“克隆“中行模式”工行再融资靴子落地”

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经记者聂伟柱在北京

工商银行( 601398，sh； 01398，hk )再融资靴终于落地了。

昨日( 3月25日(工商银行召开2009年业绩发布会，工商银行董事长姜建清表示，工商银行计划在a股发行250亿元以下人民币可转换债务，并出售20%以下的H股。

根据昨天工商银行H股收盘价的钱推算，工商银行此次a股和H股再融资规模在1000亿元左右。 姜建清表示，工行的目标是保持资本充足率在12%以上。

截至2009年12月底，工商银行资本充足率为12.36%，在同业中处于较好水平。 但长期快速发展，需要监管层从提高资本充足率水平入手，补充资本。 工商银行董事长姜建清承诺，此次再融资后，工商银行今后3年无需在二级市场融资。

目前离工商银行开始再融资还有一段时间。 由于工业银行资本充足率状况良好，工业银行会从容不迫，选择好的市场窗口。

通过发行a股出售可转换的h股

几乎是中行再融资的翻版，但规模较小。

市场逐渐消化工商银行再融资的影响后，工商银行公布的再融资计划符合市场预期。 在此次再融资计划中，工商银行计划在a股发行不超过250亿元的可转换债务，在H股出售不超过H股总股本20%的股份。

工商银行目前在港发行约830亿股，昨日工商银行H股收于5.66港币/股。 按20%的比例推算，工商银行的h股融资规模为940亿港币左右。 工业银行在a股发行250亿元以下可转换债务，工业银行这一轮的再融资规模在1000亿元左右。

工商银行这次融资主要是为了补充资本金。 截至2009年底，工行资本充足率为12.36%； 核心资本充足率为9.9%。 考虑到工行目前的快速发展速度和监管层对资本充足率要求的提高，工行的资本充足率没有什么好担心的，但也有所顾忌。

关于融资后的资本充足率达到什么水平，工行董事长姜建清表示，工行的目标是将资本充足率维持在12%以上。

姜建清表示，h股增发对工行roe的影响不大。 姜建清表示roe希望维持在20%以上。

以前，中行早些时候宣布，计划发行400亿元以下的可转换债务。 中行董事长肖钢也表示，该行希望增发20%的h股。 工业银行公布再融资计划后，在4家国有上市银行中，只有建设银行没有公布再融资计划。

此后三年停止融资

工商银行行长杨凯生表示，工商银行再融资计划还需要履行必要手续，“目前是行动的开始，定于天、下月在市场融资 ”

此前，不愿透露姓名的分析师在接受《每日经济信息》记者采访时表示，考虑到市场的承受能力，大融资通常注重节奏。 一个月来，不大可能出现两家大型银行注资的情况。

相对于融资紧张的中行，工商银行由于资本充足率高，有充裕的时间选择市场窗口。 工商银行董事长姜建清表示，目前工商银行的资本充足率水平在同行中比较好。 因为这家工商银行可以从容地选择市场窗口。

2006~2008年，工商银行的资本充足率分别为14.05%、13.09%和13.06%。 去年信贷大量投入后，2009年，工行资本充足率和核心资本充足率分别下降0.7和0.85个百分点。 但截至2009年底，工行资本充足率为12.36%，核心资本充足率为9.9%，工行资本充足率处于同业较好水平。

另外，工商银行董事长姜建清也承诺，此次再融资后，工商银行今后3年无需在二级市场融资。 姜建清还表示，今后工商银行将节约资本支出，加大内在性资本对资本的补充。

另外，高盛持有工商银行131亿股H股延期抛售限制将于4月28日到期的新闻也是影响工商银行股票的重大事件。 工商银行董事长姜建清在业绩发布会上表示，高盛将继续与工商银行保持战术合作关系，高盛希望保存工商银行的大部分股权，长期成为工商银行的重要股东。

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