“上市3年濒临亏损 长城集团高价收购被指“自残””

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经过记者顾家彦潮州的拍摄报道

从年上市第一年提交3268万元净利润成绩单到年实现356万元净利润，国内首家在创业板上市的披着创意艺术陶瓷公司“环”的长城集团，上市仅3年净利润下跌近90%，另外业绩可观。

《每日经济信息》记者从许多人那里获悉，长城集团多年来一直依赖政府高额补贴，但年报显示，去年剔除政府补贴带来的非经常性损益后，企业实际亏损为398万元。 在经营和财务状况日益恶化的情况下，企业管理层将大量资金用于收购无法直接带来利润的相关项目，因此不可避免地会受到质疑。

企业面临赤字

根据《每日经济信息》记者从年报整理的数据，年~年，长城集团营业收入分别为3.57亿元、4.08亿元、3.71亿元、4.15亿元，主要业务收入一直停滞不前，~年净利润为3268万元、3774万元。

而且，政府补贴已成为企业净利润的主要组成部分，根据年~年年报，长城集团每年获得的政府补贴分别为802.9万元、769万元、1759万元、896.5万元。 除去政府补贴带来的非经常性损益，长城集团全年净利润分别为2625万元、3157万元、541万元，全年亏损397.5万元。

长城集团最近公布的年一季度报纸显示，企业营业收入9162万元，比去年同期增长1.63%，但净利润为499万元，比去年同期暴跌48.4%。 长城集团本季度计入当年利润损失的政府补贴达到399万元，占本季度净利润的80%，但由于这一金额比去年同期获得790万元的政府补贴下降了50%，本季度净利润大幅下跌。

“这意味着，如果没有政府的援助，长城集团这样的企业将会亏损，甚至有可能面临退市的不幸。 》香港联交所主板和创业板的上市推荐人和持卡人黄立冲告诉记者。

根据深圳证券交易所2009年4月20日公布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，因连续3年亏损或上溯调整而终止上市的企业，应以扣除非经常性损益前后的净利润有多低为上市恢复的利润评估依据。

收购隐藏的财务风险

1亿8000万元的并购总额相当于长城集团去年净利润的50倍，是企业上市以来最大的并购项目之一，但这样巨额的并购项目无法直接受益。

长城集团《每日经济信息》记者表示，此次投资是企业进一步转型升级的扩大，华沁磁业被定位为研究中心、艺术馆等功能，因此只能间接盈利，不能直接盈利，企业短期内 但是，如果华沁瓷器业的未来能够按照既定计划实现企业研发中心、艺术馆等综合功能效果的提高，则有望实现企业利润的增长，从而对企业经营成果产生正面影响。

中国陶瓷工业协会佛山办事处主任蓝卫接受记者采访时表示，从长远来看，设立艺术展览馆等设施有助于拓宽产品展示渠道，提高企业品牌服务声誉，但这种类型的投资在中短期内看不到实质效益，因此领域前景尚不明朗

并且，长城集团6月6日的公告称，此次收购将由企业自有资金完成。 但长城集团年一季度报告显示，企业持有的货币现金从年初的4.12亿元大幅下降至2.5亿元，短期贷款达到2.8亿元，账面现金不足以支付短期贷款。 如果华沁瓷器业的收购最终通过，在长城集团利润不断下滑的情况下，企业持有的货币现金将下降不到1亿元，财务状况可能会进一步恶化。

“对于无法带来直接收益的项目，企业财务所占比例较低时，仍有争议，但在企业经营状况不断下滑的情况下，用大量资金并购这类项目，将会扭曲企业价值，进一步增加公司的经营负担 ”黄立冲想。

长城集团在回答《每日经济信息》记者采访时强调，企业收购华沁瓷业是减少关联交易、经营快速发展的需要，华沁瓷业土地价格经判断机构判断后，不会经过友好协商，对相关人员进行利润转移