“收购有望提升企业业绩 投资者看好融创股票”

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经记者杨宠从上海强发

“1.8元/股的收购价格，如果顺利完成，肯定相当于佳兆业净资产的三分之一以上，融创中国捡了很大的便宜。 ……本人也打算在复刻后继续加仓融创。 ’雪球的一位投资者看到融创正式宣布收购佳兆业，写了一篇长时间的解体。 他认为融创这笔收购比当时收购绿城要划算得多。

《每日经济信息》记者在对比佳兆业、融创中国、绿城中国三家公司去年上半年净资产收益率( roe )时发现，佳兆业的上述指标远远高于其他两家公司。 融创完成收购佳兆业后，净资产收益率方面明显大幅提高，这是投资者看好融创股的重要原因之一。

然而，亿翰智库上市企业房地产研究中心副主任张化东表示，中国股价要在重生后大幅上涨，收购佳兆业的一些先决条件必须实现。 如果融创最终能顺利完成收购，股价大幅上涨只是时间问题。

冲刺千亿规模/

截至去年12月31日，融创年合同销售额达到715.5亿元，佳兆业年销售额302亿元。 仅从两家公司去年的销售数字来看，融和有机会在今年实现销售额千亿元的目标。

但对孙宏斌来说，千亿的资产规模并不是此次收购的要点，更重要的是，融创能够通过此次收购大幅提高对股东的收益率，在整体财务数据方面有望取得更好的成绩。

根据同花顺软件的数据，截至去年6月30日，佳兆业净资产收益率达到7.4682%，绿城同期上述指标为2.59%，融创也仅为5.79%。 融创归属母企业净利润增长率只有8%，绿城达到-66.94%，佳兆业达到29.67%。 佳业的高收益和高成长性，显然需要融和。 在今年的绿色融和年会上，绿色融和干部在内部提出了利润率和周转率并重的要求，强调了优质增长。 在这种背景下，佳兆业的上述财务数据显然对融和大有裨益。

张化东表示，佳兆业的收购价值不仅体现在以往的财务数据上，也体现在所持有的庞大高质量的资源上。 特别是位于深圳的旧改革项目基本完成，这些项目效益极大，预计收购的前提条件一旦实现，融和的业绩将进一步提高。

收购可能需要贷款/

根据去年中报融创持有的现金，以及融创去年下半年的销售业绩，包括企业方面去年在土地市场的投入，融创以77亿港币收购佳兆业应该不会对企业财务造成太大的影响。 但业界依然关注，融创不是要在同一时间完成两项收购吗？

年12月31日，融创中国一份公告称，融创将以总成本155.46亿元收购绿城建立的合作平台——上海融创绿城投资有限企业和境外实体。 但是，上述公告副本未得到绿城的同意，另外有传言称九龙仓方面将加价收购融绿平台50%的股份。

以孙宏斌的性格，他有可能和九龙仓高价争夺融绿剩下的50%的股权。 另一方面，在解决佳兆业复杂的债务问题时，融资创也有大量现金可能收购佳兆业。 在这种背景下，为了确保企业并完成两项并购，可能需要向海外和国内金融机构申请并购贷款。

涡轮增压是管理顾问有限企业的合伙人薛迥文说，短期融资负债率可能会迅速提高，但这只是暂时的。 融资创除了迅速出售佳兆业的项目以偿还债务外，还可以在香港通过供股等方法完成股权再融资，并通过供股所得迅速降低负债率。