“郑眼看盘：外盘因素助涨 逢高减磅为宜”

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的一周前，a股整体小幅震荡上升，在此期间，管理层收盘流动性走势明显缓和，扩张也有所缓和，明显为农行ipo拉开了空之间。 端午长假期间，国际金融市场表现良好，预计将对今天重启的a股产生正面影响。

我国港股仅本周三休市一天，周一和周二均有上涨，与沪股关联度最大的国企指数周一和周二上涨1.9%。 美国股票本周上涨2.1%，有色金属、原油等商品均有不俗的涨幅。 这是因为今天a股的资源股和趋势很好。

我国节日期间，美国公布的纽约州制造业指数在内的经济指标不错，但穆迪公司也下调过希腊债务信用评级的利空。 不过，市场似乎对希腊方面的利空有习性，由于穆迪此次调整迟缓，国际金融市场走势依然不错。

a股资源类股权不小而重，其强势应该给股市带来一定的支撑，但权重最大的金融地产股可能会受到一些压力。 随着银监会本周二发布《中国银行( 601988 )业监督管理委员会2009年报》警告，今年个人住房贷款及房地产开发贷款的信用风险风险上升，部分信用资金形成实质性风险和损失的可能性将提高。 另外，银监会已经要求商业银行在6月底之前报告风险部位。

关于我国楼市，国际投票观点不同，我国节日期间，野村控股集团表示，中国房地产泡沫将很快破裂，平均价格在未来12个月至18个月最多下跌20%。 不过，摩根士丹利表示，中国楼市繁荣不是泡沫，而是因为住房诉求稳健。

节日期间有万科( 000002 )楼盘降价新闻。 这一消息应对地产股中性化，楼价下跌将降低出台更严厉政策的概率，但楼价下跌也可能影响地产股未来的业绩预期。

股指期货信息可能会对股市带来一定的负面影响，节前市场上盛行的“套期指超额交易”的传言下跌空。 本周稍早，中金官员否认交易限制措施即将出台。 所谓期待，几乎是在2月份上市后，持股上升速度加快，市场上的一部分资金明显流失。 但是，从目前的持股总量来看，也许不能说对实物股票交易的资金量有很大的影响，但是未来的趋势会如何还不清楚。 如果未来股票持有量进一步膨胀，则不能完全排除最终“大幅分流”股市资金的可能性。

如果分流资金量的上升速度维持比较缓慢，则认为对实物股市的冲击较小。 这种限制“分流速度”急剧上升的方法有好几种，上周传言的在行政限制期过度炒作也是一种方法，但这种方法副作用也极高。 更平稳长期的做法是开放股票交易的“t+0”规则，消除股票交易中不公平的限制。 此外，提高股票红利的回报，减少再融资的频率也很重要。 也就是说，如果提高股市的回报功能，对一些投资者的期待的乐趣自然就会减弱。

纯理论认为，不能创造财富的期间是零和游戏，假设可以忽略手续费，则可以创造财富的股市是正和游戏，因此股市的吸引力本来就对期间的炒作有一定的限制。 但是，现在a股在回报方面的吸引力相当小，所以必须承认炒房的吸引力必然会被放大。

如上所述，节日期间多空因素都有，外盘上涨多，内盘楼市和期指信息为空，这些多空因素相互抵消后仍有可能很多， 但是，这种反弹持续的时间可能有限，月末前后农业银行发行股票的可能性很高，因此不可避免地会受到一些冲击。 在操作上，投资者可以乘股价高减收，首先避免扩张压力。 即使看后市，等农行ipo再拿芯片也不晚。