“日元升值或已超底线 再推国际化降出口压力”

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经记者李静琏从北京

到昨天( 10月18日)，美元兑各国货币逆转，但日元仍在上涨。 根据最新价格，继昨日美元兑日元以81.35开盘后，最新报价为81.27 (截至北京时间20时55分(即跌幅0.19% )。

在即将召开的g20峰会上，各国将揭开各自汇率政策的底细，但不会轻易暴露自己的底细。 “暴露自身汇率的最低线，有可能为其他国家提供施压的途径，另外，国际资金也会如预期那样对冲，整个汇市也有可能发生更大的变动。 ’一位外汇分析师告诉记者。

避险资金回流促进日元升值

自日本于9月15日介入汇市以来，美元兑日元15年新低88.82后，大幅反弹至84.16，目前为81个百分点。 上周，菅直人首相和各相关部门的官员公开表示，面对日元大幅波动，将采取果断措施。

虽然日本承诺口头干预，但作用有限，日元升值的趋势依然强烈。 避险情绪是各专家拆解上述现象的主要因素之一。

“2008年金融危机以来，日元保持了强劲的上涨趋势，避险资金对日元已经形成偏好。 同时美元一直走弱，许多货币“贬值”，日元也成正比。 ’记者问日元为什么一直强劲，信达证券首席宏观经济解体师徐佳蓉说。

高塞尔金银有限公司贵金属拆解师龚山强也表示，由于美元贬值等因素，促使大量资金出于避险情绪持续买入日元。 日本的利率很低，是融资货币，在其他地方难以投资的情况下，很多资金会把欧元和美元等换成日元。 龚山强还认为，日本国内的通货紧缩有利于持有日元。 由于日元在日本的购买力持续上升，因此没有必要将持有日元的资金变为其他资产。 这些因素都支撑着日元升值。

“美国实行量化宽松政策，使原本以美元计价交易的资金明显回流到日元投资上。 ’长江证券海外经济解体师沈楠告诉记者。

90或经济因底线上升而遭到破坏

沈楠表示，日本央行每年都根据出口公司在无损的情况下测算汇率指标，该指标为日元汇率下跌。

“今年的还没有看到相关数据，但近年来这个指标基本上美元/日元在90左右。 当然这只是推算值，并不一定反映实际情况”他说。

徐佳蓉也认为，今年年初日本经济呈回升趋势，按年初的日元汇率，可能对日本经济来说是个好估值。 相关数据显示，今年年初，美元/日元正好在90左右。

根据上述估算，目前美元兑日元下跌81美元，对日本出口商来说已经没有利润空之间了。 “目前，日元升值会有多大幅度，日本经济能否承受，很难推测。 但是，目前日元升值正在破坏日本经济。 ”龚山强这样想。

根据日本公布的数据，今年第一季度日本gdp比去年同期增长4.2%，比2009年第四季度上月增长1.2%。 第二季度日本修正后的gdp增长0.4%，年化增长1.5%。

“日元升值并不能反映日本经济的动向，经济基本面弱表明日本的虚拟经济和实体经济有一定的分离。 长期上涨将削弱日本出口，抑制日本经济复苏的支撑力。 ”徐佳蓉拆开想。

日元国际化降低出口压力

10月17日，经济财政大臣海江田万里宣布，为了应对中长期的日元升值，近期将成立一个关于“日元国际化”的研究会。

对此，龚山强分析说，日元升值可能会给出口公司带来压力，导致许多大型出口公司“外逃”。

实际上，在日元升值的压力下，丰田等汽车公司已经开始“逃跑”。 据日本媒体报道，丰田汽车受日元升值压力，表示将考虑在墨西哥建设第二个现场。

“丰田早就有这样的动作了。 ”龚山强认为，丰田这样的公司在其他国家的本土化进展顺利，已经不能算是真正意义上的日本出口公司。 日本证明了打算推进国际化，扩大结算范围。

沈楠说，如果日本扩大结算范围，就有可能增加国际日元走强的机会。 如果这个成功了，日元会在一定程度上下降。

“如果日本在双边贸易中提出以日元为基本货币出口，日元对美元和欧元等货币升值不会影响出口，日元升值的压力也会减轻。 而且，现在日元对美元升值，其他国家应该愿意接受日元。 ”。 徐佳蓉解体后想。

她进一步分解，如果日本进口也以日元计价的话，日元的诉求就会增加，从而支撑日元升值。 但她说，目前美元计价的国际贸易一时难以变现，如果日本推进日元国际化，进口就不会规定日元计价。 关于

日元的走势，许多专家表示，日元将维持长期的上涨过程，但过程中会有短期的下跌。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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