“保利协鑫剥离硅片业务 拆析称资产将注入*ST超日”

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经记者查道坤从江苏出发

* * * ST成为超日破产重整的接受者后，保利协鑫的动向备受瞩目。

此前，保利协鑫宣布将资金用于销售13gw硅片的生产能力，降低负债率。 随后11月30日晚，保利协鑫宣布与相关公司就硅片业务的移交达成协议。 硅片业务的交接分两批独立进行，总成本80亿元。

关于保利协鑫剥离硅片的业务，业内人士对《每日经济信息》记者表示，保利协鑫将多晶硅与硅片业务分离，有助于降低价值成本，提高盈利能力。

* *迎来ST超日时，一位业内人士表示，保利协鑫将于*st超日注入硅片业务。 此次剥离硅片业务，是否意味着硅片资产注入*st超日将进入倒计时？

剥离硅片更换80亿美元

11月30日，保利协鑫发布公告，与相关公司就硅片业务的移交达成协议。 硅片业务的交接分两批独立进行，总成本80亿元。

公告称，此次出售的硅片业务将分两部分独立进行，其中首批交割涉及资产21亿元，交割地点为江苏协鑫。 第二轮移交涉及资产59亿元，接收方将投资上海淼昌。

公开资料显示，江苏协鑫是协鑫集团的国内投资平台，保利协鑫是协鑫集团的港股上市平台。 第二轮交割方上海淼昌投资的背后，是中国长城资产管理企业的身影，后者间接是*st超日破产重整的“接盘人”。

“长城的资源管理浮出水面，其作用非常重要，这部分硅片业务最终将在*st超日注入。 保利协鑫剥离硅片业务后，将成为一家专注于多晶硅生产的公司。 ”中国可再生能源学会光伏专业委员会主任赵玉文对《每日经济信息》记者表示。

公告称，保利协鑫还将与交付的托盘方签订长时间供货合同，以保证多晶硅和硅锭的销售。

此次硅片销售业务账面收入比净资产高24.57亿港币，意味着保利协鑫股东将获得33%的交易溢价。 另外，由于硅片的出售业务均以现金结算，意味着保利协鑫可以通过债务调整，将原有的资产负债率146.5%降低到38.8%。 短期债务(一年内到期)总量削减49 )，从占总债务的比例为64.4% )压缩为54.1% )。

多晶硅业务盈利能力强

销售13gw硅片的生产能力，剥离硅片业务，会影响保利协鑫的快速发展吗？ 对此，在业内人士看来，保利协鑫将多晶硅与硅片业务分离，有利于降低价值成本，提高盈利能力。

保利协鑫今年中报报道，上半年企业多晶硅业务毛利率为25.6%，税息折旧和摊销前利润率( ebitda )为33.8%； 与此相比，硅片业务的毛利率和ebitda只有16.1%和19.9%。

为了提高多晶硅的业务能力，11月28日，保利协鑫将完成粒子硅量产项目全部投产，预计投入规模化生产，粒子硅将于今年年底达到1.2万吨的生产能力，明年年底累计实现2.5万吨的年生产能力 此外，原有的6.5万吨改良西门子法多晶硅生产线也将通过改造升级扩大到7.5万吨。 通过这两个扩大的生产，保利协鑫年底可以形成年产10万吨多晶硅的生产能力。

赵玉文表示，“保利协鑫通过提高多晶硅技术实力、扩大多晶硅生产能力，巩固市场龙头地位，剥离硅片业务获得的80亿元资金，不仅将降低负债率，还将为多晶硅业务的扩大提供资金支持。”