“5月CPI或微涨 加息预期渐淡”

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经记者万敏从北京

到上周五，25家中外机构对5月国内cpi涨幅预测的平均值为3.1%。 这25家机构预测的最大值为5%，最小值为2.3%。

包括中国银行总裁李礼辉在内的业内人士认为，央行有可能延缓利率上调。 另一方面，周小川中央银行总裁在G20财务大臣和中央银行总裁会议期间，关于退出刺激政策，表示“将国内的状况放在第一位”。

5月，通胀或低于预期

李礼辉在接受媒体采访时表示，央行是否上调利率，要看宏观调控的整体效果，特别是物价上涨的情况 从目前情况看，物价上涨趋势与3、4月相比有所下跌，央行有可能放缓利率上涨。

数据显示，全国蔬菜价格连续下跌1个多月，白菜、菠菜、西红柿等蔬菜价格低于或接近去年同期水平。

中信证券研究部执行总经理、首席战略师于军表示:“从目前市场预期来看，5月份对cpi的预测值基本在3.0%~3.2%之间，但根据我们的注意和数据跟踪，实际数据为 5月的cpi最终应该会在去年同期的2.9%-3.0%之间增长”

高华证券研报的预测与中信证券基本相同，5月的cpi同比增长率有可能从4月的2.8%微增至3.0% “cpi同比增长和环比增长均表明通胀压力依然显著，但商务部和农业部公布的高频数据显示，5月食品价格持续下降，这与实体经济活动增长放缓和通胀预期下降一致。 ”高华证券认为。

银河证券高级经济学家左小蕾认为，去年我国农村收入增长8.5%，城市收入增长9.3%，目前2.8%的cpi水平完全在可接受范围内。 她认为，至少在第二季度中，包括第三季度初，受目前国际国内大环境和利率政策的影响，可以进行综合评价，目前不太需要提高利率。 但是，有必要实时管理流动性，根据形势的变化交叉采用量化的工具。

出口

周小川表示，在二十国会议期间，欧盟、欧洲央行对解决危机充满信心，欧洲索夫林危机对中国出口的影响不大。

实际上，14家中外机构预测5月出口增速平均值为32.6%。 最大预测值为37.5%，最小预测值为28%。

中信证券对港口和其他数据的跟踪和预测显示，5月的出口增速很可能超过目前市场的预期，达到42%~45%的水平。 强劲的出口数据不仅缓解了市场对欧洲主权债务危机可能挤压中国出口的担忧，也为市场企业稳定复苏提供了新的动力。

从全年来看，出口形势可能也较为乐观。 银行国际认为，尽管近期欧盟债务危机对我国出口产生了巨大影响，但未来中国的出口业绩将比预期要好。 今年1~4月，内地对欧盟的出口总额比去年同期增长约30.4%，其中“欧猪五国”，即葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙的出口额比去年同期增长约32%。

中银国际预计，今年上半年对欧盟的出口额增长率将超过30%。 也就是说，即使下半年对欧盟的出口比去年同期减少20%，全年对欧盟的出口也会保持正增长。 另外，由于欧元贬值，人民币美元升值幅度可能会相对变小。 这是因为对美国的出口增长也更稳定。 即使欧盟出现最坏的情况(出口比去年同期下跌20% )，全年的出口增速也将接近20%，将有力支撑中国工业总产值的增长。

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