“涉“足”房企笑纳政策红利：投俱乐部建球场处处商机”

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◎每次经过记者王杰区家彦林东岳时从北京广州上海出发

3月16日，中国政府网发布了《中国足球改革快速发展总体方案》(以下简称“足改革方案”)，无疑对地产商大有裨益。 《每日经济信息》记者发现，开发商不仅可以通过建设足球场获利，还可以通过俱乐部的多元投资实现投资退出和保值增值。

中投顾问薛胜文高级研究员表示，目前，我国房地产市场增速明显放缓，快速发展遭遇“天花板”。 足球场建设一方面可以给房企带来新的盈利增长点，另一方面可以给城乡荒地、闲置地带来很大的价值，房企成为这些土地附加值较好的配方。 住宅企业除了可以参与足球场的建设，获得足球场本身的收益外，还可以通过开发足球场周边的商圈来获得收益。

房地产领域的新红利

足球记者肖良志说，韦迪时代，他提出在17个足球要点城市分别建设100个笼式足球场，但很遗憾，一个城市没有被赋予地面。 但这次，“脚改方案”通过后，青岛市政府宣布将投资3000万元在青岛市建设100个笼式足球场。

根据《足改方案》，社会资本投入足球场建设时，应当在土地、税收、金融等方面实行优惠政策，参与上述公共项目建设，开发商可能会获得额外的利益。

迄今为止，绿地和嘉凯城等公司通过参与地方政府公共城市配套设施的建设而捞到了甜头。 足球场建设行业表明，未来政府还将引入回购的ppp模式和bt模式。

中国房地产数据研究院执行院长陈晟告诉记者，足球场的建设不仅需要足球学校，还需要训练运动员的住宿和相关家属的居住。 这是足球学校和座位相关的体育设施的建设，产城必须融合结合。

薛胜文认为，足球学校周边的房子能否拉动费用，需要足球学校的选址和周边的基础设施建设等综合判断。 如果足校周边的基础设施、商业状况理想，对费用有很大的刺激作用。 随着成本的上升，足校附近的房价、租金一定会上涨，房企的投资收益自然会水涨船高。

足球学校的数量也会大幅增加。 根据建议，支持基础好、积极性高的中小学要点，全国中小学足球特色学校现有5000多所，年产校达2万所，2025年达5万所，其中开展女足的学校占一定比例。

陈盛认为，恒大的足校以前投资过，如果后期运营顺利，将会成为有收益的投资行为。 随着国内足球学校的兴起和足球投资的增大，海外球员和高水平教练进入足球学校，无疑会对球迷产生一定的影响。 其中带来的广告效果、社会效果、健康效果都将提高，直接或间接造福于投资足球的房企。

恒大模式可圈可分

建议优化俱乐部股权结构，实行政府、公司、个人多元投资，鼓励俱乐部所在地政府以足球场馆等资源投资出资，形成合理的投资来源结构，完善俱乐部法人治理结构，加快现代公司制度建设，努力建设百年俱乐部。

中信建投拆师陈开伟表示，为了吸引外部资金，俱乐部必然要实施真正的股份制改革，通过市场化运营让股东看到回报，并结合资本市场进一步壮大。

新闻网站和中国足协联合发布的《中国超级联赛价值报告》显示，中国超级企业一个赛季的总收入为3.70亿元，与一个赛季相比，收入增长了近一倍。 但是联赛总收入与各俱乐部之间的收益不成比例，年仅辽宁宏远和广州恒大盈利，其他俱乐部陷入亏损。

陈开伟说，国民对足球的热情是毋庸置疑的，但由于缺乏市场化体制，产业规模越大，产业结构和利润就越不能令人满意。 恒大的成功与反复市场化无关。 赛季中，广州恒大以3亿7000万元的薪酬支出压倒联赛，但从薪酬结构上看，49%为工资，19%为中超胜奖，亚冠胜奖占32%，重奖重罚为恒大崇尚的模式。

另外，恒大在经营方面的成绩也值得评价。 中信建投的研究报告显示，恒大的最大收入来源于占地招牌，仅天河体育中心的led招牌，恒大的年收入就有几亿元。

恒大和阿里的合作，成为了中超俱乐部股份制改革的真正尝试。 “恒大的示范效应有助于吸引越来越多的资本，随着足改方案的落地，新的社会资本进入和市场化机制改革将带来活的队伍、运动员以及整个产业的链条，推动足球产业的快速发展。 ”陈伟开说。

