“金丰投资632亿定增方案出炉 绿地整体上市巧避红线”

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无论从规模还是影响大的方面来看，绿地整体上市都将成为本轮上海国资改革的典型例子之一。 5亿多股总股本金丰投资增加113亿股，但巧妙地回避了“社会公共持股比例不得低于10%”的红线。

今天，停止了8个多月的金丰重新开始投资，公布了《金丰投资重大资产交换和股票购买资产发行及相关交易计划》。 根据上述预案，金丰投资将以全部资产和负债与上海房地产集团所持绿地集团的所有权进行等额置换。 然后，金丰将投资于绿地集团所有股东的非公开发行a股股份，购买所持绿地集团的股份，其中从上海地产集团购买的股份是其所持绿地集团股份资产置换后的剩余部分。 此次交易完成后，金丰投资将拥有绿地集团100%的股权。

27亿美元的市值企业开始增收632亿美元

市值27亿多的上市公司，启动了增收632亿美元的计划。 金丰投资的“小马拉大车”方案，勾起了市场的胃口。

定增公告称，此次计划将资产投资于金丰所有资产和负债，将资产注入绿地集团100%的股权。 据判断，资产估算值为23亿元，资产估算值为655亿元。 减去两者，也就是说632亿元的总额是这次增额所涉及的总额。 发行单价以上市公司前20个交易日的平均价格5.64元/股为基准，考虑到年分红情况，最终明确为5.58元/股，发行总股数为113.26亿股。 金丰投资目前的总股东资本额为5亿1800万股，将来金丰投资的总股东资本额将增加到约118亿4400万股。

具体来说，此次发行股票购买资产的交易对象为绿地集团全体股东，即上海地产集团、中星集团、上海城投总企业、上海格陵兰、天宸股、平安创新资本、鼎晖嘉熙、宁波汇盛集智、珠海普罗、国投合作。 其中，上海格陵兰吸收了绿地集团的员工持股公司和合并，作为员工持股公司的权利、义务继承人参与了此前的增长。 并且5人作为pe机构，是去年年末突击绿地增资而增资的民间资本。 届时，5大pe增资价为5.62元/股，获得增资后绿地20.2%的股权。

巧妙地避开退市红线pe的工作是不可缺少的

详细看看预算方案，困扰市场的问题就解决了。

根据《证券法》的规定，股东权益总额超过4亿元的上市公司，如果社会公共持股比例低于10%，有可能被暂停上市。 另一方面，金丰投资以5亿多股总股本突然向特定股东增资113亿股，社会公共股比例容易不足。 这也是一直以来市场人士对绿地如何实现不重复整体上市感到困惑的原因。

2006年，上海证券交易所发布的《上海证券交易所股票上市规则关于上市公司股票分布问题的补充通知》指出，上市公司股票分布变化而失去上市条件，表示社会公众持有的股票不足企业股票总数的25%，企业股票总额超过4亿元时，社会公众 上市公司股票分布发生变化，连续20个交易日不符合上市条件的，由交易所决定暂停股票上市交易。 自交易所决定暂停股票上市交易之日起12个月内不能满足上市条件的，股票上市交易终止。

关于社会公众一词的解释，文件表明，上市公司10%以上持股的股东及其一致行为人不包括上市公司的董事、监事、高级管理层及其相关人员。

从今天的金丰投资计划来看，计划设计者巧妙地回避了这一风险。 其中，去年年底及时进军的pe合伙人，功不可没。

业内人士表示，pe作为私募基金，其性质属于社会公共股东。 根据目前预案披露情况，据记者测算，5大pe重组后上市公司持股比例分别为平安创投约9.92%、鼎晖嘉熙约4.25%、宁波汇盛聚智约3.82%、珠海亲约1%、国投合作约0.95%、5家合计约20% 其中，平安创投几乎接近“碰撞线”。

昨天，海通证券发行的鉴证意见书显示，海通证券此次交易完成后，上市公司股本总额将增加到约118亿股，上海房地产集团(包括中星集团持有的上市公司股票)、上海城投总企业、上海格陵兰共持有约75%的股份，

“我们当然可以把pe的准入绿地理解为民间资本和国资合作进行混合全制尝试的战术，但另一方面，如果没有pe的参与，金丰投资确实不可能一次也不重新注入这样庞大的资产。 ’某证券行业的人解体了。 上海证券报记者表示，5大pe参加去年底绿地集团增资扩股后，随后pe在市场上销售所谓的绿地股票产品。 从这些方面来看，至少有一部分pe参加绿地增资，产业投资的战术考量较少，短期协助绿地扩大社会公共持股量的目的更深。

另一家备受瞩目的上市公司天宸股份获得重组后的上市公司27124.63万股，约2.29%的股份。

转向多元化混合全制公司

相关人士表示，上海绿地集团整体上市的方案不是在公司层面制定的，而是由上海市国资委自行主办。 如果此次重组顺利完成，将是上海国资行业规模和影响最大的重组，也将是上海国资国企深化改革的典型例子。

此次交易前，金丰投资控股股东为上海地产集团，实际控制人为上海市国资委。 此次交易完成后，沪城投总企业、沪地产集团及其全资子公司中星集团、沪格陵兰持股比例比较接近，且均在30%以下，这些股东中没有一个能单独控制金丰投资的股东，金丰投资在沪市国

去年12月17日，上海正式发表《关于进一步深化上海国资改革促进公司快速发展的意见》(简称《上海国资改革20条》)，确定积极快速发展混合全制经济。 推动公司整体上市、核心业务资产上市或战术投资者引进，使提出成为公共企业的市场配置资源功能逐一发挥，推进国有控股上市公司、非上市公司的开放市场化重组整合。

根据绿地公布的数据，年绿地集团经营业务收入超过3300亿元，比去年同期增长33%。 其中，房地产业务实现1625亿元，比去年同期增长53%，成为仅次于万科集团1709亿的中国第二大企业。 在销售面积方面，以1660万平方米位居全国第一。 如果不出意外的话，绿地以2400亿元的保守估计，将会问鼎年中国第一住宅企业的地位。 从长远来看，年绿地有可能进入世界第100位，房地产销售有可能突破3000亿元。

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