“地产商国外上市念“另类生意经””

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经记者叶燕婷从深圳出发

8月27日，绿地集团对外宣布，成立“借壳盛高(控股)有限企业”以下，盛高)，成功正式登陆香港证券交易所。

一个月前，绿地宣布，在香港注册的全资子公司以总额约30亿港币的代价购入盛高地，交易完成后，绿地扩大股东资本后持有60%的股份。 绿地认购的新股价为每股1.90港币，认购完成后，股东还可以根据合并后的股份获得每股1.275港币现金的特别股息。

截至8月22日收盘，盛高地股价上涨至4.28港元，绿地持有的部分盛高地市值达到67.48亿港元。 这意味着，短短一个月内，绿地30亿港币购入的股市价格翻了一番。

实际上，通过海外上市融资获得高额利润的不仅仅是绿地。 旺达、朗诗等地产商购买“港股壳”后不久，“壳”企业股价大幅上涨，企业仅购买“壳”就获得巨大利润。

有吸引力的海外低融资价格

绿地不是买“壳”最赚钱的房地产公司。

《每日经济信息》记者注意到，万达收购香港上市公司恒力商业地产后，恒力股价从0.25港币/股一度上涨至4.2港币/股，创下香港股市企业重组股价上涨记录。 恒力的市值也从收购前的7.1亿港元暴涨至121.4亿港元。

克瑞分解师朱一鸣认为，收购股份以获得溢价不是企业的首要目的。 总结一下，近期去香港租房、上市的房企融资额度不高，去香港上市的目的是建立海外融资平台和长期融资机制，是长期行为。

UBS证券董事总经理、UBS投资银行中国区主席赵驹近日表示，目前UBS已有多家房企在香港上市项目，近期约有10家房地产企业计划在香港主板上市，这些企业已经开始接受香港联合所的审查。 他表示，房企之所以热衷于这个海外市场平台，除了在股权融资、债券融资方面得到一定的支持外，上市公司本身也很容易获得评级企业的评级。

朱一鸣表示，与内地融资相比，海外融资的重要特点是融资价格低。 目前，海外融资最常见的是银团贷款、票据发行、债券，年利率通常在10%以下。 另外，一旦海外融资形成资金流，负债率下降，银行和评级机构对公司的评级就会上升，有利于公司后续融资获得更低的价格和更大的认购额，在资金流方面将进入良性循环。

《每日经济信息》记者调查了多家香港上市房企的公开数据，发现与同行相比，贷款价格有所下降。 今年上半年，中国境外快速发展的加权平均贷款价格为3.8%，与内地信托、基金很快在15%以上的价格相比，特点明显。

海外投资的巨额利润

今年以来，绿地集团董事长张玉良介绍说，投资海外可能会获得丰厚的利润。 在谈到收购酒店资产、更换酒店资产、购买土地、购买旧楼时，他说:“过去这个资产可能需要2亿美元，但现在可能花了1亿5000万美元。 这种情况很常见。”

张玉良预计绿地今年的海外收益约为30亿元，明年的目标将是今年收益的3倍。

早期碧桂园从2009年12月开始，与马来西亚知名住房经营者mayland合作，以占股份55%的方式，参加雪兰莪州士毛月、双文丹、柔佛州等别墅和商业综合体项目。 据今年上半年的报纸报道，这一系列以移民、度假为主的马来西亚项目已经给集团带来了70亿元的协议销售额，占半年总销售额337亿元的两成左右。

碧桂园总裁莫斌在半年业绩会议上表示，马来西亚、吉隆坡领域目前项目可销量达到160亿元，很可能成为今年碧桂园销售的亮点。

除了拥有土地建设外，许多内地房企也通过收购完成了海外布局，去年年初，中海在伦敦花了2亿英镑收购写字楼项目的今年上半年，万达也选择了英国，收购了英国圣汐游艇企业，成为伦敦的 万达董事长王健林在半年总结会上表示，收购的伦敦万达餐厅地价只有售价的1/15，只有项目公寓销售完毕，才能夺回超五星级酒店。