个可能是“倒贴”。 自己倒贴自己过桥减收。 交易价格反正自己控制。 高低无关。 高级还可以传播“积极”的信号，有刺激股价的作用。

王亮认为，买卖席位可能都是当地营业部的锦龙股份( 000712，sz )。 记者也观察到，自去年年底以来，锦龙股份多次公告股东减持。 另外，解禁后不久在大宗交易中出现的合众国机电也有上述可能性。

第三种可能性是内部交易或收益运输。

王亮说:“在最近的溢价交易中，很多股票的交易量和成交额都很少，没有必要使用大宗交易平台。 双方这么做，可能有内幕交易或利益输送的嫌疑。 ”

溢价比例较高的10只中，交易额最小的有st星美、湖北宜化、东方铝业、亿阳信通等。