“借力兴泰基金输血地产 合肥城建试水“轻资产”？”

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◎经过记者杜兹乐

明明没有短期外债的压力，合肥城建( 002208，sz )还打算拉拢“金主”入伙吗？

昨天( 4月14日)合肥城建，企业全资子公司合肥城建东庐置业，为开发肥东县中介镇路附近三地块后续开发，通过增资扩股，引进合肥兴泰新型城镇化快速发展基金合作公司(有限合作)，资本金约5385万元，该基金35

当地合肥市相关人士表示，目前房地产市场风险不断加大，合肥城建实际上在尝试资产模式，在不增加债务的情况下提高资本收益率。 《每日经济信息》记者观察到，兴泰基金背后，实际统治者是被称为安徽本地金融巨头的兴泰控股集团。 根据合肥市国资委的安排，兴泰控股将接管合肥国控，掌控合肥城建的控制权，目前仍需办理相关手续。

学习万科用外力撬动项目开发

去年年底，合肥城建通过公开转让方法集中获得肥东县3个地块。 拿地不久，合肥城建成立了子企业东庐置业，资本金1亿元，成为开发上述三个地块的项目企业。

安徽省建筑大学房地产研究中心常务副主任卢光松对记者表示，“(上述肥东县三个地块)位置比较偏，合肥城建的土地收购价格应该也很低。”

记者了解到，合肥城建设被誉为安徽省第一家有国资背景的上市住房企业，2008年以ipo形式实现a股上市，其业务集中在安徽合肥、巢湖、蚌埠、海南三亚等地区。 “合肥城建设很早就上市了，但没有机会提前几年的‘黄金’，进一步扩大了市场规模。 ”合肥学院房地产研究所所长朱德开对记者说。

合肥城建设年报显示，企业认为年楼市分化加剧。 因为这家企业提出了“产业转型、模式创新”等战术构想。

目前，合肥城建设引进兴泰基金，备受业界关注。 根据合作模式，兴泰基金以增资形式参加股东禄业，获得35%的股权，出资近5400万元。 东禄业的董事会中，双方各派驻了两名董事，其董事长由合肥城建任命。

事实上，上述基金模式类似万科的小股操盘手模式，多方撬动项目开发，进一步扩大规模，扩大投资转化率。

关于基金收益率和退出方法、何时退出等，合肥城建没有详细披露。 昨天，《每日经济信息》记者致电合肥城建董秘田峰，企业董秘办公室工作人员表示:“田总是在外面，必须等待第二天的答复。”

轻度资产运用首次明确

合肥城建年报显示，去年企业实现17.6亿美元收益的利润率9.7%； 现金7.96亿元； 短期无借款； 应收账款为16.5亿元； 一年内到期的非流动性负债为10.6亿元。

对此，不愿指名道姓的资本地产界一位记者对《每日经济信息》记者表示，这是一家典型的国企，经营稳定，现金流充裕，业绩稳定。

引进兴泰基金，外界猜测不断。 合肥城建公开表示，这一举动的初衷是共享双方资源，特色互补，产品经营与资本经营相结合，迅速做大主营业务。 然后，短期优化上市公司的财务结构等。

值得观察的是，兴泰基金的来头也不小。 据记者调查，该基金背后是当地被称为“金融巨无霸”的兴泰控股集团，负责运营兴泰基金的是兴泰控股集团旗下的pe机构“兴泰投资”。

年，合肥城建为了开发海南三亚丰乐项目，引进兴泰投资的基金子公司参与了该项目投资。

记者还发现，10天前，兴泰投资已开始设立兴泰基金，总规模20亿元，投资定位为合肥市和各县区新型城镇化建设项目。 在投资模式中，该基金以股票投资为主，也可以采用债权投资和中间投资。

根据今年3月的公告，合肥市国资委的安排，合肥国控将拥有合肥城建设的控制权，并无偿迁往兴泰控股集团旗下。 另外，《21世纪经济报道》还引用了一个消息人士的话:“不料合肥城建将会成为兴泰控股集团建立的金融控股的平台。”

4月初，合肥城建多位干部在“深证互易”平台上表示，上述几个事项未展开，下一步行动不明朗。