推进俱乐部的地域化

事实上，中信泰富去年实现了在香港整体上市，隶属中信股份有限公司的北京国安足球俱乐部也属于上市范畴，但国内至今仍没有能够独立上市的足球俱乐部，盈利能力是最大的短板。

前瞻性互联网产业分析师孙海红认为，从国外成熟俱乐部的盈利模式来看，票房、商业收入、电视直播收入基本上是3:3:3的比例。 但是，在国内，俱乐部在电视转播中几乎为零，商业模式有严重缺陷。 因此，改革足球比赛的收益分配机制，提高国内俱乐部广告以外的收入，是俱乐部与资本市场接轨的关键。

根据足改方案，未来将推进俱乐部区域化，鼓励有条件的俱乐部逐步实现名称非公司化，创建百年俱乐部。 国内一家超级俱乐部的执行董事在接受记者采访时表示，中国足球俱乐部之所以经常更名，首要的原因是投资足球非常烧钱，一旦俱乐部被买卖，名字就会变了。 “足改方案”鼓励俱乐部名称非公司化，是与国际接轨的重要一步，海外罗马、巴萨罗那、里昂、圣保罗等知名球队都以所在城市命名。

20世纪90年代，房地产业成为唯一拥有强大实力投资足球的领域，如今中超足球队背后有房地产商的影子。

将来实现俱乐部名称的非公司化对投资者来说未必是坏事。 随着足球改革的迅速推进，运营体系逐渐成熟，俱乐部将会员制参加联赛红利，因此对投资者来说，俱乐部也将从一个产品变成一个平台，选手转会、足球学校、周边产品开发、赞助商等，都具有巨大的潜在商业开发价值 对投资者来说，即使不能直接给团队命名，也能从中获得巨大的利益。

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资本市场

热情的观众蜂拥至球场相关上市公司股价“躁动不安”

◎经记者张昊从成都出发

赛季中的超级联赛在第一轮比赛中已经创下了许多记录。 由于球迷的回归，中国足球振兴已经在路上了。 并且，足球领域的政策支持也在不断推进，中小学的足球教材将投入到今年9月入学前选定的学校中。

业内分析人士表示，随着《中国足球改革总体方案》的审议通过，国家将加大政策扶持力度，这将创造中长期明确的投资机会，a股相关上市公司将迎来新的机遇。

国内足球热回升

最近在赛季第一轮比赛中创造了许多记录，8场比赛的总进球数远远超过了去年，观众总人数也创下了历史新高。 从进球数来看，本赛季的超级联赛只有26个进球，全年的超级联赛8场不过13个进球，而今年的超级联赛8场无平局只有27个进球。

在前座率方面，全年中超首回合观众人数为17.5万人，比赛均为2.19万人； 赛季第一场比赛的观众人数为21万8000人，每场比赛1万8900人，但今年第一场比赛的观众人数超过了23万人，每场比赛超过了2万8000人。

上周末，足球教科书进入校园的消息让所有关心中国足球的人都很高兴。 据媒体报道，人民教育出版社报道，中国第一批足球教育专家、一线体育老师联合编写的《中小学足球教材》将于本月底完成，教材将首次运用先进的3d图像技术，配合真人影像展现最佳足球妙技。 这本教材将投入今年9月入学前选定的学校。

进球数、上座率创纪录，球迷充分回归，也有变更脚案的公布，这直接刺激了a股市场相关足球概念股的上涨。 昨天，雷曼光电子( 300162，sz )、中体产业) 600158，sh )等的涨幅超过了5%。

相关企业迎来新的机遇

一位业内人士指出，《中国足球改革总体方案》正式出台，足球振兴上升到“中国梦”水平，相关配套措施将逐步落实。

一位证券公司拆师告诉记者，用这次足球教材进入校园一看，这也是前期政策具体细则的实施。 “在国家政策的大力支持下，围绕足球振兴的相关产业链有望让相关企业获得新的机遇，包括赛场建设、球员相关配套产品以及其他领域。”

如果算上目前a股市场的体育、足球相关上市企业，包括贵人鸟( 603555，sh )、探亲者) 300005、sz )、雷曼光电、中体产业、江苏舜天等企业。 其中贵人鸟和老虎体育合作，成为现在板块领头羊的品种。 在2月5日的公告中，企业股东会已经同意与老虎体育合作设立20亿元体育产业基金，企业通过与老虎体育构成战术合作关系，最终推动了企业在体育产业的布局。

在上述目标中，探险者在体育板块的布局上也非常有看点。 在其1月29日的公告中，企业及全资子公司天津新起点与该资产共同启动3亿元勘探者基金的设立，其中企业拟出资4000万元。 该基金将集中于体育垂直类媒体和大众体育赛事等相关公司的投资。

