““债券之王”大举减持 美债信任危机加剧”

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各位记者马骏从上海

经常看到美国国债，拥有“债券之王”称号的比尔·格罗斯( billgross )最近试图减少债务资产。 成立的太平洋资产管理企业全球第一大债券基金totalreturnfund于6月连续减持美国国债至2月以来最低水平。 与此相反，中国5月份1月增持美国国债，创下去年10月以来的最高纪录。

根据美国国债

太平洋投资管理企业在网站上公布的数据，格罗斯管理的1610亿美元规模的“总回报基金”持有的美国国债和抵押债务资产的比例为 其中国债持有比例从3月的高位28%降至6月的24%，为今年2月以来的最低水平。 抵押债务资产的持有比例从5月的61%下降到54%，是近两年来最低水平。 但是，持有的公司债券持有比例仍然维持18%的原有水平。

格罗斯以前在电视采访中警告持有美元资产的投资者风险分散。 他分析说，5年内，美国债务可能逼近100%的gdp，最终将失去aaa评级。 未来几年，政府将举债或达到gdp的300%。

与此相反，美国财政部公布的数据显示，海外投资者增持美国国债的大趋势没有变化。 5月，海外投资者增持了美国国债305亿美元。 中国5月增持美国国债380亿美元，创去年10月以来最高单月增持量，持有的美国国债总额达8015亿美元，继续居各国首位。

中国或继续被动地

美林证券亚太地区经济学家陆挺表示，尽管外界对美国国债的不信任感加剧，但中国持有美国国债的模式在过去一段时间内仍维持了几个季度 因为这是中国政府面对外部强大资本流入时的“被动”应对措施之一。

陆挺预测，资本流入之所以会在今年年中或之上加速，主要是由于国内资产价格、股市和房地产价格等领先于其他市场，中国经济有可能率先复苏。 这些资本流入后，大部分最终将进入中央银行，我国将不得不增持美国国债。

中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军在接受《每日经济信息》采访时表示，中国增持美国国债不仅有经济考量，也有政治权衡。 关于未来趋势，刘胜军认为，短期热钱回流的确会给外汇储备带来新的压力，从长期来看，中国将逐渐减少美国国债，但减持将趋于平稳和宽松。

据刘胜军预计，未来几个季度美国财政赤字仍将迅速上升，美国未来由于货币发行增长和铸币税方法，很可能将部分债务通过全球美元超发、通货膨胀转嫁到其他国家。 美元贬值是一个粗略的比例，这也是持有美国国债的不利因素。 但是，预计将来美国政府对美国国债的偿还能力不会有问题。

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