“恒大地产许家印：看空声中二次创业”

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◎每次经过记者区家彦，都会从广州出发

在所有房企都还在为探索转型之路而挣扎的时候，恒大地产已经在多元化的道路上走得很远。

从年投资中国足球，到各地超市货架上的恒大冰泉，再到与韩国原辰合作建设整形医院……至今，恒大多样化的版图连接了体育、文化、快消、健康等多个产业。 许家印携房地产资本力量迅速进入新产业，意图将恒大从一家大型房企打造为“长和系”一样的多元化商业巨头，跻身世界500强。

但是，恒大高调扩张的行动也引起了质疑。 易居中国执行总裁丁祖昱对恒大的多样性直言不讳地说“我不擅长”。 因为这些新产业和房地产主业之间缺乏协同效应和联动性。 资本市场也持同样观点，上市五年多来，恒大地产股价始终徘徊在低位。

出生在穷人家，白手起家的许家印，虽然长相高雅，但内里却有着超乎常人的冒险精神。 他掌舵的恒大地产在2008年的金融风暴中曾一度濒临死亡，但之后不仅成为了“起死回生”，还成为了千亿级房企之一。 擅长在空中逆袭的许家印，这次能在房地产转型的浪潮中，再次带领恒大走向更高的阶段吗？

用房地产资本培育新产业

恒大地产控股新媒体( 00708，hk )日前表示，收购天津恒大原辰医学美容医院有限企业96.25%的股权，韩国最大的美容机构之一原辰医学美容医院将持有恒大原辰剩下的3.75%的股权。 新媒体更名为恒大健康产业集团，称企业将在天津和海南开设两家高端国际美容整形医院。 这意味着恒大将正式敲开美容健康产业的大门。

健康产业不过是恒大多多样性扩大中的猎物之一。 年投资约1亿元买下从中超降级为中甲的广州足球俱乐部，更名为广州恒大足球俱乐部后，许家印连续3年大跌，年11月9日历史性地获得亚洲冠军。 在恒大足球强劲的企业品牌效应下，恒大相继推出恒大冰泉、恒大粮油、滴答熊婴幼儿奶粉，全力切入快速消费品市场。 “我们研究了许多世界500强公司，发现当它们迅速发展到一定程度后，我们将走上多元化的道路。 现在的恒大已经具备了规模、团队、企业品牌的特点，如果不走多元化战术，将来会失去很多快速的发展机会。 ”许家印明确认识到，尽管房地产业务的快速发展依然强劲，但市场高速增长的时间已经结束，恒大有必要寻找越来越多广阔的市场空之间的新产业。

为此，王石在去年8月的阿布瑞峰会上表示，万科仍然为找不到转型方向而担忧时，许家印向《每日经济信息》记者表示，恒大从1000多人的团队将深入调查各个领域，最终确定新产业的扩展方向，

在许家印的棋盘上，在不久的将来，恒大商业帝国将房地产作为基础产业，矿泉水、粮油、乳业、健康产业为四大新兴产业，这五大业务都有各自的上市平台，届时，“恒大”将成为房地产企业品牌。

争论中的多样性

许家印把他的恒大建成“冒险家的乐园”。 野心是难以掩饰的。 但是，多元化是“双刃剑”，国内企业多元化转型失败的例子数不胜数，在很多人看来，恒大的多元化之路过于激进。

丁祖昱坦率地说，恒大布局新产业相互之间的协同效应不明显，与房地产主业之间也没有协同效应，房地产赚钱困难似乎不得不进入其他领域。

恒大没有正业吗？ 来自业界和媒体的疑问不断。

许家印本人没有承认这一点。 在他看来，恒大地产的年销售额超过1300亿元，回收额超过1100亿元，核心净利润也超过100亿元。 对于这样大的公司，近两年来可以承受62亿元的新产业投入价格。 更重要的是，房地产业务仍然是恒大的基础，对新产业的投入是恒大迈向更高阶段的战术决策。

对于许家印的观点，新鸥鹏集团副总裁李战洪同意了。 他表示，房地产公司将面临轩然大波，许多只有房地产开发能力的公司将被淘汰，只有具有跨领域扩张能力的房企才能挖掘下一个十年。 “房地产相关领域市场空之间比较有限，周期性也是如此，既然要实行多元化，就应该选择房地产非相关领域。 ”李战洪对《每日经济信息》记者表示，支出品与老百姓的衣食住行密切相关，无论经济处于高潮还是低谷，市场诉求变化不大，与房地产相比周期性弱很多，这样稳定的领域可以对房企的快速发展起到很好的互补作用。

隔行如隔山。 尽管恒大具备资本特点，但对于以暴利和粗放式快速发展为习性的房地产公司来说，在高度市场化以前流传下来的领域分一杯羹并不容易。 财报显示，全年恒大非房地产业务总亏损31.3亿元，其中矿泉水业务去年亏损23.7亿元。 “矿泉水之所以亏损23亿元，第一是因为第一年我们打了很多广告，还有需要和全国的销售团队建立全国的铺垫，所以亏损是很正常的。 》许家印表示，随着恒大冰泉品牌在人民心中的知名度不断提高，未来三年新产业投入将大幅减少，矿泉水、粮油及乳业三大产业今年实现盈利，预计三年后分别在港股独立上市。 “试错是房地产公司转型的必要阶段。 ”李战洪认为，与资本密集型房地产领域相比，以前流传下来的在费用领域的资本投资要小得多。 房地产公司认为在主营业务收益依然丰厚的情况下积极探索新业务，失败后亏损有限，可控，比主业陷入西山时被动转型更为明智。

内地版的李嘉诚？

一位恒大地产小股东告诉《每日经济信息》记者，他投资恒大股票的最大理由是向许家印展示了李嘉诚年轻时勇猛的魄力。 近年来，人们只看到李嘉诚稳健谨慎的样子。 出乎意料的是，在事业快速发展的初期，如果李嘉诚缺乏“蛇呚象”式的收购和黄埔的勇猛，就不会有现在中国人第一个有钱人的地位。

仔细研究就会发现许家印的多元化布局构想与李嘉诚有很多相似之处。 在黄埔的快速发展中，业务遍及港口、房地产、能源、基础设施建设、电信等多个产业，通过配置关联性弱的多元化业务，实现风险互补对冲，仍然是李嘉诚历经多次金融风暴后不可动摇的重要秘诀 但与此同时，利用主营业务利润培育新业务，也是“李超人”多元化经营的重要手段。 典型的例子是和记黄埔2002年开始的欧洲3g投资，投资累计超过2200亿港币，但直到年才盈余。 但是，没有什么能阻碍李嘉诚对3g事业的投资热情。

很多投行对恒大多样化的战术并不期待，但在许家印的一生中，他总是和看空的声音并肩而行，但擅长“逆袭”。 一个有力的证据是，2006年恒大主营业务收入在“华南五虎”中垫底，还不到富庶土地的20%，2008年的金融风暴阻碍了恒大的上市计划，将企业推向破产边缘。 危难之际，许家印得到香港富豪郑裕彤的支持，推动了恒大2009年的上市。 到了年，恒大的销售额已经在“华南五虎”排在首位，不仅碧桂园跟上了节奏，剩下的对手远远被抛在了恒大后面。

对许家印来说，恒大的多元化之路是他的二次创业，能否再次上演“逆袭”大戏，将决定能否成为李嘉诚这样的华人综合型商业巨头。