除上述目标外，雷曼光电目前享有“中国足协授予的战术伙伴”称号和相关权益，是中超企业led设备制造类别中唯一的合作伙伴。 中体产业作为国家体育总局控股集团唯一的上市企业，体育场馆建设和体育赛事运营一定要做些什么。

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他山之石

俱乐部经营:曼联在吃尤文的亏

◎经过记者孙宇婷

预计“要想做正确的事，首先要利用其器皿”的中国足球改革开始的哨子响起，国内足球俱乐部的价值将得到重新评估。 那么，海外豪门俱乐部怎么运营呢？ 《每日经济信息》记者观察到，与外界想象的不同，收入排名靠前的豪门俱乐部并非都是上市公司。

从目前足球俱乐部的所有权形式来看，大致可分为三大类，一类是公开上市的企业，如在纽交所上市的曼联、法兰克福证券交易所上市的德国德甲的多特蒙德。 一个是未上市的有限责任企业，如俄罗斯富豪阿布拉希莫维奇拥有的顶级球队切尔西；另一个类似于公共机构。 由众多伙伴组成的会员俱乐部，可以避免受到西班牙联赛皇家马德里和巴塞罗那俱乐部等诸多经济束缚。 一般来说，足球俱乐部的收入来源很多，主要有门票收入、广告赞助收入、电视转播权收入、比赛奖金、西装等纪念品销售收入、选手之间的差价等。

皇家马德里连续十年位居榜首

年初，德勤会计事务所公布了上赛季世界足球俱乐部收入排名，皇家马德里再次维持俱乐部收入排名首位。 皇家马德里上赛季总收入为5亿495万欧元，增长3060万欧元，已经连续10年位居榜首。 上个赛季在转播权的出售和商业开发上分别增收1590万欧元和1990万欧元。

球迷数量与皇家马德里齐名的英格兰超级联赛名牌曼联队，虽然在赛场上表现平平，但营收依然坚挺，上赛季总收入仅次于皇家马德里，达到5亿1800万欧元。 对于场上表现和收入之间出现的逆向快速发展，德勤会计事务所认为曼联的高收入与俱乐部内部战略和英超整体营销形势有关。 德勤预计，如果曼联能在下赛季重返欧冠联赛，赚钱的势头将进一步高涨，有可能在三年内超越皇家马德里，成为全球收入最高的俱乐部。

继承了德国一贯严格风格的拜仁慕尼黑俱乐部收入4亿875万欧元位居第三，财务状况一直很健康。 巴塞罗那的收入排名从第二位滑落到第四位，上个赛季的收入为4亿846万欧元。 巴黎圣日耳曼、曼彻斯特城、切尔西、阿森纳、利物浦和尤文图斯分别占第五到第十位。

曼联的市值为25亿2600万美元

曼联队( nyse:manu )是一家职业体育俱乐部，由企业管理足球队和所有附属俱乐部活动，包括媒体互联网、基金会、粉丝俱乐部、信息、体育专栏节目、团队商品等。

彭博终端统计数据显示，曼联财政年度收入4.33亿英镑，3年平均收入增长率约为8.24%。 资料显示，去年曼联的收入主要由商业收入、比赛收入、转播收入三个主要来源组成，其中商业收入约占44%，达到1.89亿英镑，赞助商收入为其中贡献最大的1.36亿英镑，占商业收入的72% 截至财政年度，曼联调整后的净利润比去年同期下跌2.91%，为1670万英镑。 根据新交所公开的消息，曼联的最新市值为25亿2600万美元。

让我们来看看另一家老牌俱乐部——意大利尤文图斯。 俱乐部位于都灵，包括体育、媒体和娱乐事业的运营。 彭博终端数据显示，财年，尤文图斯营收达到2.41亿欧元，近三年平均增长率为22.43%，收入为媒体与直播( 1.41亿欧元)、赞助与广告) 6030万欧元、季票。 5个收入来源中，近3年来增长最快的是季票收入，达到52.53%，其次为足球摄影牌照，达到38.07%，运动员的全部权利收入增长率也进入前3，达到25.94%。

但是，尤文图斯的收益似乎并不好。 据记者观察，财年调整后的净利润为-670万欧元，主要由于营业支出较大，本期达到3.07亿欧元。 支出的大部分是用于投资俱乐部的continassa项目，该项目将在尤文体育场后面建设一个集俱乐部总部、训练基地和商业酒店、公寓、办公楼于一体的大社区。 尤文图斯的市值目前达到2亿4400万欧元。